保監(jiān)會近日發(fā)布公告，批準中國人保集團發(fā)行10年期可贖回次級定期債務(wù)，募集規(guī)模不超過100億元。這不僅是國內(nèi)保險企業(yè)最大的一筆次級債募集，同時也開創(chuàng)了保險集團發(fā)行次級債的先河。
一般而言，保險公司發(fā)行次級債的最主要目的是擴充資本金、增強償付能力。自2004年中國保監(jiān)會發(fā)布《保險公司次級定期債務(wù)管理暫行辦法》以來，泰康人壽、新華、太保壽險、天安保險等公司都曾先后發(fā)行過次級債。今年1月，合眾人壽也獲準募集10年期11億元次級債。
此外，2006年人保集團旗下的人保財險也曾發(fā)行過20億至50億元人民幣的次級債，但用于提前償還國家開發(fā)銀行的次級貸款。
由于人保集團并不涉足具體業(yè)務(wù)，此次獲準發(fā)行百億元的次級債用途何在，引發(fā)了業(yè)界的關(guān)注。對此，人保集團有關(guān)人士表示，目前還在研究，將待次級債完成募集后，再安排具體的使用計劃。
不過，有業(yè)內(nèi)人士認為，對于謀求跨越式發(fā)展的人保集團而言，其快速擴張的步伐必然導(dǎo)致對資金的迫切需求。因此，所募集資金預(yù)計將主要用于做大壽險板塊，實現(xiàn)綜合經(jīng)營突破等方面。
自去年人保集團總裁吳焰提出了“超常規(guī)”發(fā)展的戰(zhàn)略思路之后，人保集團隨即開始了一系列大手筆運作。其旗下人保壽險完成增資改制，注冊資本增至29億元，人保集團合計持股比例上升至80％。此后，人保壽險分支機構(gòu)快速鋪設(shè)全面推進，目前已完成了29家省級分公司的開業(yè)。據(jù)了解，超常規(guī)發(fā)展壽險將是人保集團今年繼續(xù)謀求大發(fā)展的重中之重。此外，吳焰也多次在公開場合表示，今年該集團要積極開展戰(zhàn)略性資本運作，通過重組、收購等方式在銀行、基金和證券等非保險金融領(lǐng)域取得實質(zhì)性突破。
業(yè)內(nèi)人士指出，超常規(guī)發(fā)展壽險和開展戰(zhàn)略性資本運作，使得在業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴張的同時滿足當期財務(wù)盈利的要求，對人保集團的資金實力是一個不小的挑戰(zhàn)。一方面，壽險業(yè)務(wù)的超常規(guī)發(fā)展可能導(dǎo)致出現(xiàn)暫時的財務(wù)困難；另一方面，實質(zhì)性進入非保險金融領(lǐng)域也需要投入大量資本，這些都要求人保集團手中必須握有相當大的資金量。
根據(jù)《保險公司次級定期債務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定，保險公司募集次級債所獲取的資金可以計入附屬資本。因此，100億元次級債務(wù)發(fā)行后，將不僅可以緩解人保集團旗下子公司可能出現(xiàn)償付能力不足的情況，集團自身的資本實力也將進一步增強。同時，如果用這些資金中的一部分為未來的上市創(chuàng)造一些題材或者進行一些并購，無疑對人保集團未來的上市大有裨益。
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