曰批免费视频播放免费,一区二区三区四区无码日韩,无码不卡免费v片在线观看,久久婷婷人人澡人人9797

首 頁 要聞 發展觀察 新聞跟蹤 經濟發展 減貧救災 社會發展 全球招標投標 商務資訊 觀察思考 發展報告 數字報告 白皮書 中國之窗 世行在中國
專家專欄 政策解讀 宏觀經濟 區域發展
行業動向
行業規劃 金融證券
金融法規
貿易發展 工程項目 企業發展
國情公報 經濟數據 經濟名詞 采購商
發展要聞  -春節期間豬肉食用油不會大幅漲價 貴州停電致漲價 一斤大米15元 -山東一動車撞倒鐵路施工人員致18死9傷 春運買票難三五年后緩解 -能源法草案有望于今年提交審議 企業花招頻出規避勞動合同法 -規劃師:奧運至少讓北京綜合發展提速10年 冠軍收入將超百萬 -發改委召集五大電企探討加大煤炭供應 電煤緊張至少持續到3月 -中國大部地區將再受持續性雨雪天氣襲擊 陜西50年最強降雪成災 -多個城市向國稅總局財政部申請開征物業稅 北京房價未現拐點 -中國物價上漲非世界最快 08年面臨通脹風險 -兩市沖高回落 市場重回八二格局 三大因素刺激A股市場大幅反彈 -國資委:效益下降央企負責人將降薪 重點監控效益異常央企 全文
國家尚未出手 牛市沒有結束
中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn  2008 年 01 月 25 日 
字號:    打印本文章 寫信給編輯

自1月14日滬指創出5522.78點近期新高后,A股出現了持續一周的暴跌。從14日到22日,以收盤價計算,滬指在短短一周的時間內,跌幅高達17%。慘烈的暴跌也引發了市場的恐慌,所有投資者 都想知道,究竟是什么引發了如此暴跌?這次暴跌是否意味著牛市的終結?

目前,大多數分析人士認為,誘發此次大跌的原因是美國次貸危機蔓延,引發全球金融系統連鎖反應,投資者對世界最大經濟體美國的經濟前景產生嚴重擔憂,進而導致全球股市暴跌。中國作為美國最主要的貿易伙伴,全球第四大經濟體,自然無法安身事外,同周邊市場同步暴跌,是全球化背景下的一種正常反應,并不令人意外。問題的關鍵是,此次下跌究竟是像“5·30”一樣,是由外部因素誘發的牛市中的暫時調整,還是會成為誘發中國股市由牛轉熊的“拐點”呢?

筆者認為,美國次貸危機是無法讓中國股市由牛轉熊的。對這一問題,許多媒體、專家和金融機構都從不同的角度進行了闡釋,筆者想從中美兩國一年來對股市的不同政策取向尋找答案。

只要稍加留意就會發現,在過去的一年里,中美兩國對待股市的政策取向是完全相反的。美國一直在托市,而中國一直在壓市。為什么會這樣呢?原因很簡單,因為美國經濟出現了衰退的征兆,次貸危機使美國股市面臨由牛轉熊的壓力,所以美國要托市;而中國經濟持續向好,中國股市在良好的基本面下氣勢如虹,走出了一波波瀾壯闊的大牛市,中國為了讓牛市走得更長遠,所以選擇了壓市。

翻開大家都很熟悉的利率表:從2007年9月18日至今,美國在不到半年的時間內降息4次。在美國,一直都有“連續三次以上降息,股市在一年內都會明顯上揚”之說,美國降息顯然是要防止經濟衰退,提振股市。反觀中國,在2007年,央行連續6次加息。雖然加息并不針對股市,而是為控制宏觀經濟過熱,但加息對股市肯定是有壓力的。

再看流動性。為應對次貸危機,保持市場流動性,美國在次貸危機暴發之初,即向市場注資1452.5億美元以滿足金融系統的需要。隨著危機的發展,布什又宣布美國將大規模減稅,并實施總額1400億到1500億美元的一攬子經濟刺激計劃。這些措施都對提高市場流動性有利,當然也對股市有利。反觀中國,從2007年至今,為控制銀行信貸過熱,回收市場流動性,央行已先后11次上調商業銀行存款準備金率,存款準備金率達到了15%,創22年新高。同時,財政部還發行了高達1.55萬億的特別國債對沖流動性。這些政策,都對中國股市構成了一定壓力,同時也與美國的政策取向完全相反。

“壓市”最典型的例子是上調交易印花稅。由于事發突然,股市隨后出現暴跌,當時一些分析家和評論家預言,印花稅上調將終結中國牛市。可事實上,“5·30”之后,中國股市迅速恢復,并不斷創出新高,最高曾達到6124.04點。這說明中國調控部門的“壓”是有道理的,提高印花稅遏制了股市投機氛圍,有利于股市長期健康發展。

對比中美兩國在對待股市上的政策取向就會發現,中美兩國正處在完全不同的經濟周期。這種“冰火兩重天”決定了美國的次貸危機不可能成為中國牛市的終結者,相反,這種巨大差異甚至有可能為中國股市提供更大的機遇。比如,受美國次貸危機影響最小的中國股市會不會成為世界游資的避風港?再比如,全球股市大跌會不會給中國上市公司提供低價收購擴張的機會?這些顯然都是有可能的。

中國投資者必須認識到,中國經濟持續向好的趨勢是很難動搖的,有了這個基本面,中國股市就不會垮。這既是中國政府的自信所在,也是過去一年中,中國股市雖有幾次大幅調整,但國家卻始終未予干預的根本原因。因此,在當下說中國牛市已經終結,實在是言之過早。(竇含章) 

來源: 中國證券報

相關文章:
創業板和股指期貨望"兩會"后推出 牛市or熊市?羅杰斯PK謝國忠
稅務總局:正研究增值稅轉型改革 將延續牛市
羅杰斯:商品牛市或將延續至2018年
快調慢升是牛市特征
陶冬:農產品才剛剛進入牛市
內在因素決定市場維持牛市格局
謝國忠:明年股市進熊市 羅杰斯:牛市持續20年30年
利好 為牛市固本強基 眾專家解讀尚福林主席重要講話
圖片新聞:
上海航天局局長稱神七太空行走可能現場直播(圖)
發改委:電荒期先保民用 產煤省不得限制煤炭出省
更多 >>

觀察與思考
2008年公務員考試資訊大全/ 考研資訊大全
· 企業所得稅內外合一
· 08年經濟金融行業形勢分析預測
更多>>
中國發展報告
中國外商投資報告/ 國民經濟與社會發展公報/ 07年上半年各省市GDP
· 中國環境統計數據大全(中英文版)
· 中國企業國際化戰略報告2007藍皮書
更多>>