| 巨單出現!基金券商搶籌全速飆升在即的股票(名單) |
| 中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn 2008 年 01 月 08 日 |
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ST金杯：主力資金建倉跡象已暴露無遺東北汽車股全速飆升
時值年報披露之季，新一波業績浪正蓄勢到來，尋找其中的潛力品種如具備重組概念的扭虧及預增股將有望獲得超額收益。而2008年首只摘帽股啤酒花已經對此等財富神話作了充分的預演，自撤銷特別處理后啤酒花連續漲停，而在重組概念的渲染下，此輪漲停風暴更是顯得蕩氣回腸。循此思路尋找，我們發現了具備強勁業績支撐和強烈整合預期的東北汽車股——ST金杯(600609)。業績大增帶來的內含式增長與整體上市帶來的資產質量大幅提升無疑是支撐股價全速飆升的最有利的武器，而在兩市上千多支股票中，ST金杯可謂是為屈指可數的這兩種火爆題材的完美結合，加之所屬汽車行業廣闊的發展空間以及自身手握百億大單，更是拓展了該股的想象空間。綜合多方面因素考量，給予該股“增持”評級
投資要點：
1、07年報表數據顯示，ST金杯借助主業的高速增長強勢扭虧，在目前的生產經營勢頭之下，公司整個07年業績的大幅增長已經沒有任何懸念。公司手握百億大單，更是為未來業績的穩步增長保駕護航。近日，工行還與金杯方面就債務償還問題達成了一致意見，同意對不良貸款進行以物抵貸、還本免息。此方式解決了ST金杯長期逾期的不良貸款問題，更將有利于本公司改善財務狀況和資產結構，進一步提升持續經營能力。
2、華晨寶馬二期擴產、沈陽A級車項目、四川綿陽華瑞項目以及華晨后續新車型的自主研發以及新產品投放都將產生龐大的資金需求，僅靠銀行貸款難以解決問題。而此時又恰逢華晨汽車七月在美國納斯達克退市，喪失了美國融資渠道的華晨回歸A股市場的意愿將大為增強，ST金杯作為華晨在A股市場的資本旗艦，未來以其為平臺展開華晨系資產整合的預期將十分強烈。
投資視角：
1、百億大單+債務免息業績爆增毫無懸念
2007年10月30日，“華晨汽車集團中華駿捷俄羅斯KD(散件組裝)”項目在沈陽華晨金杯正式簽約。按照這份協議，華晨汽車將在未來五年向俄羅KD出口107589臺中華駿捷轎車。另外，華晨汽車在俄羅斯興建的生產基地，是繼埃及、朝鮮、越南之后的第四家海外生產基地。華晨此次建立的生產基地，可以享受俄羅斯政府為發展汽車工業推出的組裝進口零部件減免關稅優惠，這將加快推進華晨汽車在俄羅斯乃至東歐汽車市場的戰略布局。通過計算我們可以得到，出口的107589臺轎車按照每臺10萬元帶來的收入為107億元，按照現行毛利率，此項大單可為公司整體帶來10億多的稅前利潤！同時，公司出口德國的中華轎車項目亦總體進展良好。今后五年內，華晨汽車的海外銷量將占總體銷量的三成以上，巨額海外大單確保了公司業績的持續穩固增長。
2007年12月27日，工商銀行沈陽南站支行、南京街支行與ST金杯和公司控股公司金杯產業開發總公司及該公司的所屬企業沈陽輪胎橡膠供銷公司，簽署了《以物抵債還款免息協議》。工行方面與金杯方面就債務償還問題，達成一致意見，同意對不良貸款進行以物抵貸、還本免息，以此方式解決ST金杯長期逾期的不良貸款問題。按照協議債務承擔人以現金償還和資產抵償工商銀行沈陽南站支行、南京街支行積欠債務人民幣5.5641億元，現金償還1.17億元，以物抵債4.3941億元，工商銀行沈陽南站支行和南京街支行減免債務承擔人積欠的貸款利息人民幣2.1043億元。此《以物抵債還款免息協議》的履行，將更有利于金杯改善財務狀況和資產結構，提升其持續經營能力。
而實際上，2007年一季度年金杯就已經實現扭虧增利。公司半年報更是精彩紛呈：公司實現營業收入16.45億元，比去年同期增長60%；營業利潤3625萬元,比去年同期增加1.84億元；凈利潤3034萬元，去年同期為負1.47億元，增加利潤1.77億元，上半年實現每股收益0.0278元。三季報更是順應強勢，實現每股收益0.3元！整體來看，在目前的生產經營勢頭之下，公司整個07年業績的大幅增長已經沒有任何懸念，年底摘帽毫無疑問。
2、整體上市猜想引發無限想象空間
整體上市特別是央企整體上市一直是2007年股市的主旋律。無論大盤漲落，整體上市概念都能演繹出一場場的財富傳奇。而汽車行業更是整體上市的重點，根據國資委要求，汽車行業要在2010年之前實現集團優質資產的全面注入。作為東北地區汽車行業的龍頭，ST金杯的整體上市自然要先行一步。事實上，沈陽、遼寧和華晨在為華晨通過金杯整體上市已做出了比較充分的前期準備。2007年7月5日，華晨中國汽車股份有限公司宣布撤銷華晨汽車在紐約證券交易所的美國存托股份(ADS)，這意味著華晨告別紐交所之后，密謀回歸本土的計劃開始顯露。根據《二十一世紀經濟報道》披露，華晨董事長祁玉民一直在謀求恢復內地市場的融資功能，包括內地整體上市及向已有上市公司注資都在計劃中。在華晨旗下的華晨中國、申華控股、ST金杯這三家上市公司中，金杯與沈陽的關系最為密切，也最能協調好遼寧和沈陽的關系，而且汽車業作為遼寧省政府重點扶植的地區支柱性產業，在《東北地區振興規劃》的指引下，這樣的局面顯然也是管理層所希望的。在多贏的格局下，ST金杯的整體上市預期無疑愈發強烈。聯想上汽、一汽整體上市公告發布前的走勢，ST金杯的后市具備著無可比擬的巨大上升空間。
給予“增持”評級：
該股質地優良，業績增長已成定局，在整體上市預期愈發明朗的背景下，該兼具短期投機與長期投資的價值。從技術走勢來看，該股近期持續上攻，今日再度收出強勢長陽，主力資金拉高建倉跡象已暴露無遺，新一輪加速上攻行情正火爆展開，建議重點關注！(長城證券) |
| 來源： 中金在線 |
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