此舉有利于減少股價虛高，將過剩流動性引向實體經濟
中國人民銀行副行長吳曉靈昨日在“第九屆中國經濟學家論壇”上表示，從緊的貨幣政策是應對通貨膨脹壓力和流動性過剩的需要，在此背景下，加大資本市場結構調整力度，既可以減少股票供應不足引起的股價虛高，又可以將過剩的流動性引向實體經濟，從而減少從緊貨幣政策的負面影響。
吳曉靈表示，盡管加大資本市場結構調整會帶來貨幣供應量結構變化，但這種金融資產的結構調整有利于實體經濟的發展。她認為，在控制信貸總量的情況下，如果能夠把既存的貨幣存量結構進行調整，也能在從緊的貨幣政策下滿足企業的融資需求。
她建議大力發展公司債，鼓勵大企業走向債券市場進行融資，提高直接融資比例，這樣可以為中小企業騰出信貸空間，從而減輕從緊貨幣政策對實體經濟帶來的負面影響。
就從緊貨幣政策在控制通貨膨脹方面能起多大效用的問題，吳曉靈表示，盡管貨幣因素是造成當前通貨膨脹壓力的因素之一，但其主要原因還是在于經濟結構方面。因此，抑制通貨膨脹僅僅依靠中央銀行的貨幣政策無法實現，還需要其他調控政策的配合實施。
她說，造成當前通貨膨脹壓力的結構因素主要包括勞動力價格提升、資源能源等生產要素價格調整、股市帶來的財富效應以及農副產品供求矛盾帶動的需求上升等。
吳曉靈說，抑制通貨膨脹最終都需要控制貨幣供應量，而過剩的流動性則會在市場預期向好的形勢下推動資產價格的提升。(周榮祥）
|
