QDII基金出海已經將近3個月，但其一直表現不佳，凈值始終在面值以下。截至11月30日，4只QDII基金的凈值分別為南方全球精選0.957元、華夏全球精選0.932元、嘉實海外中國0.909元、上摩亞太優勢0.924元，雖然較此前出現大幅回升，但依然未能產生“賺錢效應”。是什么原因導致QDII基金出海的水土不服呢？市場人士分析，QDII為新基金、QDII的快速建倉策略以及海外股市的系統性風險是導致QDII基金表現不佳的三大原因。
據資料顯示，QDII的4只基金最早發行的為南方全球精選，為9月12日發行，也就是說這4只基金都是近3個月發行的新基金，尚處于建倉封閉期，建倉期間的各種費用，以及建倉成本均將導致基金凈值輕易跌破1元面值關口。統計顯示，新基金一般在成立初期會有一段時間凈值低于面值，國內成立的新基金近日也是如此，所以，我們不能因為QDII基金投資海外股市就放大這種“面值效應”，這對QDII基金的評價有失偏頗。
同時，4只QDII的快速建倉策略是導致其凈值下跌的主要原因。基金的跌幅和基金的倉位特別是股票倉位有著很大的關系，根據10月中旬相關媒體的報道，南方全球精選當時已經完成了60%～70%的倉位配置，而其后發行的QDII基金跌幅比南方全球精選要高，說明他們采取了快速建倉的策略。而通過比較可以發現，南方全球精選目前的凈值最高，這是因為其出海最早，而建倉最早的這段時間遇上了市場的上漲勢頭。我們可以看到4只QDII基金只有南方全球精選出現過短期的盈利，在港股到10月26日的高點時，南方全球精選取得了3.9％的收益，這在當時無疑對QDII基金的發展產生過一定的推動作用，也為抵抗市場的下跌提供了基礎，這就不難理解南方全球精選目前凈值最高的原因了。
此外，海外股市的系統性風險不能不提。我們知道，海外股市主要受到美國股市的影響，一旦美國股市出現波動，亞太股市和歐洲股市均將跟隨波動。在QDII的出海期間，恰逢美國次級債危機的高峰期，美國股市的大幅波動對QDII的主要投資市場——香港市場造成巨大影響，從而導致其投資收益不佳，凈值紛紛出現折損。市場人士分析，QDII出海后，不論行情是好是壞，也不論股價是高是低，就大把大把地開始建倉，而一旦遭遇這種全球性股票大跌的情況，QDII基金自然就難逃巨虧的命運了。
雖然QDII基金的首度出海鎩羽而歸，但是并不能就此否定QDII基金，畢竟海外市場對于國內的基金公司來說還是一個非常陌生的市場。我們需要給QDII基金更多的適應時間，管理層選出的四家QDII基金管理公司也都是經過A股市場考驗的。事實證明其具有很強的資產管理能力和研究能力，價值投資應該在更長的歷史業績體現，如果4只QDII基金能夠按照投資理念買入好的股票，那么盡管基金凈值短期內低于面值，也不需要過于擔憂。
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