| 股市最牛的二十大投資家財(cái)務(wù)賬單（附名單） |
| 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn 2007 年 11 月 26 日 |
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9家機(jī)構(gòu)眼里的"大投資家賬戶"光景
中國人壽(601628.SH)：投資收益撐業(yè)績，賠付金增速下降
國泰君安認(rèn)為，投資收益仍然是中國人壽業(yè)績增長的貢獻(xiàn)主力，巨額的浮盈與大盤藍(lán)籌上市是支撐該公司投資收益繼續(xù)增長的主要因素。東方證券也表示，中國人壽以分紅險業(yè)務(wù)為主攻方向，其保費(fèi)質(zhì)量也高于大多數(shù)同行。
不過光大證券提醒道，雖然因股市火爆和利率提高引起退保金占營業(yè)收入比例有所增加(從中報的13.3%提高至15.2%)，但由于到期保單幾種給付高峰已過，中國人壽的賠付金增速有所下降(賠付支出占營業(yè)收入比例從中報的30.5%下降到26.4%)，抵消了退保金的大幅增長。
東方證券也指出，中國人壽10月份的保費(fèi)收入呈現(xiàn)低增長狀態(tài)，加上新業(yè)務(wù)收入增速放慢，導(dǎo)致10月份單月同比增速低至0.62%，這就使得接下來11月和12月帶來了保費(fèi)收入壓力(保費(fèi)收入要達(dá)到299億元才能完成2000億元保費(fèi)收入的年度計(jì)劃)。
寶鋼股份(600019.SH)：原材料漲產(chǎn)品跌，成本優(yōu)勢支撐業(yè)績
光大證券分析認(rèn)為，由于寶鋼在其它產(chǎn)品市場競爭力和成本控制上的優(yōu)勢，使其受3季度原輔材料上漲和不銹鋼產(chǎn)品虧損的的影響較少，基本保持了較高的盈利水平。
寶鋼生產(chǎn)所需要鐵礦石90%以上依賴進(jìn)口，由于7、8月份以來鐵礦石漲價，加上進(jìn)口鐵礦石海運(yùn)費(fèi)的大幅上漲(到岸價較去年上漲32%)導(dǎo)致該公司經(jīng)營成本大幅增加。東方證券預(yù)期2008年寶鋼的鋼成本將因此上漲240元/噸，不過寶鋼將可能會通過上調(diào)價格實(shí)現(xiàn)成本的下游轉(zhuǎn)移。
寶鋼主要產(chǎn)品板材的價格從7月出現(xiàn)較大跌幅，且三季度不銹鋼產(chǎn)品效益大幅下滑給效益帶來較大負(fù)面影響。東方證券認(rèn)為，根據(jù)2008年分產(chǎn)品銷量和調(diào)價幅度，寶鋼產(chǎn)品平均售價已經(jīng)恢復(fù)到2007年2-3季度的水平。
由于3季度末鎳價開始逐步企穩(wěn)，寶鋼的不銹鋼產(chǎn)品業(yè)績受原材料波動影響減少，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的利潤將從3季度的低谷逐步回升。光大證券提醒道，后期一旦鎳價出現(xiàn)大幅波動，將會成為寶鋼盈利的潛在障礙。
電廣傳媒(000917.SZ)：受益數(shù)字電視轉(zhuǎn)換，兼具區(qū)域壟斷
國泰君安認(rèn)為電廣傳媒的業(yè)績增長源于兩方面因素。一是數(shù)字電視轉(zhuǎn)換進(jìn)程正穩(wěn)步進(jìn)行，湖南有線電視網(wǎng)絡(luò)股份公司上半年凈利潤已達(dá)4454萬元，并計(jì)劃在年內(nèi)對全省100萬用戶進(jìn)行數(shù)字電視的整體轉(zhuǎn)換，在數(shù)字電視收視維護(hù)費(fèi)行情看好的背景下，數(shù)字電視用戶的增長給公司的業(yè)務(wù)收益帶來穩(wěn)定的增長預(yù)期。
另一方面，該公司有限網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的收入和利潤逐年增長，2007年前三季度的投資收益同比增長87.1%，投資收益增長較快。因電廣傳媒獲得有線集團(tuán)控股權(quán)，從長期來看該公司將壟斷區(qū)域的內(nèi)容資源、集成以及網(wǎng)絡(luò)綜合服務(wù)，而內(nèi)容和渠道的綁定對于該公司實(shí)施橫向和縱向一體化發(fā)展戰(zhàn)略大有裨益。
不過，國泰君安也指出電廣傳媒整體上市耗時長、最終方案的多種選擇性、能否獲批的不確定性和創(chuàng)投項(xiàng)目利潤能否全部順利兌現(xiàn)以及有線網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)利潤分割不透明等都將產(chǎn)生一定的投資風(fēng)險。
長江電力(600900.SH)：主業(yè)穩(wěn)步提高，投資收益可觀
該公司前三季度的主營業(yè)務(wù)收入增加50.6%，投資收益增加5.3億元，同比增長約121倍。招商證券認(rèn)為，2007年長江來水較去年有所增加，及5月公司新收購兩臺三峽發(fā)電機(jī)組后，參與分電比例增加。目前，三峽工程左岸14臺機(jī)組全部已經(jīng)投產(chǎn)發(fā)電，右岸第五臺機(jī)組11月1日開始進(jìn)入72小時試運(yùn)行，即將并網(wǎng)發(fā)電。
此外，長江電力還準(zhǔn)備將其持有的建行和云南銅業(yè)等可售的100多億賬面盈利轉(zhuǎn)作發(fā)電資產(chǎn)投資來增加公司的權(quán)益裝機(jī)容量。
長江電力投資建設(shè)銀行所獲的股利和從三峽財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司、廣州控股、湖北能源獲得的投資收益也非常可觀，并將有可能通過資本市場繼續(xù)收購上述公司的股權(quán)。目前，長江電力持股45%的湖北能源公司已成立公司上市工作小組，計(jì)劃于2008年整體上市。
中信證券(600030.SH)：多項(xiàng)業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)
中信證券前三季度共實(shí)現(xiàn)凈利潤83.63億，同比增長558.22%。中信證券在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場上的地位仍十分鞏固，前三季度交易量的市場份額為7.77%。
打新股和銀行大項(xiàng)目投資戰(zhàn)略也給中信證券帶來可觀收益，"打新"投資浮盈已超過30億，而投資銀行方面的大項(xiàng)目如南京銀行、北京銀行、建設(shè)銀行的IPO承銷業(yè)務(wù)給中信證券帶來了約8億的承銷收入，中國石油給中信證券帶來的承銷收入也可達(dá)8.5億。
而權(quán)證創(chuàng)設(shè)的收入也非常驚人，僅在10月份中信證券就創(chuàng)設(shè)了至少5億份權(quán)證，到期可獲得創(chuàng)設(shè)收益在44億元以上。
中信證券已經(jīng)與貝爾斯登開展了全方位合作，招商證券認(rèn)為，借助于貝爾斯登的網(wǎng)絡(luò)資源、客戶資源、品牌優(yōu)勢和國際經(jīng)驗(yàn)，中信證券的國際化進(jìn)程將大為提速。
新希望(000876.SZ)：投資收益幾乎構(gòu)成全部利潤
國泰君安認(rèn)為，新希望的主營業(yè)務(wù)在扣除費(fèi)用成本后所基本盈虧平衡，投資收益幾乎構(gòu)成了營業(yè)利潤的全部，是一個"影子金融股"。
新希望前三季度的投資凈收益3.34億元，而其持有民生銀行股權(quán)所帶來的投資收益高達(dá)2.55億元。
盡管作為新希望主業(yè)的飼料、屠宰業(yè)務(wù)在2007年表現(xiàn)欠佳，但行業(yè)景氣的好轉(zhuǎn)將帶領(lǐng)該公司主業(yè)走出低迷，逐步好轉(zhuǎn)，國泰君安預(yù)計(jì)新希望的飼料、屠宰業(yè)務(wù)在2008年有望迎來盈利好轉(zhuǎn)。
雅戈?duì)?600177.SH)：金融地產(chǎn)雙管齊下，關(guān)注宏調(diào)影響
東海證券表示，該公司擁有1/3的城市黃金地段自營店鋪產(chǎn)權(quán)(賬面價值14億左右)且其土地儲備超過300萬平米，房地產(chǎn)可售面積達(dá)400多萬平米，開發(fā)的樓盤都市森林和世紀(jì)花園以及比華利都將于2008年結(jié)算，預(yù)期銷售收入可觀。在股權(quán)投資方面，該公司目前仍持有1.5億股中信證券,加上寧波銀行等股權(quán)投資,公司可供出售的金融資產(chǎn)達(dá)200億元。
雅戈?duì)栍?200萬美元收購Xin Ma公司與Smart公司，國泰君安認(rèn)為此收購舉措最大成功之處在于該公司可以利用Smart的營銷能力，帶動雅戈?duì)柗b以及面料的國際銷售業(yè)務(wù)，提升國際市場占有率。
東方證券則提醒到，宏觀調(diào)控對房地產(chǎn)行業(yè)的影響可能會是雅戈?duì)枬撛诘耐顿Y風(fēng)險因素。
中國銀行(601998.SH):三大因素推動業(yè)績大增
國泰君安認(rèn)為，利息凈收入與手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入大增，費(fèi)用收入和所得稅率同比下降以及貸款減值準(zhǔn)備損失負(fù)增長等驅(qū)動因素是中國銀行前三季度凈利潤大增的助推力。
中行突出的中間業(yè)務(wù)和收費(fèi)業(yè)務(wù)都有不同幅度的增長。受益于基金及股票代理業(yè)務(wù)高速增長，收費(fèi)業(yè)務(wù)在第三季度維持較高的增速，同比增長121.6%。同時因私人銀行、理財(cái)中心等新市場的開拓，以及飛機(jī)租賃、保險等業(yè)務(wù)發(fā)展，非利息收入同比增長67.2%，將維持其非利息收入的優(yōu)勢。如國際結(jié)算、清算，匯兌等傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)將支撐收費(fèi)業(yè)務(wù)的增長。
國泰君安也提醒道，由于美國次按問題的不確定性仍較大，其對中行的影響仍需進(jìn)一步關(guān)注。(來源:理財(cái)周報)
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| 來源： 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |
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