場(chǎng)外資金的入場(chǎng)速度在10月達(dá)到頂峰。
持續(xù)的新股發(fā)行，正在不斷吸引場(chǎng)外資金進(jìn)入。
根據(jù)上海證券報(bào)和申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所共同推出的最新一期《股市月度資金報(bào)告》顯示，10月份，A股市場(chǎng)的存量資金在中國(guó)石油領(lǐng)銜的新股發(fā)行刺激下，大幅增長(zhǎng)1900億元，同時(shí)，A股市場(chǎng)的存量資金也攀上1.66萬(wàn)億元的歷史最高位。
4個(gè)月單向流入1萬(wàn)億元
場(chǎng)外資金的入場(chǎng)速度在上個(gè)月達(dá)到頂峰。根據(jù)最新披露的股市資金月報(bào)，最近4個(gè)月內(nèi)，A股市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)4度刷新月度存量資金的規(guī)模新高。
短短4個(gè)月內(nèi)，A股市場(chǎng)的存量資金凈增6000億元。上述數(shù)據(jù)尚未包括期間新股IPO和印花稅傭金的資金消耗。若考慮上述因素，以資金單向流入量計(jì)，A股市場(chǎng)在過(guò)去4個(gè)月內(nèi)成功吸引了1萬(wàn)億元入市。
今年以來(lái)，A股市場(chǎng)的存量資金呈現(xiàn)加速上升態(tài)勢(shì)，A股市場(chǎng)資金月度資金凈增額一路從500億元增加到近2000億元的規(guī)模。在過(guò)去的2年內(nèi)，A股市場(chǎng)存量資金翻番的平均速度為6個(gè)月~8個(gè)月，而最近兩個(gè)季度這樣的速度仍在保持。
新股發(fā)行刺激資金高速流入
最新的股市月度資金報(bào)告顯示，2007年10月1日到10月31日期間，A股市場(chǎng)以IPO新股發(fā)行流出的資金為692億元，以印花稅和傭金形式流出的資金額為347億元，上述兩項(xiàng)合計(jì)分流資金1039億元。
同時(shí)，場(chǎng)外資金的流入更為驚人。10月的短短4個(gè)交易周內(nèi)，場(chǎng)外資金的直接流入規(guī)模達(dá)到2900億，連續(xù)第二個(gè)月維持在3000億元平臺(tái)上下。
每日的資金流向也顯示，大盤(pán)調(diào)整和新股申購(gòu)是資金進(jìn)入的兩大動(dòng)力，資金流入的高峰出現(xiàn)在10月18日、26日和31日；期間10月18日和25日大盤(pán)均出現(xiàn)較大跌幅，吸引了部分資金入市，而10月26日中石油申購(gòu)凍結(jié)資金3.37萬(wàn)億也刷新了境內(nèi)IPO紀(jì)錄。
QDII尚未形成分流入市激情仍在延續(xù)
最新一期《股市月度資金報(bào)告》顯示，A股市場(chǎng)場(chǎng)外資金的入市熱情仍在延續(xù)，前期一度創(chuàng)下新高的QDII基金發(fā)行，并未對(duì)A股市場(chǎng)的資金供應(yīng)形成多大分流效果。
盡管10月內(nèi)，QDII基金的發(fā)行異?；鸨?，但總體上看，仍就難以撼動(dòng)目前業(yè)已形成的資金流入格局。根據(jù)中登公司披露的數(shù)據(jù)顯示，10月份，A股市場(chǎng)新增開(kāi)戶數(shù)為355萬(wàn)戶，相比上個(gè)月的426萬(wàn)戶有不小的下降，但是考慮國(guó)慶長(zhǎng)假的影響。A股實(shí)際的日開(kāi)戶數(shù)仍舊維持在相當(dāng)水平。10月份平均日開(kāi)戶為19.7萬(wàn)戶，和9月份的20.3萬(wàn)戶日開(kāi)戶數(shù)基本相當(dāng)。
而根據(jù)月度資金報(bào)告判斷，盡管大盤(pán)面臨調(diào)整壓力，場(chǎng)內(nèi)資金依然不會(huì)大量轉(zhuǎn)向海外，申購(gòu)QDII的資金主要來(lái)源于場(chǎng)外資金，比如居民儲(chǔ)蓄賬戶。
未來(lái)市場(chǎng)資金的變化最大變數(shù)在于三個(gè)方面，通脹形勢(shì)；股指期貨；以及后續(xù)的QDII產(chǎn)品推出（不僅包括QDII基金，還包括其他金融機(jī)構(gòu)的QDII產(chǎn)品）
其中，通脹形勢(shì)不容樂(lè)觀的情況值得高度關(guān)注。10月25日發(fā)布的3季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通脹形勢(shì)依然不容樂(lè)觀，四季度流動(dòng)性回籠壓力較大；同時(shí)14天回購(gòu)利率在中石油申購(gòu)當(dāng)日，創(chuàng)1998年3月以來(lái)新高，凸現(xiàn)資金面緊張狀況。
股指期貨漸行漸近，衍生產(chǎn)品對(duì)基礎(chǔ)產(chǎn)品的資金分流作用不容忽視，不同交易目的的投資者可能為市場(chǎng)帶來(lái)增量資金，股指期貨一旦推出，市場(chǎng)資金流向需要密切考察。
QDII產(chǎn)品的分流效應(yīng)，依舊是值得關(guān)注的重要方面。10月發(fā)行的兩只QDII基金吸引近600億資金，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)基金的認(rèn)購(gòu)比例僅為25%，顯示了投資者對(duì)海外市場(chǎng)的熱衷程度。如果有加速推出的情況，資金分流的影響將會(huì)逐步趨于增加。 （周宏 張大偉）
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