市場似乎能明顯感受到向A股放水的龍頭扭緊了，而漏水口在張大。
當11月11日央行宣布再次上調存款準備金率后，不少機構認為，連續上調準備金率不能根本解決流動性充裕的問題。
不可否認，人民幣升值繼續，貿易順差10月份也再創新高，市場上M1仍以較快的速度增長著，數據顯示，流動性還在過剩當中。
但市場上的資金并沒有像兩個月以前那么迅速涌進股市。相反，股市的開戶數減少公募、私募調低倉位，尤其是進入11月以來A股連續下跌并沒有引起成交量放大。牛市以來，證券市場的資金很少像現在如此收緊。
緊縮時代？
11月12日，上證指數延續上周頹勢，下跌127.81點，收于5187.73點。滬深兩市成交量1279.1億元，調整過程中成交量沒有明顯放大的情形已從10月開始蔓延，這說明市場持幣觀望情緒濃厚。
根據中國登記結算公司網站統計，10月16日當日，滬深A股開戶數達到了22.4萬戶的階段性峰值，此后開戶數一路下滑至上周末的13.8萬戶。
萬國測評11月10日發布抽樣調查數據顯示，選擇“盈利1倍以上”的投資者5.92%；“盈利50%-100%”的投資者占6.99%；“虧損”的投資者達到了58.60%。
睿信證券董事長李振宇認為，5·30以來的“二八現象”使得投資中小盤股的投資者深度套牢，許多股票沒走出5·30泥潭就陷入了這一輪調整沼澤。
事實上，不僅僅是散戶資金流出現緊縮，機構亦然。
銀河證券分析師魏慧君介紹，從10月份開始，基金開始進行調倉，許多基金公司調低倉位。11月5日，證監會頒布了《關于進一步做好基金行業風險管理工作有關問題的通知》，對基金營銷進行了進一步規定。
10月19日，基金開戶數一度達到了23萬戶，20天過后，11月9日，基金開戶數降到了不足5萬戶。
私募基金倉位調整更加激進。深圳市大藍籌投資有限公司總經理肖雄文介紹，自己操盤的基金在10月份半倉，進入11月幾乎空倉。11月初，在一次深圳私募基金投資經理聚會時，大家互相打探，原來都減倉了。
社保基金、保險公司、大型企業的財務投資公司以及券商集合理財產品也走出了一致步驟——減倉。
市場上一時間出現了流動性緊縮。
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