近日，已鳴響上市號角的中再集團遭保監會紅燈——其員工持股計劃被擱置。幾乎同時期，阿里巴巴主席馬云表示，公司將履行上市給予員工套現的承諾。在牛市沖天的兩年之中，這樣的對比在不停地上演，想要推行員工持股制的企業遭遇了不同的命運。員工股權激勵制度再次成了業界討論的問題。
國企：不患寡而患不均
中再員工持股計劃被拒，其重要原因就在于中再的央企背景。據了解，中再集團屬二次改制，財政部和中央匯金投資有限責任公司共同注資360多億元人民幣，各持股14.50％和85.50％。由此，中再集團成為了名副其實的央企。而保監會給出的解釋是：分配不均會激化內部矛盾，所以凡屬央企上市的此類計劃均不予批準。
中再的股權激勵計劃與近一年前的中國人壽頗為相似，股權激勵范圍主要是董事、高管、一定職位以上的管理骨干等在崗員工。結果中再也遭遇了與人壽一樣的結果。
其實，中再事件的背后是有關部門對國企股權激勵制度的再思考和調整。之前建行的員工持股計劃就遭到了“變相加薪”的質疑，隨后寧波銀行、北京銀行等城市銀行的造富神話更是引來關注。國有資產、高管腰包、員工暴富——在“股權激勵”之下，這些敏感的字眼產生了某種必然的聯系。有媒體稱，日前，財政部、銀監會、國資委三部委已開始針對所轄企業的股權激勵，做出規范與限制性政策。中國銀監會也向城市商業銀行下發了一份關于股權激勵限制性政策的討論稿：監管層不支持城市商業銀行進行員工持股的激勵機制；同時城商行高管的股權激勵總額也要減半。
由此來看，中再不是一個特例，而是一個信號，預示著監管層將對國企股權激勵制進行嚴格控制。
新興派：十年磨一劍
對于一些新興行業尤其是科技型企業來說，發布員工持股計劃是當下最時髦的管理手段。盛大、百度、滕迅等先后加入了股權激勵的大軍中，而后來者阿里巴巴則更是出手不凡，有近5000名員工持股，即將開掘國內上市企業中最大范圍的富人圈。從當年驚嘆百度造就數百個富翁，到今天阿里巴巴的數千持股人，股權激勵制在新興行業持續升溫。
細觀這些崛起于互聯網時代的實力派企業，上市之夢大多是在公司發展五六年之后才實現的，而阿里巴巴更是歷經了近十年的磨礪，才走上了上市之路。高科技行業人才流動頻繁是盡人皆知的現實。如何留住人才、如何建立起穩固的企業文化，成為這一代年輕企業家必須面對的問題。無疑，實施員工持股計劃是一步好棋，可以借助長線投資來解決員工的當下利益。
其實不光是創新型企業，員工持股計劃對于激發各類中小企業的活力都顯得很有意義。中小企業融資渠道狹窄，員工獲取資金和利益保障的空間就更為局促。雖然普通員工的可得股權往往有限，但事實證明，股權激勵的確是企業績效激勵的一種有效手段，能在很大程度上起到增加福利和補充薪酬的作用。
當然，世上沒有免費的午餐，老天不會憑空給企業員工下金子。許多分得股權的員工都是與企業共同成長起來的元老級，是耐得住寂寞堅持到最后的那幫人。有人曾這么告誡企業管理者：一定要把股票放在高高的山上，讓員工通過自己的勞動，取得他應該得到的股份。
急進派：先乘涼后種樹
與百度和阿里巴巴不同的是，一些企業早早就拋出股權激勵的橄欖枝，而且涉及的員工范圍也較大。這樣的狀況在中小保險企業中屢見不鮮。有媒體稱，成立時間不長的陽光財險推行員工持股計劃的預計金額就將逾億元。這些積極推行員工持股計劃的企業，其實力往往不可小覷；它們大多有了初步的上市計劃，而且發展勢頭良好，持股對于普通員工來說無疑是巨大的誘惑。
業內人士估計，保險行業的股權激勵風也會波及到其他行業，成為國內報酬體系多元化趨勢中的重要部分。其實，股權激勵在歐美國家已經歷經了近60年的歷史。目前美國實施股權激勵的企業已達到了2萬余家，有數千萬的企業員工參加了各種持股計劃，全球500強工業企業中有90％都實施了股票期權制度。與之相配的是歐美各國對員工持股的諸多法律和政策支持。
我國的員工持股時代才剛剛開啟，一些企業的激勵制度在急進中誕生，規范性和合理性就難免缺失。據悉，保監會在11月初發布的《關于規范保險公司章程的意見（草案）》中，對保險公司的股權激勵制做出了規范：要求保險公司對高級管理人員或員工實行長期激勵或實施員工持股時，應在章程中明確長期激勵或員工持股的范圍、方式等原則性內容，同時將具體方案列入章程附件，并且明確規定保險公司不得為員工購買公司股票提供任何形式的財務資助。也就是說，急進派們推出的股權激勵將會是框架下的舞蹈，而且這個框架將越來越明晰、規范。
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