11月8日，中國平安稱，已正式首批獲得中國保監(jiān)會批準，可通過購匯形式投資香港股票市場。此次獲批將使中國平安可運用不超過上年末總資產(chǎn)5％的人民幣資金購匯投資香港股票市場，所投股票將以香港H股或紅籌股為主。
據(jù)透露，同批獲準放行的另外一家是華泰財產(chǎn)保險公司。
等待細則
中國平安人士表示，中國平安的保險QDII產(chǎn)品將由香港平安資產(chǎn)管理公司負責，目前中國平安的所有海外投資、管理業(yè)務、提供海外投資產(chǎn)品和第三方資產(chǎn)管理都由該公司負責。
據(jù)此次所獲批準，中國平安可運用不超過上年末總資產(chǎn)5％的人民幣資金購匯投資香港股票市場，所投股票將以香港H股或紅籌股為主。平安資產(chǎn)管理（香港）有限公司和花旗銀行（中國）有限公司上海分行將分別出任受托人和托管人。
此前中國保監(jiān)會公布的《保險資金境外投資管理暫行辦法》明確規(guī)定，保險機構“出海”資金不超過上年末總資產(chǎn)15％，其中包括固定收益類、股票、股權等產(chǎn)品。按中國會計準則，中國平安上年末總資產(chǎn)達4417.91億元，理論上中國平安投資港股市場的總額約為220億元。
但是平安相關人士透露，中國平安獲批投資港股市場，在5％的比例上限中已包括平安此前已經(jīng)獲得的對外投資17.5億美元。據(jù)中國平安的內(nèi)部人士透露，這17.5億美元均為平安自有外匯資金，其中90％資金約117.18億元投資在海外債券和結(jié)構性存款，僅10％投資于股票，所以中國平安短期內(nèi)投資港股的額度約為理論額度的一半左右。
外界尤其關注保險系QDII出海的投資策略。但對這一關鍵問題，業(yè)界暫時處在等待觀望中。中國平安人士表示，盡管《保險資金境外投資管理暫行辦法》在今年7月底已經(jīng)出臺，但另一份重要的政策性文件《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》尚未出臺，平安目前不方便也不合適公布投資策略與偏好。
事實上，短期內(nèi)推出保險QDII產(chǎn)品也不大可能。中國平安的相關負責人稱在正式推出保險QDII產(chǎn)品的過程中會根據(jù)相關政策訂定計劃。
保險QDII的挑戰(zhàn)
中國平安對此次獲批充滿樂觀情緒。平安新聞發(fā)言人說：“獲得投資香港股票市場的資格，意味著中國平安朝著構建世界級投資平臺的目標又邁出了穩(wěn)健的一步，保險資金投資渠道的進一步放開有利于保險公司進行全球資產(chǎn)配置，回避單一經(jīng)濟體波動風險。”
于今年3月1日成立的中國平安資產(chǎn)管理(香港)有限公司，和位于上海的平安資產(chǎn)管理公司，構成了一個統(tǒng)一的資產(chǎn)管理業(yè)務體系。平安相關人士也坦言，平安正朝著建立全球性資產(chǎn)配置和國際領先的投資管理平臺方向發(fā)展。
不過值得注意的是近期港股市場震蕩，業(yè)界對保險QDII出海有生不逢時的擔憂。
受11月7日紐約道瓊斯指數(shù)下跌361點影響，8日香港恒生指數(shù)亦大幅下跌了948點，收于28760點。階段來看，香港股市自2003年以來延續(xù)了5年的港股牛市行情，在今年10月30日達到了歷史最高點31958點后，進入了階段性調(diào)整，受美國股市下跌和港股直通車緩行消息影響，在短短7個交易日內(nèi)，港股下跌了10%以上。
“目前投資港股風險亦比較大。”資深金融分析師肖雄文指出，香港股市受全球經(jīng)濟周期影響明顯，尤其受美國股市影響較大，在這一完全開放、資本自由流動、金融衍生產(chǎn)品豐富的市場，很多游戲規(guī)則和操作手法與國內(nèi)A股市場不同，不能用A股的思路來操作。
事實上，鑒于對歐美市場的了解有限，目前，國內(nèi)具有QDII資格的基金公司在歐美市場投資多數(shù)選取指數(shù)基金作為資產(chǎn)配置，相比之下，對港股的選擇則相對主動，以購買比較熟悉的藍籌股作為資產(chǎn)配置。
不過港股仍然是直投資金的新對手。肖雄文說，與深滬市場不同，香港H股市場的做空機制為市場提供了做空力量，因此港股的定價相對理性，A股市場單邊勢的資金推動型操作手法，可能在港股行不通。
業(yè)內(nèi)人士指出，保險QDII的挑戰(zhàn)在于，目前安全邊際并不低。也許暫時等待是更理性的選擇。（寧方朋）
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