周五市場(chǎng)收盤續(xù)跌，早盤市場(chǎng)仍未擺脫周四大幅下跌的影響，股指低開之后，仍有振蕩下行的表現(xiàn)，滬指最低下探至5200附近，市場(chǎng)短線的恐慌氣氛濃厚。然在，銀行股的積極護(hù)盤下，同時(shí)加上中石化和中石油的短線止跌表現(xiàn)，兩市指數(shù)才展開了反彈行情，午后滬指基本圍繞著前日收盤點(diǎn)位上下震蕩，最終兩市股指于震蕩中繼續(xù)以陰線收盤。上證指數(shù)收于5315.54，繼續(xù)回落幅度0.27%，深圳成指收盤17160.12，下跌幅度1.75%。量能持續(xù)萎縮，較前一交易日成交金額萎縮近8%。
盤中成交低迷，顯示觀望氣氛濃厚，漲跌比回落到1：2，顯示市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn)定。人民幣升值繼續(xù)帶動(dòng)銀行、地產(chǎn)、航空等品種活躍。僅有部分科技網(wǎng)絡(luò)股、通信股、上海本地股有所走強(qiáng)。權(quán)重股也震蕩站穩(wěn)，部分穩(wěn)定了大盤。藍(lán)籌股仍然是市場(chǎng)穩(wěn)定的重要品種，從股指期貨預(yù)期和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的角度考量，權(quán)重股仍然是機(jī)構(gòu)資金的首選和市場(chǎng)長(zhǎng)期的熱點(diǎn)所在。但中國(guó)石油短線持續(xù)下跌，影響了權(quán)重股走勢(shì)，低價(jià)股的間歇性上漲更多是基于超跌之后的技術(shù)性反彈，無基本面支持，不具有可持續(xù)性，基本面因素?zé)o法長(zhǎng)期支持二級(jí)市場(chǎng)的高估值，目前仍然處于下降通道當(dāng)中。
在連續(xù)下挫之后，市場(chǎng)出現(xiàn)一定的反彈，對(duì)跌破60日均線有一個(gè)回抽確認(rèn)，目前股指仍處于破位后的修整過程，大盤藍(lán)籌股走勢(shì)仍將決定股指走向。目前資金面偏緊，政策面未來有可能出現(xiàn)的調(diào)控，使得整個(gè)市場(chǎng)人氣不足，連續(xù)下跌挫傷市場(chǎng)的積極性，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。從短線來看，由于市場(chǎng)成交量仍然低迷，市場(chǎng)大幅反彈機(jī)會(huì)暫時(shí)難以出現(xiàn)，股指短線止跌或許是個(gè)合理的預(yù)期。市場(chǎng)交投回落被視為近期大盤連續(xù)破位的直接原因，而成交量的回落主要根源于三方面因素影響：第一，滬指六千點(diǎn)附近的估值明顯偏高，場(chǎng)外資金已有恐高情緒，加之一些大盤股戰(zhàn)略投資者大勢(shì)拋售股票，也使得市場(chǎng)作多資金減少；第二，管理層收緊市場(chǎng)流動(dòng)性的政策發(fā)揮效應(yīng)，不管是發(fā)行QDII，控制A股基金規(guī)模，還是加大市場(chǎng)籌碼供給，無疑都會(huì)在年底市場(chǎng)資金緊缺的情況下產(chǎn)生明顯的緊縮效應(yīng)，加之銀根緊縮，更使得市場(chǎng)要接受資金面的考驗(yàn)；第三，由于年底市場(chǎng)資金供給下降，而中石油首日股價(jià)過高，這一市場(chǎng)新龍頭連續(xù)下跌的走勢(shì)，也帶動(dòng)了其他大盤股的回落，這些個(gè)股高位套牢籌碼較多，自然限制了市場(chǎng)資金的周轉(zhuǎn)。技術(shù)上，滬指連續(xù)跌破10日線，20日線后，跌勢(shì)加速，跌破了60日均線5423點(diǎn)支持，并跌破5500點(diǎn)和5400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，目前中短期均線均呈空頭排列，技術(shù)圖形上已經(jīng)形成放量破位加速下跌走勢(shì)，短期走勢(shì)不容樂觀，下跌仍有慣性，從技術(shù)指標(biāo)來看，MACD線的DIF繼續(xù)向下，跌破0，MACD指標(biāo)中綠色柱狀線再度放大，空方力量占據(jù)主動(dòng)，中期調(diào)整不改，KDJ跌破0后開始向上，短期反彈。目前在資金面偏緊的情況下，股指繼續(xù)調(diào)整的可能性仍然較大，5000點(diǎn)將面臨考驗(yàn)，但總體下跌空間不大。在回補(bǔ)9.28缺口后，未來大盤走勢(shì)有可能正在構(gòu)筑一個(gè)5300點(diǎn)——6100點(diǎn)之間大的箱型整理，雖然大盤股指未來依然存在下破5300點(diǎn)的可能，但可以預(yù)見股指在5300點(diǎn)以下運(yùn)行的周期將會(huì)比較短，一旦箱型形態(tài)構(gòu)筑成功，市場(chǎng)預(yù)期的空間調(diào)整將有可能演化為時(shí)間調(diào)整的方式。上證指數(shù)短期跌勢(shì)明顯，阻力位在5460-5500點(diǎn)附近。（野村證券/賈健）
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