備受矚目的中國石油天然氣股份有限公司(下稱中石油，0857.HK)終于啟動了A股發行進程。
10月21日晚間時分，中石油正式對外發布了《首次公開發行A股股票招股意向書》(下稱招股書)，并刊登了初步詢價公告。
作為集“亞洲最賺錢公司、亞洲能源第一股、總市值權重最大股”等多項殊榮于一身的超級大盤藍籌，中石油的回歸進程注定會牽動市場各方的“神經”。
本報記者獲得的最新消息表明，22日下午4時許，中石油首場路演推介在上海舉行，原定時間為1個半小時的路演最后“拖堂”，基金、券商、財務公司等一大批市場主力機構意猶未盡，希望能夠更加近距離了解中石油。
據中石油資本運營部相關負責人介紹，除上海外，公司還將在深圳路演。預計，本周三(24日)，中石油的最后一場路演將會于北京舉行。
上海路演“爆滿”
據中石油承銷團人士向本報記者介紹，由于公司以及承銷團此前已與部分機構進行了不同形式的溝通，因此原定將于北京、上海、深圳、廣州四地路演的安排，可能只安排上海、深圳和北京的三場。
據了解，22日的上海路演，由中石油財務總監周明春帶隊，中石油各業務部門負責人以及承銷團人士組成。
按照中石油招股書上的發行安排，本次公司的發行數量已經確定為不超過40億股，采用網下向詢價對象詢價配售(下稱網下發行)與網上資金申購發行(下稱網上發行)相結合的方式進行。其中，回撥機制啟動前，網下發行股份不超過12億股，約占本次發行數量的30%；其余部分向網上發行，約為28億股，約占本次發行數量的70%。
與此同時，中石油將于本月25日至26日啟動網下申購，26日網上申購，預計11月5日將在上海證券交易所正式掛牌上市。
“不管是路演還是最終的發行，我們都會按照既定的程序來走。”10月22日下午，留守北京的中石油資本運營部負責人對本報記者說。
本報記者從參加了上海路演推介的機構人士處獲悉，盡管是初步路演，但來的基本都是大的機構投資者。
與中石油公司上下的“淡定”姿態相比，現場可謂非常“火爆”。很多機構遲遲沒有離開會場，希望能夠更多的了解中石油真實的經營現狀，以便把握好未來中石油的真實的投資價值。
“現在來看，由于9月末中國神華(601088.SH)的募集資金總額創出了歷史紀錄，管理層顯然希望兩個超級大盤之間的發行間距不要太密。”長江證券石油化工行業研究員徐冰認為，盡管當前A股市場出現了一定幅度的調整，但對于中石油的發行應該不會有太大的影響。
在他看來，市場的資金面依然非常充裕，中國神華上市后一定程度上遭到“爆炒”的事實證明，市場仍然非常需要優質大盤藍籌股的“供給”。
采訪中，中石油董秘局的上述人士介紹，中石油之所以沒有在“過會”后迅速啟動發行程序，并不是因為公司的發行準備沒有做好。相反，公司與承銷團在公司過會前后事實上已經對發行安排進行了詳細的準備。
按照中石油22日招股書上披露的發行安排，中石油是于10月19日才正式獲得中國證監會的上市批文。
部分機構看高發行價
由于今年8月份，中石油董事長蔣潔敏在香港的半年報業績會上接受記者采訪時指出，公司回歸A股時，其定價將盡量選擇低價發行。
因此，已經被市場認為將注定受到追捧的中石油將以怎樣的價格發行成為了市場關心的“焦點”。
“考慮到中石油是真正一體化石油企業，在目前國際原油供求相對緊張，油價呈現大幅度波動，而國內遲遲不推出新的成品油定價機制的背景下，我們認為中石油會享受比中石化(600028.SH)更高的估值。”招商證券研究員裘孝峰在自己日前剛剛寫就的中石油新股定價報告中指出。
裘孝峰告訴記者，考慮到最近幾日中石油H股價格沒有繼續攀升，出現了一定程度的回落，中石油有可能將發行價定在相對保守的13-15元附近。與此同時，裘孝峰在中石油的新股定價報告中指出，28-32元是中石油上市后的價值區間。
10月22日，受香港股指全線下跌影響，中石油收于18.76元，跌0.846%。按照H股公司回歸A股發行的慣例，A股發行價在H股價格上打折的習慣，這個價格得到了相當部分研究員的認可。
不過，長江證券的徐冰認為，考慮到中石油作為中國石油行業的旗艦以及未來在滬深300等權重股中扮演的重要角色，其發行價應該可以看得更高。
東方證券研究員王晶在近日的一份研究報告中也指出，中國石油必將獲得國內投資者的追捧。
她在接受本報記者采訪時認為，中石油的低價發行策略也許更多的是一種回饋內地投資者的姿態，但資本市場反映的是供求關系，因此，未來中石油要想低價發行可能性很小。
本報記者了解到，參加上海路演的許多機構雖然沒有就“平民化”發行問題直接向中石油路演團拋出，但對于未來中石油的發行價仍然互相交換了各自的看法。
“現在是初步路演，接下來，我們還有機會跟公司進行一對一的機會。現在，我們更多的是聽和看。”10月22日晚些時分，上海某大型基金公司的基金經理告訴本報記者。
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