年內第8次上調使得金融機構的存款準備金率達到了歷史新高，也讓弱勢調整中的債券市場再度感到重壓。但是，由于對存款準備金率這一數量工具的運用有了越來越強的免疫力，市場普遍認為，此次上調對流動性的回籠作用有限，短期內不會給資金面形成太大影響。相反，對于年內是否會再有一次加息，市場仍存擔憂，而這將成為影響債市未來利率走勢的重要因素。
“央行回籠市場流動性的力度顯然正在加大，”中國銀行全球金融市場部交易中心董德志表示。上周四，央行曾發行了1500億元3年期央票，雖然公告顯示面向全部一級交易商發行，但是市場普遍認為這期央票有定向意味，周末再宣布上調存款準備金率將凍結約1900億元資金，如此大的回籠力度充分顯示了央行收資金的決心。
但是董德志同時指出，除了存款準備金率上調和加大公開市場操作力度之外，即使央行會有其他新的工具來治理流動性過剩的問題，也還是難以在短期內收緊市場資金面，“回收流動性是一個長期的事情，”這也就意味著債券市場的資金“糧草”仍會保持充裕狀態。
從近期債券市場走勢中便可以看到資金對市場的這一支撐作用。9月下旬開始，債券市場便持續上揚。昨日，雖然上證國債指數以0.05%的跌幅對存款準備金率上調政策的出臺作出了反應，但中債總指數仍然小幅走高。
申銀萬國證券宏觀經濟分析師梁福濤指出，鑒于后續過剩流動性繼續多增，信貸增長持續較高，存款準備金率再繼續常規性上調依然可能，年內還可能提高1-2次，未來高點有望達到15%。國泰君安證券分析師林朝暉也表示，未來繼續調整準備金率并創出新高應無懸念。但是他預計，本月加息的時間窗口較為局促，月內加息的可能性已進一步減小。
年內是否會再次加息是債市一個“心病”。中國工商銀行高級經濟師安國俊表示，年內再次加息的可能性仍然存在，債市因此承壓，預計年內很難看到實質性拐點的出現。(秦媛娜)
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