QDII規模直線上升
據了解，2006年11月成立的華安國際配置基金額度為5億美元，不過首期發行僅獲得1.97億美元的認購；本月12日剛剛發行的南方全球精選配置基金外匯額度為20億美元，得到投資者的熱情追捧，發售首日募集規模接近500億元。在這種情況下，南方基金管理公司不得不緊急向國家外匯管理局申請追加額度，從而將最終審核額度增加至40億美元。
第三只QDII產品將于本月27日發售。華夏方面透露，該只QDII產品——華夏全球精選基金的核準額度為25億美元。不過，業內人士認為，有南方的“前車之鑒”，華夏全球精選有可能再度“麻煩”外管局，因為僅為申購南方QDII未果的資金便有200多億元人民幣，折合約26億美元。
據統計，截至上月，中外資銀行系QDII已獲批額度185億美元，加上基金系QDII，總額度已達250億美元。業內人士指出，這表明管理層有意借基金這個渠道，為急速增長的外匯儲備尋找宣泄口。”該人士猜測。
迫于外匯儲備壓力？
業內人士的猜測顯然并非空穴來風。本月初，國家發改委副主任張曉強透露，截至今年7月，我國外匯儲備已達1.4萬億美元。僅2007年上半年，中國外匯儲備即增長2663億美元，遠超2005年、2006年全年。
據統計，今年一季度我國外匯儲備增加了1360億美元，增幅創下歷史紀錄；今年二季度，外匯儲備增速雖然有所放緩，不過仍增加了1310億美元。按照年率折算，這一增幅相當于中國GDP的15%左右，也相當于美國經常賬赤字的2/3。
國際投行雷曼兄弟公司認為，這一史無前例的累計速度，蔚為世界奇觀。中國外匯儲備快速累積并非偶然，主要是因為貿易順差的大幅增加，目前正處于GDP8%左右的水準；此外，投資性資本流動（熱錢）也助了一臂之力。
QDII成外儲泄壓閥
“1.4萬億美元的外匯儲備，既是一種財富，也是懸在國內經濟頭上的一把利劍。”一位銀行外匯分析師認為，在每季度流入國內的上千億美元外儲中，有700多億元被認為是存在投機嫌疑的資金。
該分析師認為，過多的外匯流入是造成國內市場貨幣流動性泛濫的主要原因，它（熱錢）大量流入股市和房地產市場，直接導致國內資產價格的泡沫化。
“在這種情況下，監管部門不得不為外儲放開一個宣泄的口子。”該分析師認為，近期國家開通港股直通車便是其中的一個嘗試。不過，對于國內投資者而言，對國外市場運作并不熟悉，這個口子開得過大，存在很大風險，因此通過QDII無疑是一個相對安全的方式。（張景宇）
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