隨著QDII產(chǎn)品的火熱，越來越多的中外資銀行加入這一領(lǐng)域的競爭。中資銀行在經(jīng)過了初期不夠成功的嘗試后，其產(chǎn)品設(shè)計日益趨向簡單明了的基金型。外資銀行由于擁有多年的全球運作經(jīng)驗，其產(chǎn)品設(shè)計顯得“一步到位”。
去年和今年上半年，由于國家政策限制和謹慎的風(fēng)險管理，中資銀行發(fā)行的QDII產(chǎn)品大多投資于低風(fēng)險金融工具，導(dǎo)致收益率偏低。以目前仍處于存續(xù)期的產(chǎn)品為例，招商銀行的首期QDII去年11月開始運作，投資于境外美元貨幣市場基金，最新的年化收益率為4.8052%。農(nóng)業(yè)銀行今年5月開始運作首期“境外寶”QDII產(chǎn)品，其中一款掛鉤美元兌日元的匯率，其美元本金的最新單位凈值為1.035。
不過，隨著國家政策的放開，開放式基金型尤其是FOF（基金的基金）成為新版QDII產(chǎn)品的主流。近期，中國銀行、建設(shè)銀行和招商銀行推出的QDII產(chǎn)品均為這種類型。該類型產(chǎn)品掛鉤單只基金或多只基金的組合，設(shè)計上符合內(nèi)地A股投資者的思維習(xí)慣，其優(yōu)勢明顯：每日或定期公布產(chǎn)品的單位凈值，盈虧情況一目了然，投資者在封閉期結(jié)束后可辦理日常的申購和贖回，流動性強，便于投資者根據(jù)市場情況追加和贖回投資，因此更具有吸引力。
以中國銀行的QDII產(chǎn)品中銀穩(wěn)健增長（R）為例。這款產(chǎn)品為開放式基金型，從今年4月開始運作，到8月中上旬，由于美國次按危機沖擊全球市場，該產(chǎn)品的凈值一路下滑，一度跌破1元的面值。不過，當時各國央行紛紛向市場注入巨資，眾多權(quán)威國際機構(gòu)稱最艱難的時候已經(jīng)過去，如果在此時對該QDII追加投資，正好抄到次按危機的底。事實上，該產(chǎn)品的凈值跌破面值后隨即一路上揚，曾經(jīng)有幾天單日上漲幅度為百分之二三。到9月19日，該產(chǎn)品的單位凈值已經(jīng)回升到1.1959，一個月上漲近20%。
與中資銀行相比，外資銀行的QDII產(chǎn)品一開始就把基金型作為主攻方向。花旗銀行和匯豐銀行主推的QDII產(chǎn)品全部是基金型。花旗的QDII可由投資者自由選擇掛鉤施羅德資產(chǎn)管理公司旗下的貨幣型基金、債券型基金或股票型基金。匯豐的QDII可由投資者自由選擇掛鉤匯豐中國股票基金、貝萊德美林環(huán)球資產(chǎn)配置基金、匯豐環(huán)球趨勢基金、寶源環(huán)球香港股票基金或富達基金亞太股息增長基金。東亞銀行的兩款QDII產(chǎn)品則分別掛鉤東亞香港增長基金和東亞亞洲策略增長基金。
由于定期公布凈值，基金型QDII產(chǎn)品的短期盈虧情況完全公開。此前，有媒體曾驚呼部分QDII產(chǎn)品跌破凈值，例如建設(shè)銀行“海盈”1號的凈值至今仍低于1元的面值。事實上，同投資A股開放式基金一樣，基金型QDII產(chǎn)品同樣需要堅持長期投資的理念。理論上，QDII產(chǎn)品的優(yōu)勢是通過擴大投資覆蓋面分散風(fēng)險，這種優(yōu)勢需要經(jīng)過一定的投資時間才能顯示出來。（李林檣）
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