———上海期貨交易所有關(guān)負(fù)責(zé)人就黃金期貨上市答記者問(wèn)
經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于同意上海期貨交易所上市黃金期貨合約的批復(fù)》（證監(jiān)期貨字[2007] 158號(hào)）批準(zhǔn)上海期貨交易所上市黃金期貨。為便于廣大投資者對(duì)黃金期貨上市工作有進(jìn)一步的認(rèn)識(shí)和了解，上海期貨交易所有關(guān)負(fù)責(zé)人近日接受了記者的采訪。
問(wèn)：作為國(guó)內(nèi)第一個(gè)推出的貴金屬期貨品種，黃金期貨備受市場(chǎng)關(guān)注。請(qǐng)問(wèn)上期所在黃金期貨獲批前進(jìn)行了怎樣的準(zhǔn)備工作？
答：我所一直把黃金期貨作為產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的重要品種，從1999年開(kāi)始進(jìn)行研究與準(zhǔn)備。但期貨市場(chǎng)的發(fā)展需要有一個(gè)相對(duì)成熟完善的現(xiàn)貨市場(chǎng)為基礎(chǔ)，因此目前推出黃金期貨條件已經(jīng)成熟。
今年年初，尚福林主席在全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上要求，要“適時(shí)推出鋅、塑料、鋼材等商品期貨和商品期貨期權(quán)。積極研究開(kāi)發(fā)石油、黃金等商品期貨以及債券類金融期貨品種”。根據(jù)這一部署，交易所于2月14日向中國(guó)證監(jiān)會(huì)上報(bào)了《關(guān)于拓展貴金屬品種推出黃金期貨的請(qǐng)示》。此后，交易所對(duì)推出黃金期貨進(jìn)行了更為具體深入的研究，基本完成了準(zhǔn)備工作。
首先是完成了黃金期貨合約、制度、規(guī)則、流程的設(shè)計(jì)和制訂工作。經(jīng)過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)調(diào)研，特別是深入分析了國(guó)外交易所已上市黃金期貨的相關(guān)環(huán)節(jié)之后，完成了黃金期貨合約的設(shè)計(jì)、規(guī)則的制訂，以及交易、交割、結(jié)算等各種制度和流程的構(gòu)建。
第二是完成風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建。我所在合約設(shè)計(jì)和規(guī)則制定過(guò)程中始終把風(fēng)險(xiǎn)管理放在第一位。上海期貨交易所在銅、鋁等有色金屬期貨交易風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控方面有著成功經(jīng)驗(yàn)，在漲跌停板制度、保證金制度、限倉(cāng)制度、交割管理制度等方面，制定了嚴(yán)密的應(yīng)對(duì)制度和措施。與此同時(shí)，我所也在黃金期貨的合約設(shè)計(jì)和規(guī)則制定中考慮到了黃金的特性。
第三是已在技術(shù)方面做好準(zhǔn)備。黃金期貨與其它商品期貨相比，在開(kāi)展期貨交易的技術(shù)要求方面沒(méi)有更多特殊性。我所自主開(kāi)發(fā)的、具有國(guó)際領(lǐng)先水平“新一代交易所系統(tǒng)”（NGES）成功上線，一年來(lái)運(yùn)行可靠，可為黃金期貨交易運(yùn)作提供強(qiáng)有力的技術(shù)支撐。
第四是已獲得市場(chǎng)相關(guān)機(jī)構(gòu)的認(rèn)同。我所走訪多家黃金生產(chǎn)企業(yè)、消費(fèi)企業(yè)、貿(mào)易商、商業(yè)銀行、質(zhì)檢機(jī)構(gòu)等，廣泛聽(tīng)取了各方意見(jiàn)；與商業(yè)銀行、黃金企業(yè)及相關(guān)機(jī)構(gòu)等建立了密切聯(lián)系。這些相關(guān)企業(yè)和機(jī)構(gòu)均對(duì)上市黃金期貨表示了認(rèn)同和支持。
問(wèn)：為推動(dòng)黃金期貨上市，上期所下一步將有哪些工作要做？
答：一個(gè)期貨品種上市要做的工作很多，有一些工作和程序必須在獲得批準(zhǔn)后才能進(jìn)行。因此，交易所接下來(lái)將繼續(xù)扎扎實(shí)實(shí)地做好基礎(chǔ)性工作。
目前，黃金期貨的合約及相關(guān)規(guī)則正在公開(kāi)征求意見(jiàn)，在征求各界的意見(jiàn)與建議后，我們將進(jìn)一步論證期貨合約、交易交割規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)控制制度的設(shè)計(jì)方案，再按規(guī)定的程序報(bào)批報(bào)備，同時(shí)做好交割商品注冊(cè)的工作。
另外，黃金在中國(guó)是大眾比較熟悉的商品，交易的積極性和愿望比較強(qiáng)烈，因此加強(qiáng)投資者教育、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)尤為重要。尚福林主席在近日召開(kāi)的投資者教育工作座談會(huì)指出，要正確認(rèn)識(shí)我國(guó)資本市場(chǎng)新興加轉(zhuǎn)軌的階段特征，扎實(shí)有效地開(kāi)展投資者教育工作，推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。為此，上期所下一步將聯(lián)合相關(guān)協(xié)會(huì)，積極開(kāi)展黃金生產(chǎn)企業(yè)、消費(fèi)企業(yè)和黃金期貨投資者的知識(shí)培訓(xùn)、風(fēng)險(xiǎn)教育及上市推廣工作，還將組織模擬交易等，將投資者教育及市場(chǎng)培訓(xùn)做深做實(shí)，在確保平穩(wěn)和安全的基礎(chǔ)上，盡快推出黃金期貨。
問(wèn)：在黃金期貨的風(fēng)險(xiǎn)控制方面，是否有區(qū)別于以往的創(chuàng)新？
答：我所在合約設(shè)計(jì)和規(guī)則制定過(guò)程中始終把風(fēng)險(xiǎn)管理放在第一位。交易所在銅、鋁等有色金屬期貨交易風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控方面有著成功經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)黃金市場(chǎng)的特性，我所在黃金期貨的風(fēng)險(xiǎn)控制措施的設(shè)計(jì)中進(jìn)行了較為嚴(yán)格的規(guī)定。主要有：
一、保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。黃金期貨合約的最低交易保證金比例：合約價(jià)值的7%。由于黃金價(jià)格波動(dòng)較大，我們?cè)O(shè)定了相對(duì)較高的保證金水平。
二、漲跌停板制度。每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±5%。根據(jù)國(guó)際黃金價(jià)格波動(dòng)率，設(shè)定了相對(duì)較寬的漲跌幅度。
三、限倉(cāng)制度。黃金期貨合約在不同時(shí)期規(guī)定了較嚴(yán)格的限倉(cāng)比例和持倉(cāng)限額規(guī)定。在合約掛牌至交割月前第二月的最后一個(gè)交易日，某一期貨合約持倉(cāng)量不得超過(guò)12萬(wàn)手，對(duì)投資者的限倉(cāng)比例為5%，非經(jīng)紀(jì)會(huì)員限倉(cāng)比例為10%，經(jīng)紀(jì)會(huì)員為15%。交割月份，對(duì)投資者的限倉(cāng)限額設(shè)定為200手，對(duì)非經(jīng)紀(jì)會(huì)員設(shè)為500手，經(jīng)紀(jì)會(huì)員為2000手。
上期所在風(fēng)險(xiǎn)控制方面有著成熟的技術(shù)、團(tuán)隊(duì)和文化，近年來(lái)一直致力于不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理科學(xué)化、制度化、流程化。
問(wèn)：黃金期貨的獲批，意味著國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)又增加了一個(gè)投資品種，能否在投資者服務(wù)方面詳細(xì)談?wù)劊?/p>
答：黃金期貨的推出，為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)增加了一個(gè)品種，也為投資者增加了一個(gè)套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，同時(shí)也建立了一個(gè)全新的投資渠道。上海期貨交易所在合約設(shè)計(jì)中充分考慮了投資者的需求，對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)制定了相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，對(duì)個(gè)人參與黃金交易交割等方面也有相應(yīng)規(guī)定。
前面也談到，我所下一步將聯(lián)合相關(guān)協(xié)會(huì)，積極開(kāi)展黃金生產(chǎn)企業(yè)、消費(fèi)企業(yè)和黃金期貨投資者的知識(shí)培訓(xùn)、風(fēng)險(xiǎn)教育等工作，將投資者教育做深做實(shí)。
上海期貨交易所始終重視對(duì)會(huì)員和廣大投資者的服務(wù)。隨著期貨市場(chǎng)改革發(fā)展的深入，上期所將在完善監(jiān)管機(jī)制、確保市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行的基礎(chǔ)上，不斷創(chuàng)新服務(wù)形式、提高服務(wù)水平、改進(jìn)服務(wù)質(zhì)量。今后上期所還將陸續(xù)出臺(tái)一系列改善服務(wù)的新舉措，并將把服務(wù)創(chuàng)新延伸到市場(chǎng)監(jiān)管、培育、推廣、投資者教育等多個(gè)環(huán)節(jié)。
黃金期貨未來(lái)的發(fā)展需要各界的共同努力和支持。目前黃金期貨合約及相關(guān)規(guī)則正在征求意見(jiàn)，希望各界提出寶貴的意見(jiàn)和建議，在未來(lái)的交易運(yùn)行中，也希望不斷得到各方的反饋意見(jiàn)，幫助我們細(xì)致扎實(shí)地做好各項(xiàng)工作，確保其平穩(wěn)安全運(yùn)行，從而促進(jìn)期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮，與現(xiàn)貨市場(chǎng)共同為國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。(劉意)
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