在國際黃金價格上漲時期，及時推出黃金期貨交易，不僅有利于投資者規(guī)避價格風(fēng)險和套期保值，還有利于我國黃金市場發(fā)展，擴大其國際影響力。應(yīng)從三方面推進黃金市場發(fā)展：借助我國香港黃金市場優(yōu)勢，強化內(nèi)地與香港兩地市場的組合效應(yīng)；利用黃金期貨發(fā)展，加快上海金融中心建設(shè)；加強黃金市場的風(fēng)險管理和法律制度建設(shè)。
美國次級債危機的市場影響進一步擴散，在一定程度上導(dǎo)致了近期國際黃金價格的持續(xù)上漲。9月11日，黃金價格一度達到721.10美元，與2006年時的最高水平732美元水平僅咫尺之遙。而預(yù)期年內(nèi)國際黃金價格必將創(chuàng)出新高，或?qū)⑦_到750-780美元水平。
黃金功能由避險逐漸向投資方向轉(zhuǎn)變時，投資者更為關(guān)注黃金的大牛市走向，并選擇合適的投資方式獲取投資收益。我國作為世界較為重要的黃金生產(chǎn)國和消費國，此時我國及時推出黃金期貨交易，不僅有利于我國與國際黃金市場之間的相互聯(lián)系和協(xié)同發(fā)展，而且還有利于發(fā)揮黃金產(chǎn)品在我國金融市場中的作用，其積極意義值得引起我們的關(guān)注。
推出黃金期貨是我國順應(yīng)國際金融市場發(fā)展的一個必然選擇。2007年上半年，國際黃金價格與美元之間走勢的逆向特征很突出，國際黃金價格在波動中逐漸上升，而美元則延續(xù)了2006年末的下跌趨勢。進入2007年下半年，世界經(jīng)濟形勢變化，尤其是國際金融市場波動加劇，國際黃金價格也加快了上漲趨勢。
從目前來看，強勢國際黃金價格依然與弱勢美元緊密連接：美元一旦反彈，國際黃金價格上漲就得到抑制，相反，美元一旦疲弱，就會刺激國際黃金價格上漲。在短期內(nèi)，美元走軟、原油價格上揚和國際政治局勢緊張等三大主要因素刺激了國際黃金價格上漲。
從理論角度來看，期貨交易是商品生產(chǎn)者為了規(guī)避風(fēng)險，利用期貨做套期保值，以此來降低企業(yè)的運營風(fēng)險。一般的投資者則通過不同的交易方式獲利，并規(guī)避或防范一些可預(yù)見的風(fēng)險。
從長期來看，未來黃金價格上漲可能是一種趨勢。因為，一方面，黃金需求（工業(yè)生產(chǎn)或消費需求）在擴大，及時推出黃金期貨交易將有利于黃金需求者規(guī)避價格波動風(fēng)險和鎖定利潤；另一方面，黃金的戰(zhàn)略地位出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。其中，通脹壓力導(dǎo)致各國的黃金儲備規(guī)劃擴大、國際政治局勢不穩(wěn)定、國際大宗商品價格持續(xù)上漲及國際性投機勢力，尤其是弱勢美元等因素，都會推動未來國際黃金價格大幅度上漲。
因此，在全球流動性過剩及全球性投機盛行的環(huán)境下，尤其是在國際黃金價格上漲時期，推出黃金期貨交易，不僅有利于投資者規(guī)避價格風(fēng)險和套期保值，而且還有利于我國黃金市場發(fā)展及擴大我國黃金市場的國際影響力。
在當(dāng)前人民幣面臨升值壓力時，黃金期貨交易不僅有利于形成投資產(chǎn)品多元化的有效組合性效應(yīng)，而且還有助于化解人民幣升值的壓力與風(fēng)險。
當(dāng)前，我國推出黃金期貨交易，不僅有利于我國的企業(yè)和投資者利用黃金期貨發(fā)現(xiàn)價格和套期保值，提高其金融風(fēng)險管理水平和規(guī)避作用，而且還有利于完善我國黃金市場體系和價格形成機制，形成我國黃金現(xiàn)貨市場、遠期交易市場與期貨市場之間的相互搭配和促進的正面效應(yīng)。
至今，黃金仍是兼有商品屬性和貨幣屬性的特殊商品，在當(dāng)前國際黃金價格持續(xù)上漲，以及完善我國黃金市場發(fā)展的政策、組織架構(gòu)時，我們應(yīng)從三個方面來推進我國黃金市場的健康發(fā)展。
首先，可以借助我國香港黃金市場優(yōu)勢，強化內(nèi)地與香港兩地市場的組合效應(yīng)。從國際金融市場來看，除美國紐約市場之外，倫敦和我國香港市場對黃金價格具有同樣主導(dǎo)性影響。目前，國際金價是根據(jù)紐約、倫敦和我國香港市場的連續(xù)交易價格產(chǎn)生的。因此，我們應(yīng)發(fā)揮我國香港市場對黃金價格的影響力和主導(dǎo)力作用，并借助我國香港黃金市場的理念、機制、效率來促進內(nèi)地黃金市場的發(fā)展，合理、有效地利用和搭配內(nèi)地與香港之間的市場資源與優(yōu)勢，來擴大我國黃金期貨交易的市場規(guī)模，提高我國黃金交易的國際影響。
其次，通過推動黃金期貨發(fā)展，加快上海金融中心建設(shè)。從我國期貨市場發(fā)展來看，區(qū)域性的期貨商品市場發(fā)展已非常活躍，黃金市場又是我國最早開放的一個金融市場，這兩個條件將有利于擴大黃金期貨交易市場發(fā)展。上海作為目前我國的一個金融中心，建立黃金期貨交易，將有助于健全和擴大上海金融中心功能和影響，并最終有利于推進我國金融市場的長遠發(fā)展。
再次，需要加強對我國黃金市場的風(fēng)險管理和法律制度建設(shè)。從全球黃金期貨市場的管理來看，黃金期貨是商品期貨品種之一，將黃金期貨市場與黃金現(xiàn)貨市場進行分離，并把黃金期貨放在期貨交易所中進行交易。因此，從黃金期貨交易角度，我們還必須推出配套的監(jiān)管規(guī)則和制度，尤其需要制定相應(yīng)的法律法規(guī)，來保障我國黃金期貨交易的順利和有效展開，在此基礎(chǔ)上逐步實現(xiàn)與國際黃金市場的接軌。
另外，在著力推進我國市場經(jīng)濟建設(shè)中，要想提高我國黃金期貨交易的市場效率，還需要進一步解決我國金融業(yè)如何從分業(yè)管理向混業(yè)管理的轉(zhuǎn)軌進程中所出現(xiàn)的一些問題。同樣，在注意控制我國金融風(fēng)險的前提下，應(yīng)加快建設(shè)和發(fā)展我國的黃金市場，使我國黃金市場逐步發(fā)展成為具有一定規(guī)模和影響力的國際主導(dǎo)市場之一。(譚雅玲)
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