國有商業銀行改革取得突破性進展之后，央行在官方網站發布公告，明確提出將從多方面繼續深化國有商業銀行改革，并要求盡快形成員工持股、高管層股票期權等在內的激勵約束機制。
實行股權激勵機制特別是員工持股有利于調動全體員工的工作積極性和創造性，有利于增強員工的向心力、凝聚力。在其他企業包括國有企業把股權激勵機制的重點放在管理層人員持股和管理層人員股票期權激勵的情況下，央行把國有銀行員工持股納入到國有銀行改革內容之中，是個突破，也是善待員工，以人為本的體現。如果條件成熟后推出，一定能夠達到預期目的。
然而，雖然建設銀行內部員工持股正在實施中，但是，筆者認為，目前在國有銀行內部實行股權激勵機制還為時尚早，條件還不成熟。雖然工行、中行、建行和交行公司治理架構不斷規范，新的體制和機制日益發揮重要作用；內控機制和管理能力不斷增強，風險防范體系不斷完善，風險文化逐步建立；與戰略投資者的業務和技術合作的引“智”和引“制”效用逐步體現；市場約束和促進作用不斷加強；經營狀況有了明顯好轉，贏利能力大大提高。但是，筆者認為，這些成績的取得只是初步的，從根本上說，已經改制的國有商業銀行還殘留著舊機制的陰影，行政、機關化作風還能夠感覺到，以真正的現代化金融企業為標準，“形似”的多，“神似”的少。
從風險防范機制的建立和效果上來看，新機制的作用還沒有充分發揮，效果一時還看不出來，還有許多需要改進和完善的地方。比如，信貸風險防范機制問題，在國家多次注入巨資，消化過去不良資產，使其達到上市公司資產要求后，真正通過銀行自身努力防止信貸風險發生和消化過去不良資產的效果到底如何，尚需詳細考核，出現新的資產風險的可能性不是沒有。新投放貸款質量到底如何，投資業務是否有風險，都還有存在疑問。幾家銀行已經承認在投資美國次級債券上有一定程度的風險，也許能夠說明這一點。再比如，從內部經濟案件風險上來說，國有銀行的內部道德風險還處在高發期，大案要案還沒有徹底消除，并且都是內部員工作案，給國家、股東造成的經濟損失也不是小數目。
目前，在我國經濟整體向好的情況下，在股市火爆的情況下，經濟決定金融，國有銀行經營理所當然地容易些，這種環境下，最容易掩蓋一些矛盾和問題，很難看出“真本事”。關鍵在于，一旦經濟、金融出現風波，不說大的經濟危機以及類似亞洲金融危機的情況，就是發生類似當前美國次級債券危機的情況，那時才是對商業銀行的真正考驗。沒有經歷過大的考驗，就不能斷言是完全成功的，也不能輕易斷言某個改革路子是正確的。
國家為國有商業銀行改革投資成本那么大，而改制過的國有商業銀行對國家的貢獻還剛剛開始，同時，在內部管理上，國有銀行還存在這樣那樣的問題，特別是在服務百姓、服務客戶上還不能令人滿意，一定程度上還存在與民爭利的情況。在這種情況下，推出內部員工、高管人員股權激勵機制還不是時候。
目前，國有商業銀行改革要做的是，繼續完善公司治理，推進現代金融制度的建設。要進一步明確“三會一層”之間職責邊界，形成暢通的信息溝通機制和有效的制衡關系。始終抓住轉換經營機制、強化內部控制、防范風險這條主線，嚴防不良資產反彈和經營效益下滑，確保穩健經營。加強與境外戰略投資者的深度合作，把握開放的主導權，維護金融安全等方面。先不要著急在股權激勵機制做文章，等待各個方面切實取得實質性進展后，再實行股權激勵機制不遲。 （余豐慧）
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