國內首只基金QDII產品———華安國際配置基金日前公布了首個半年報，其上半年凈值增長率僅2.77%，與A股基金動輒翻番相比黯然失色。
凈值增長2.77%
華安基金是國內基金QDII試點公司，其推出的首款產品就是華安國際配置基金。這份基金于2006年11月2日成立，共募集資金約1.97億美元，面值1美元。目前為止這是國內唯一一只真正在海外市場投入實際運作的基金QDII產品，因此備受關注。業內人士希望能通過這只基金QDII產品了解到QDII的收益、投資模式等具有示范意義的內容。
華安國際配置基金8月29日發布的半年報顯示，期內基金凈值增長率為2.77%，累計凈值增長為3.8%，期內加權平均基金份額凈收益為0.0037元，這個成績與國內A股基金相比無疑差距懸殊。根據最新統計，56家基金公司323只產品實現凈收益約3639億元。
對華安國際配置基金的上半年業績，一券商分析人士認為“在意料之中”。他分析，目前A股是國際上收益最高的市場，國際資金流向也是從外流向A股，QDII出海很難實現比A股還高的收益。
重點配置美國股票
對華安國際配置基金的國際資產搭配模式，分析人士表示了異議。報告顯示，華安國際配置基金主要是投資在美國、歐洲市場，其投資主要為現金貨幣資產、股票資產組合、固定收益資產組合、房地產信托資產組合、商品基金。
基金經理報告稱，資產配置重股輕債，超過50%的基金資產配置于全球股票、35%配置于全球固定收益、10%用于商品基金、5%用于美國房地產信托憑證。從具體分配來看，則美國、歐洲市場為主。以股票為例，傳媒、工業、金融是重點投資行業，分別為41.5%、16%、15.4%，從市場看則美國占81%、歐元區占10%、香港、日本、加拿大市場各占3%。其固定收益資產組合則美國、西歐分別占42%、41%。
分析人士認為，QDII出海初期最好選擇香港市場，因為對其產品相對比較熟悉，把握性更大。而美國市場一是產品不熟悉，二是今年以來次級債券危機引發了市場動蕩，并不是最好的投資場所。
基金經理分析，在其投資資產中，全球股票表現較好，商品基金也由于地緣政治緊張、能源價格上漲而表現出色。但固定收益產品和美國房地產信托憑證則表現疲軟。
下半年將進行調整
華安國際配置基金經理報告也承認，在人民幣升值、A股市場走高的雙重壓力下，投資者投資華安國際配置基金的機會成本正在不斷增加。
但基金經理同時強調，基金超配股票、低配固定收益產品及美國房地產信托憑證是“正確的策略”。針對上半年美國次級抵押債券市場情況，基金決定對全球股票地域進行調整，增加歐元區股票資產配置比重，降低美國股票資產配置比重。
而對上半年收益不高的固定收益投資產品部分，基金經理認為2007年底歐洲央行將結束緊縮周期、美聯儲也將于今年底或明年初進入減息周期，因此全球固定收益組合有望有比較好的表現。（孫宗勝）
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