今年人民幣匯率“強”于大多數亞洲貨幣。業內人士認為，“只升不降”的單邊匯率走勢可能吸引投機資金轉向中國。他們建議，借鑒周邊國家經驗，擴大人民幣匯率彈性、打破單邊升值預期是當務之急。
根據國際清算銀行數據，今年1-7月，人民幣成為亞洲少數幾個有效匯率升值的貨幣之一，升值了1%，僅次于印度盧比、菲律賓比索、泰銖。其余7種主要亞洲貨幣的有效匯率均貶值。
即使僅以對美元匯率來衡量，今年人民幣升值超過3%，也快于韓元、新加坡元、馬來西亞元等亞洲貨幣。例如韓元對美元升值約0.67%，新加坡元對美元升值0.71%。新臺幣、日元、港元等均貶值。
人民幣為何突然成了“強勢”亞洲貨幣？實際上，今年1-5月大多數亞洲貨幣對美元都一度大幅升值，超過人民幣的升幅；但從5月前后，強勢亞洲貨幣紛紛急轉直下。
亞洲貨幣貶值，一方面是不希望本國出口受影響，不希望外匯儲備“縮水”；另外一個重要動機是對抗“熱錢”。時值亞洲金融危機十周年，亞洲各國在年初本幣大幅升值的同時都警惕“熱錢”再度入侵。貨幣貶值后，對“熱錢”的吸引力自然下降。
現在這些難題都集中“轉移”到中國來。除去出口放慢（目前可能性不大），外匯儲備“縮水”與投機資金涌入都是央行必須面對的。
關于投機資金的規模有多大，潛在破壞力有多強，目前誰也說不清。但今年以來，中國外匯儲備中的確多出1200億美元的順差與外商投資之外的外匯。
多位專家指出，匯率單邊升值將帶來風險。其他亞洲貨幣很“聰明”地通過大幅度波動來化解風險。而人民幣匯率目前仍承受強大的單邊升值預期，未來應該繼續擴大匯率彈性，形成有升有降的走勢，增加投機資金流入的成本和風險。
他們建議，首先要擴大人民幣的日間實際波幅。央行更多關注中間價的隔日波動，但實際上人民幣日間波幅過小限制了彈性發揮作用。
以日間盤中價衡量，人民幣匯率日波幅仍遠低于其它亞洲貨幣。例如韓元、新加坡元兌美元日波幅經常超過0.6%。目前人民幣匯率波幅雖定為0.5%，但實際上超過0.3%的次數都極少。日波幅過小，交易缺乏積極性。
其次，隔日定價也應該更多通過市場，使市場主體起主導作用。目前人民幣隔日定價與經濟基本面幾乎沒有聯系，該貶值時也不貶值。最近亞洲多種貨幣受次級債危機影響走軟，人民幣卻基本沒有反應。
目前人民幣兌美元已經持續升值兩年，升值預期卻依然強烈。通過擴大匯率波動，或將減少人民幣承受的壓力和金融系統面臨的風險。
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