中信嘉華銀行的第一副總裁廖群昨天在一場專題報告會上表示，中國經濟當前的最大威脅來自“過度投資”而不是“通貨膨脹”。他建議央行將存款準備金率調高到14%-15%左右，以更有效地進行宏觀調控。
我國通脹水平的消費物價指數自2006年第四季度開始明顯上升，雖然2006年全年僅上升1.5%，但今年3月達到3.3%，引發市場關注，部分分析員更提出要采取更嚴厲措施控制通脹。但廖群表示，將通脹定為宏觀調控的目標是不可取的，政府反而應加強措施抑制過度投資的增長，因為“相對于分析員關注的短期物價增長，過度投資乃中長期性問題，故此較容易被忽略”。
廖群表示，現階段過度投資的問題對內地經濟而言將是一個比通脹更大的威脅。盡管宏觀調控主要是針對過度投資，但投資增長在今年1季度仍然達到25.3%。“目前內地的過度投資主要源于兩個企業方面的問題，其一是企業獲得銀行信貸太容易，其二是企業高估投資回報率。”他認為，由于存在3%的超額準備金率，目前小幅調高存款準備金率的做法很難起到明顯的效果。他建議，可增加存款準備金率的調高幅度和頻率，直至調高到14%-15%，從而切實有效地收縮銀根。
廖群表示，加息在現時經濟周期對于抑制投資增長的作用有限，因為企業對于投資回報的期望過高，財務成本的增加反而不是太大的考慮因素。(周凱）
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