曾經(jīng)炙手可熱的QFII額度，在最近首次出現(xiàn)剩余的情況。昨日，在里昂證券2007年會上，里昂證券中國研究部主管劉煒透露了這一最新現(xiàn)象。
劉煒稱，作為QFII的一員，里昂證券本身在A股的二級市場投資并不多，大約在7500萬到1億美元之間。不過，從獲取QFII額度的國際投資者的實際行動來看，最近有賣出額度的行為。這一現(xiàn)象不僅在一家QFII處出現(xiàn)。但對于具體的數(shù)額和轉(zhuǎn)讓情況，他并沒有透露。在此前，各家QFII由于額度的緊俏，不能滿足客戶的需求，都紛紛要求外管局批準(zhǔn)新的額度入市。
另外一家QFII表示，手中的額度一直在周轉(zhuǎn)當(dāng)中，但在當(dāng)前的情況下，確實已經(jīng)有不少的投資者獲利之后沽出。
里昂證券劉煒給出的一組數(shù)據(jù)顯示，一到五月份，QFII的A股持有量下降了0.48%。而根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計，今年一季度QFII持有243家上市公司25.25億股股票，市值達(dá)到361.3億元。對比上一個季度，QFII持有的公司是187家上市公司，持股達(dá)到28.48億股，市值達(dá)到303億元。僅僅從市值上看，QFII持有的公司股票價值在一個季度里增多了接近60億元，但從持有股數(shù)上看，QFII持有的A股其實減少了11%。考慮到一季度內(nèi)，兩市的平均漲幅在36%左右，如果QFII一路持有原來的倉位，其市值應(yīng)該增長100個億以上。這樣看來，QFII減倉的可能較大。
劉煒指出，這不僅充分說明了QFII對A股市場的態(tài)度，而且隨著A股市場市盈率的不斷攀高，境外投資者可能會將目標(biāo)轉(zhuǎn)移到香港市場和其它市場的中資概念股身上。
不少外資機(jī)構(gòu)，包括高盛、瑞銀、摩根士丹利、摩根大通等，對于A股市場的繁榮都有表示謹(jǐn)慎的報告，他們在最近的A股報告中都指出了幾個值得關(guān)注的信號：
第一點是散戶比例最高：目前國內(nèi)的證券市場，擁有全世界最高的散戶交易量的比例，達(dá)到65%——70%。香港市場的這一比例是35%——40%。
二是資金進(jìn)入流出的平衡在打破，過去12個月中，新發(fā)的基金大概有5000億左右，新發(fā)的IPO不多，大概2800億元，大非小非解禁不多。而往后看，今年年底差不多有3860億元的資金進(jìn)入市場，大非小非實際沽出的量大概有9000億元，同時香港市場的紅籌公司回歸A股的量可能也在3800億元。因此，未來的資金流出量將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于流入量。里昂證券認(rèn)為5月份和10月份分別是個關(guān)鍵點，因為大非小非解禁的資金量分別在1700億元和2500億元。
三是國內(nèi)市場達(dá)到34倍的市盈率，很多公司未來的增長率是不錯，但是股價已經(jīng)提前消化了未來一年半的利好因素。H股07、08年的市盈率為16.6倍、14.2倍，比A股的34倍和28.1倍便宜接近一半。
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