央行昨日公布的4月份金融數據顯示,居民戶的儲蓄和融資意愿發生重大轉變。居民戶人民幣貸款增加1236億元,存款減少1674億元,在可查的歷史數據中,這是居民戶存款的月度最大降幅。
在解讀4月份金融數據時,一些專家認為,加息的腳步臨近了。
4月份,居民戶存款(統計范圍略大于儲蓄存款)同比多減少2280億元;居民戶貸款同比多增630億元,成為當月貸款增長的最大推動力量。在消費未明顯大幅增長的背景下,居民減少的儲蓄和增加的貸款,可能有很大部分流向股市。國泰君安固定收益高級研究員林朝暉認為,這種非正常的融資狀況不可持續。
當月人民幣各項貸款增長16.5%,新增4220億元,同比多增1058億元,創下歷史同期最高記錄。除了居民貸款增長的因素外,其他部門貸款同比多增428億元。此外,1-4月貸款同比多增2737億元。專家認為,這進一步增加了投資反彈壓力,對資產價格膨脹產生推動力量。央行面臨較大的信貸調控壓力。
當月貨幣供應量繼續保持較高增速。M2同比增長17.1%,比上月低0.1個百分點;M1同比增長20.0%,比上月高0.2%個百分點。1-4月累計凈投放現金741億元,同比多投放617億元。全社會資金“活化”的趨勢仍在繼續。而上周五公布的4月貿易順差為168.8億美元,創歷史同期最高。流動性過剩壓力依然巨大。
根據當前的經濟數據和投融資的變化情況,接受采訪的專家均認為加息的必要性增加,調控的壓力巨大。無論從降低通脹風險、提高實際利率水平,還是從防止投資反彈、抑制資產價格過快上漲等角度出發,加息的時間窗口預期大為提前。(王棟琳)
|