建設(shè)銀行研究部向本報獨(dú)家提供的2007一季度經(jīng)濟(jì)分析報告指出，2007年我國股市牛性不會改變，預(yù)計二季度或?qū)⒓酉?-2次。
報告指出，我國良好的經(jīng)濟(jì)基本面、人民幣升值預(yù)期、資本市場發(fā)展機(jī)制逐步健全完善、上市公司業(yè)績有一定提升等因素,為股票市場繼續(xù)走牛提供了物質(zhì)和技術(shù)基礎(chǔ)，2007年股市牛性不會改變。
不過，報告認(rèn)為，在市場震蕩頻繁賺錢難度明顯提高情況下，基于央行緊縮貨幣政策的采用，特別是加息預(yù)期因素的作用和非股票權(quán)益類理財產(chǎn)品的日益增多等因素的影響，股市短期回調(diào)可能性不斷增加。
為控制經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中嚴(yán)峻的流動性過剩狀況，報告預(yù)計二季度央行將會以0.5個百分點的幅度提高存款準(zhǔn)備金率1至2次，同時加大央行票據(jù)發(fā)行。報告認(rèn)為，盡管我國經(jīng)濟(jì)尚處于平穩(wěn)增長范圍內(nèi)，一季度CPI整體水平只為2.7%，美、歐、日等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)均表示近期不會加息，以及為減少美元對人民幣的利差和緩解人民幣升值的壓力，都使選擇加息的誘因減少，但考慮到3月份CPI達(dá)到3.3%，已超過一年期存款基準(zhǔn)利率，出現(xiàn)了利率倒掛、實際利息為負(fù)值的狀況，如果流動性過剩問題進(jìn)一步趨于嚴(yán)峻，投資增長過快，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱，資產(chǎn)價格上漲速度過猛，也不排除央行以0.27個百分點的幅度再次加息的可能。
此外，報告預(yù)計二季度，中國經(jīng)濟(jì)投資增速會有所增加，物價水平基本穩(wěn)定，人民幣升值步伐加快，匯率波動幅度有所擴(kuò)展。GDP增速還會保持在11%以上，盡管下半年會有所回落，但全年增長幅度將達(dá)10.8%左右，人民幣升值格局不會改變，流動性過剩問題將仍然突出。
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