根據2005年底的數據統計，121家中小板公司所得稅率平均為23.66%，實際所得稅率平均為18.67%。由于平均所得稅率與兩稅合并后統一稅率比較接近，表明受所得稅調整的影響并不大。
內外資企業所得稅合并議案在獲國務院原則通過后，正提交全國人大十屆五次全會審議，“兩稅合并”終于擺到了前臺。對于中小板上市公司來說，整體影響并不大。
整體影響并不大
據研究人員介紹，合并后的內外資所得稅率有可能定為25%，則內資企業現行33%的所得稅率將下降8個百分點，外資企業所得稅率將有不同程度的上升。
目前中小板公司所得稅優惠對企業利潤的影響程度還是較為明顯的，統計顯示，中小板未獲所得稅優惠的上市公司家數為55家，占中小板總體家數的45.45%，其余獲所得稅率優惠的中小板公司多達66家。這一政策變化對于眾多享受所得稅優惠，或以外企身份注冊的中小板公司及其下屬子公司來說，如果企業的成長性與盈利性不足以抵消所得稅率上升因素的話，可能不是一個好消息。
中小板享受所得稅優惠的公司大致可分為六類情況：一是深圳、珠海等特區企業適用15%所得稅率，共有11家；二是經濟技術開發區、高新技術產業開發區、浦東新區的高新技術企業或涉外企業等適用15%的稅率，共29家；三是沿海開放城市老市區等涉外企業適用24%稅率，大約有8家公司遵照此稅率納稅；四是符合中西部大開發政策的企業適用15%稅率，目前有7家享受此政策；五是4家科研院所轉制企業獲免征或減半所得稅；六是農業產業化龍頭企業、資源綜合利用企業、福利企業享受免稅或15%所得稅率，目前有7家中小板公司執行此稅率。前四類公司當中的生產性外商投資企業，經營期在10年以上，從獲利年度開始，享受兩免三減半優惠政策。
不過，研究人員指出，如果在兩稅合并后，行業性優惠措施得以延續，地區類優惠適當補充，中小板公司實際所得稅整體水平可能不會有明顯變化，甚至還有可能略有下降，帶來正面影響。
基于這一判斷的初步理由是，根據2005年底的數據統計，121家中小板公司所得稅率平均為23.66%，實際所得稅率平均為18.67%。由于平均所得稅率與兩稅合并后統一稅率比較接近，有可能表明其整體所得稅率水平變化不大。
個股喜憂參半
目前中小板公司平均所得稅率較A股平均水平28.4%所得稅率要低不少，出現這一狀況應當與中小板公司普遍獲得其他所得稅優惠有關。
除了前述六類公司所享有的各類所得稅率減免政策外，不少公司還利用國有設備投資抵免所得稅、技術開發費用抵免所得額等獲得相應的稅收優惠。
此外，不少中小板公司雖然執行33%的所得稅率，但其下屬子公司有可能享受稅收優惠政策，另外一些中小板公司雖執行優惠所得稅率，但下屬子公司也有可能執行33%所得稅率。
市場人士分析認為，前述六類公司當中，第一類公司和第二類的涉外公司由于稅率較低，受“兩稅合并”的影響將會比較大，第三類企業由于適用稅率與合并后稅率相近，應該沒有多少影響，不過當中仍在享受兩免三減半優惠政策的也將會受到較明顯影響。第四至第六類中小板上市公司的所得稅率變化存在不確定性，如果國家繼續執行相關優惠政策，則也不會受到太大的“兩稅合并”沖擊。
據此，如果對前四類公司的實際所得稅率根據其名義所得稅率與25%稅率之差進行調整，而后兩類公司實際所得稅率暫不作調整，其結果是，調整后中小板公司平均所得稅率為18.51%，與調整前幾乎持平。這也表明“兩稅合并”對中小板企業的整體影響較為平淡。
市場預期較明確
記者注意到，中小板公司在所得稅方面一直存在比較大的波動，亦引起投資者和監管部門的關注。
比如有的公司或其子公司享受“兩免三減半”，會有一個稅率遞增的過程，導致企業上市前后凈利潤變化較大。此外，有的中小板公司在發行新股后，外商投資企業身份發生變化，原先的稅收優惠將被取消，也會影響市場對中小板個股的價值評估。
事實上，對于所得稅優惠的取消，市場也早已經有了預期，監管部門也給予重點監控。比如不少中小板公司在招股說明書的風險揭示欄目中，都表明了相關的政策風險，有的對地方給予的稅收優惠可能面臨追繳予以重點提示，有的還估計了歷年的所得稅利潤影響數以及現時稅率變化給業績帶來的影響及比例。
業內人士表示，“兩稅合并”統一所得稅率給中小板市場帶來了價值重估機會。如果正享受所得稅優惠的中小板公司能夠利用合并的過渡期間抓好經營，突出盈利性與成長性，就有可能將這一負面因素及時消化。
相對而言，“兩稅合并”有可能導致擬上市的中小企業在盈利要求上面臨較大的考驗。另一方面，“兩稅合并”將給國內中小企業帶來更多公平競爭的機會，對于眾多中小企業的發展壯大意義重大，市場將迎來更多的上市資源。為此，有研究人員強調，除了大力發展中小企業板，還應當盡早開設創業板，將眾多成長性良好但盈利水平暫達不到主板要求的中小企業引導進入資本市場，抓住機遇做大做強。
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