曰批免费视频播放免费,一区二区三区四区无码日韩,无码不卡免费v片在线观看,久久婷婷人人澡人人9797

2010年金融運(yùn)行分析與2011年展望 調(diào)控需“四防”

2011年01月05日13:27 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T
關(guān)鍵詞： 李若愚 金融 貨幣政策 金融調(diào)控 貸款 加息

視頻播放位置

下載安裝Flash播放器

3.貨幣市場(chǎng)利率小幅走高

2010年貨幣市場(chǎng)利率穩(wěn)中有升，11月份銀行間同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為1.76%，比上年12月份高0.51個(gè)百分點(diǎn)。質(zhì)押式債券回購(gòu)加權(quán)平均利率為1.81%，比上年12月份高0.55個(gè)百分點(diǎn)。在金融機(jī)構(gòu)對(duì)中長(zhǎng)期債券偏好的推動(dòng)下，債市收益率曲線呈現(xiàn)出“短升長(zhǎng)降”的平坦化趨勢(shì)。

從全年走勢(shì)看，除了春節(jié)和“十一”前后由于節(jié)日因素造成銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，貨幣市場(chǎng)利率走高以外，在5月底至6月初、8月底至9月初、11和12月份三度出現(xiàn)流動(dòng)性階段性趨緊，貨幣市場(chǎng)利率急升。5月底至6月初市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊可能有三方面原因：一是由于前期連續(xù)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率及公開市場(chǎng)操作凈回籠資金，促使市場(chǎng)流動(dòng)性收縮；二是5月份外匯占款投放規(guī)模明顯下降，相應(yīng)減少了流動(dòng)性投放，當(dāng)月新增外匯占款1316億元，比上月減少1547億元，比去年同期減少1110億元；三是各商業(yè)銀行前期發(fā)放信貸力度較大，導(dǎo)致短期可用資金減少。8月底至9月初，銀行間資金面再次遇緊，一方面與8月份央行凈回籠資金有關(guān)。另一方面是由于8月末工行250億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行凍結(jié)資金在3200億元左右，使短期流動(dòng)性需求加大。11月份以來(lái)由于央行短時(shí)間內(nèi)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，銀行間流動(dòng)性再次趨緊，貨幣市場(chǎng)利率走高。

圖4：2010年1-11月各交易日上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）

4.人民幣對(duì)美元升值加速，實(shí)際有效匯率走升

2010年初至6月19日，人民幣匯率基本上在6.81-6.85元的窄小區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。6月19日進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，人民幣匯率波動(dòng)彈性明顯增強(qiáng)。11月末，美元對(duì)人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣6.6762元，人民幣對(duì)美元比6月18日升值2.26%，比2010年末升值2.27%。截至11月末，人民幣對(duì)日元較年初貶值6.95%，對(duì)歐元升值11.8%。據(jù)國(guó)際清算銀行計(jì)算的人民幣實(shí)際有效匯率結(jié)果，11月份人民幣實(shí)際有效匯率較去年12月份升值3%。

 

 

 

 

 

 

 

圖5：2010年1-11月美元對(duì)人民幣匯率中間價(jià)

5.外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)，下半年“熱錢”加速流入

2010年國(guó)際收支保持“雙順差”，國(guó)際收支活動(dòng)趨于活躍，上半年國(guó)際收支交易總規(guī)模超過(guò)2009年上半年，并接近國(guó)際金融危機(jī)集中爆發(fā)前的2008年同期水平。上半年外匯儲(chǔ)備增速有所下滑，5月份外匯儲(chǔ)備甚至出現(xiàn)減少，三季度增長(zhǎng)再次加快。9月末，外匯儲(chǔ)備余額同比增長(zhǎng)16.5%，比上年末下降6.8個(gè)百分點(diǎn)。前三季度累計(jì)新增外匯儲(chǔ)備2492億美元，同比少增774億美元。分季度看，一季度新增外匯儲(chǔ)備479億美元，二季度縮減到72億美元，三季度回升到1940億美元。

三季度新增外匯儲(chǔ)備規(guī)模的大幅反彈引發(fā)各界對(duì)“熱錢”加速流入我國(guó)的擔(dān)心。外管局從2010年2月開始的應(yīng)對(duì)和打擊“熱錢”專項(xiàng)行動(dòng)階段性成果顯示，尚未發(fā)現(xiàn)境外“熱錢”有組織、大規(guī)模流入境內(nèi)。截至2010年10月底，共查實(shí)各類外匯違規(guī)案件197起，累計(jì)涉案金額73.4億美元。雖然外管局對(duì)“熱錢”的實(shí)際調(diào)查結(jié)果與各界討論的“熱錢”規(guī)模相去較遠(yuǎn)，但“熱錢”的進(jìn)入已經(jīng)證明是事實(shí)。銀行結(jié)售匯以及外匯占款的增長(zhǎng)也可側(cè)面證明“熱錢”的異動(dòng)。2010年1-11月，銀行代客結(jié)售匯順差累計(jì)3462億美元，超出去年全年827億美元。前11月累計(jì)新增外匯占款2.86萬(wàn)億元，同比多增6878億元。分月度看，銀行代客結(jié)售匯順差以及外匯占款在前4個(gè)月增加較多、增長(zhǎng)較快，5、6月份增長(zhǎng)一度減慢，但進(jìn)入下半年后增長(zhǎng)再次加快。結(jié)合外匯儲(chǔ)備、銀行結(jié)售匯順差以及外匯占款的增長(zhǎng)變化情況，可以大致判斷“熱錢”在上半年流入較多，受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)加劇影響，5、6月份“熱錢”流入一度減緩，但6月份央行進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率體制改革，人民幣升值加快，下半年“熱錢”流入再次提速。

   上一頁(yè)   1   2   3   4   5   下一頁(yè)  


返回頂部文章來(lái)源： 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng)