胡江云（中國發展門戶網圖）
從2003年下半年以來，中國宏觀調控主要采取了四大措施
措施之一：金融政策——加強貨幣信貸投放調控。2003年9月21日起，存款準備金率由6%調高至7%；2004年4月25日起，將部分金融機構存款準備金率提高0.5個百分點，分別執行7%、7.5%的存款準備金率；將各檔次再貸款利率上浮0.63個百分點，再貼現利率上浮0.27個百分點；向貸款增加較多的商業銀行發行500億元定向票據，收緊放貸能力。
措施之二：土地政策——嚴格用地管理。從2004年5月份開始，暫停農用地轉用審批，暫停新批的縣改市（區）和鄉改鎮的土地利用總體規劃的修改，暫停涉及基本農田保護區調整的各類規劃修改，開展了土地市場特別是開發區的清理整頓。
措施之三：投資政策——全面清理固定資產投資項目。國家正對所有在建和擬建項目進行全面清理和審核，停建緩建不符合環保規定、城市規劃、信貸管理和項目審批程序等違反國家禁止、法律、政策規定的在建項目。
措施之四：產業政策——調控鋼鐵、水泥、電解鋁等產業。將鋼鐵項目資本金比例由25%提高到40%以上，將水泥、電解鋁、房地產開發項目資本金比例由20%提高到35%以上；實行新的用電、用煤政策，取消地方出臺的優惠電價，加快電源、電網建設，加大煤電油運協調力度，開展全國資源節約活動；出臺鼓勵糧食生產措施，對種糧農民直接補貼、良種補貼、購買農機補貼、農業稅減免，改革糧食流通體制，全面放開糧食購銷市場。
到2004年上半年為止，中國宏觀調控取得初步成效
宏觀調控重點集中在控制投資過快增長、加強經濟運行調節以緩解煤電油運供求緊張的局面、加強農業和糧食生產等薄弱環節，堅持“果斷有力，適時適度，區別對待，注重實效”的基本原則，已經取得初步成效，主要表現在以下幾個方面：
效應之一：經濟增長沒有明顯起落。2004年上半年中國經濟增長9.7%，其中第二季度增長9.6%，低于第一季度的9.8%和2003年第四季度的9.9%；2004年上半年社會消費品零售總額25249億元，同比增長12.8%，剔除價格因素，實際增長10.2%。
效應之二：居民消費價格漲幅處于正常范圍。2004年上半年，居民消費價格比上年同期上漲3.6%。其中，5月份全國生產資料價格總水平同比漲幅14.3%，環比回落1.4%，是持續7個月快速上漲后的首次回落；糧食價格月環比下降0.5%，是2003年8月以來首次出現環比下降；鋼材和有色金屬價格分別下降7.6%和3.2%。
效應之三：鋼鐵、水泥、電解鋁等行業得到初步控制。被認為投資過熱的鋼材、鋁和建筑等行業，其投資增長速度明顯下降，2004年上半年，房地產開發投資增長28.7%，比第一季度回落12.4個百分點。
效應之四：居民收入均增長較快。2004年上半年，城鎮居民人均可支配收入4815元，同比增長11.9%，扣除價格因素，實際增長8.7%，增幅比上年同期提高0.3個百分點；農村居民人均現金收入1345元，同比增長16.1%，扣除價格因素，實際增長10.9%，比上年同期增加8.4個百分點，是1997年以來增收形勢最好的一年。
2004下半年乃至今后，中國宏觀調控要走向哪里？
中國實行宏觀調控以來，引起全世界的極大關注。
關注之一：中國經濟是否過熱到需要宏觀調控的地步？自2003年下半年以來，中國經濟是否過熱的問題一直爭論不休，學者、官員甚至企業家卷入大爭論。學術界主要有兩種觀點：以吳敬璉、林毅夫為代表堅持中國經濟過熱，以厲以寧、蕭灼基為代表堅持不要輕言中國經濟過熱。吳敬璉認為是總體、總量過熱，主要體現在固定資產投資增長過快，廣義貨幣自1998年以來一直在增長，年增長速度每年增加2個百分點；林毅夫認為是局部過熱，2003年國民經濟突然出現增長加速原因在于，固定資產投資增長率從1998年至2002年間平均11.8%提高到了28.4%。他們都認為，中國經濟需要宏觀調控。厲以寧認為，“中國經濟怕冷不怕熱，稍微熱一點沒有太大的問題，但如果經濟一冷，什么問題都要出來”，中國經濟沒有過熱到需要宏觀調控的地步。
中國經濟過熱與否，主要看這種“熱”是如何形成，以及什么促進經濟增長。短期內，中國經濟增長主要受益于固定資產投資的高速增長，固定資產投資又主要來自于中央和地方政府投資、國有部門投資，尤其是西部大開發、東北老工業基地振興及其相關投資。在某些領域，政府投資不僅效率低，而且排擠了民間投資。物價持續上漲的主要原因是貨幣供應量持續增加，以及糧食、原材料等商品供求關系發生變化。值得注意的是，糧食、原材料等商品的價格上漲容易導致成本推動性的通貨膨脹，這方面中國有著深刻的歷史經驗教訓。
總之，這種“熱”不是經濟結構合理調整、市場需求旺盛帶來的，而是現行的投融資體制和各級政府的政績觀造成的，難以有持續發展的源泉和動力。其結果可能是經濟高速增長之后就必然迎來經濟的蕭條和停滯，造成經濟大起大落。對于一個發展中大國和世界貿易組織的重要成員，中國經濟需要平穩、平滑，需要科學的發展觀。因此，不管持經濟過熱觀點還是持不要輕言過熱觀點，中國經濟確實需要宏觀調控，保持國民經濟平穩、健康發展。
關注之二：中國宏觀調控的手段、方法是否合理？2003年，鋼鐵、水泥、電解鋁行業的投資分別同比增長96.6%、121.9%、92.9%，2004年第一季度又分別增長107.2%、101.4%、39.3%。2004年3月，中國人民銀行對上述三個行業投資項目的投融資情況的調查顯示，鋼鐵行業、水泥行業、電解鋁行業的資產負債率分別為46%、51%、54%，投資項目中分別有38%、39%、48%來自銀行貸款。對這些行業進行宏觀調控，這是理所當然的。
2004年5月，鋼鐵項目投資100億元人民幣的民營企業江蘇鐵本公司被查處，一時間引起國內外廣泛關注。民營企業的監管中，除非其違反國家法律法規，政府應當更多是服務，創造公平競爭環境，指導和引導其健康發展。拿民營鋼鐵企業開刀而國有鋼鐵企業未受到懲處，這種殺一儆百的做法，容易造成市場不公平競爭。實際上，這又回到古老問題上，政府到底有哪些職能，能否直接干預市場主體的行為，這些是我們獲得“市場經濟地位”、建設和完善市場經濟體制中不可回避的問題。中國堅持依法行政，但是宏觀調控實施中采取的手段和方法是否妥當，值得人們關注和思考。
關注之三：中國宏觀調控要走向哪里？中國宏觀調控取得初步成效的主要原因有：一方面，固定資產投資過快增長勢頭得到遏制。2004年上半年全社會固定資產投資26082億元，同比增長28.6%，增速比上年同期回落2.5個百分點，第二季度比第一季度回落了16.8個百分點。另一方面，貨幣信貸增幅明顯回落。2004年6月末，金融機構人民幣各項貸款余額增幅比2003年同期減緩6.8個百分點。
中國宏觀調控雖然取得明顯成效，為下一階段國民經濟持續、平穩、快速增長創造了有利的條件，但是經濟運行中一些矛盾和問題仍然比較突出。例如，投資增幅仍然偏高，2004年上半年鋼鐵和水泥的投資分別增長了54.7%和56.5%；基本建設貸款繼續增多，貸款結構不合理；大量項目被停止，帶來新的不良貸款；煤、電、油、運輸供求關系依然相當緊張；價格總水平上漲壓力依然較大；糧食供求總量和品種結構矛盾比較突出，糧食庫存下降較快。可以看出，宏觀調控仍處在關鍵時刻，仍要繼續實施。
2004年下半年乃至今后，宏觀調控中的金融政策、土地政策、投資政策、產業政策如何進一步演變，宏觀調控要持續多久，走向哪里。如果僅僅是解決目前短期過熱問題，實現2004年的經濟增長目標，當前的調控措施可以基本到位，將不會再往前走，但是不久的將來，經濟過熱等類似問題可能繼續重演；如果解決經濟持續增長的動力和源泉等長期問題，宏觀調控必然走得更遠，需要進一步深化土地制度改革、投融資制度改革等，調整經濟結構，轉變經濟增長方式，保障國民經濟發展進入持續、快速、協調、健康的軌道。 （文 胡江云）
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