企業要“低負債、高現金流、互補、打底”
“投機心理嚴重，外在環境又不好，這樣的企業不倒閉誰倒閉？”在昨天的演講中郎咸平指出，企業要做大做強，除必須具備外在條件外，還要克服浮躁的投機心理，遵循低負債、高現金流、互補和打底的經營管理思路。
市場競爭過度
“必須清楚一點，不是你想做大就能做大，想做強就能做強。企業做大做強是需要條件的。”郎咸平說，在目前混亂無序的競爭下，企業產品互相殺價嚴重。這種情況下做大做強，就是失敗的開始。以前計劃經濟時代國營企業是不具競爭力的，可是經過二十多年的改革開放，從這個極端走到另外一個極端：今天社會太強調自由競爭和民營化。 他以“五對男女參加舞會”為例，闡述了過度市場競爭的結果，就是只成全了最漂亮的“一對男女”，而浪費了另外四對男女的經濟學理論。他還以此前重慶摩托車行業發展為例，說明過度自由的市場競爭，導致許多企業都處在低水平的重復制造狀態中。最終導致摩托車行業面臨集體淪陷。“目前是競爭太激烈了，造成資源重復浪費，這是最大的問題。”郎咸平認為，政府不應該放縱過度的市場競爭，而應創造良好的產業整合的外在環境。讓優勢企業形成區域壟斷。
盲目國際化
“除過度自由化外，盲目國際化也是國內企業做大做強的障礙。”郎咸平以各地盲目引進家樂福、沃爾瑪等零售企業為例說，國內外都一樣，對這種零售企業，一般很難從銀行等金融機構融資來開分店。同時沃爾瑪和家樂福等在中國的分店不但不賺錢，還虧損。既然虧損，他們為何還要“遍地開花”地在全國布局呢？郎咸平稱，據美國國內機構分析預測，未來幾年后，沃爾瑪這些零售商將占據中國80％以上市場。 “他們現在是用在自己國內賺的錢，補貼在中國開店的虧損。等到控制中國市場后再聯合提價，最終受累的肯定是中國企業和消費者。”郎咸平預言，這些國外零售巨頭將來一定不會保持低價。反觀國內零售企業，在國外零售巨頭紛紛搶灘，低價銷售的傾銷競爭下，泥菩薩過江自身難保，何況做大做強。“這就是目前國內盲目國際化的認識誤區，以為什么通過引進國際巨頭，就能做大做強。”郎咸平說。
多元化要行業互補
德隆通過控股銀行，從而使用銀行的錢迅速展開收購，締造出400多億元資產的龐大德隆系。卻最終因宏觀調控造成資金鏈斷裂，無奈轟然倒下。美國通用走至今天，因控股金融部分資產回報率只有約10％，遠遠低于其制造業部分20％多的資產回報率，其股東要求甩掉控股的金融資產。在此背景下，國內新希望集團等卻還樂此不疲，插手金融業。 “香港‘四大天王’新世界、恒基、長江實業、新鴻基從來不控股銀行。不是他們的財力不夠，而是他們做大做強企業時遵循所經營行業要互補的經濟規律。”郎咸平舉例說，擴張后的德隆系涵括水泥、重型車等行業，但這些行業均為正相關關系，即當2003年國家宏觀調控政策一出，這些行業幾乎全在打擊范圍之內。“是什么擊垮了德隆？是什么讓德隆的資金鏈斷裂了？”郎咸平自問自答地說，企業多元化，做大做強時涉足的行業、項目等，都要互補。當一個企業差時，另一個企業好，抵消風險。此外互補的目的是，產生穩定的現金流，以抗擊突然出現的風險。
低負債高現金流
如何評價一個偉大的企業家？是看他經歷幾次經濟危機后，是否依然屹立不倒下來。香港‘四大天王’新世界、恒基、長江實業、新鴻基發展至今天，比國內最大的企業幾乎還大一百倍。如果你們問這些老板，他們這么多年來做大做強的秘訣是什么？“他們會告訴你，是保守的心態。”郎咸平說，國內的上市公司或者比較有規模的地產公司自有資金很少，資產負債率卻達到100％到300％。香港“四大天王”新世界、恒基、長江實業、新鴻基等的資產負債率卻只有20％。此外高現金流占總資產比例的5％到15％，也是這“四大天王”的特點。恒基為了“打底”，保證基礎，甚至將部分資產配置到比房地產收益低的煤氣和租金行業。 相比之下，國內企業手上現金流占總資產比例達到1％的企業寥寥無幾。郎咸平說國內企業都很浮躁，偶然遇到一個項目，往往會寫可行性報告，意圖擴張。什么是可行性報告？“可行性報告就是找各種莫名其妙的理由來支持你這樣做。”他建言企業，以后遇到任何一個項目，都改寫不可行性報告。找各種莫名其妙的理由不去做它，如果都說服不了自己，才去做那個項目。
【花絮】
不是我搞的
昨天，郎咸平演講時稱，現在由于國內的國際化策略認識誤區，導致國外沃爾瑪和家樂福等零售商，可以在國內低價傾銷，并可能最終使國內零售商全軍覆沒。趁休息時間，順德一家零售企業的女老板尋到后臺，對郎咸平說：“郎教授，聽了您的演講我很震驚。我們現在怎么辦？”郎咸平說：“不知道怎么辦。”“您要幫幫我們，給我們找個出路。”女老板有點無助地說。郎咸平風趣地說：“哎，先把問題搞清楚，不是我搞成你們這樣的（笑）。”
像看連續劇追聽演講
“一大早起來就開車直奔佛山。”東莞華必信會計集團財務總監鄧云雪告訴記者，像小女孩追連續劇一樣，其實自己已追了幾次郎咸平的演講。昨天在會場了解到，還有一些聽眾是專門從江門和廣州兩地，與鄧云雪一樣追星而來的。“之前在廣州聽過郎教授對金融改革的演講，但只有1個半小時時間，他也講不深。今天他講得很清楚。”約齊前來聽演講的李寧廣州公司和佛山技術開發中心的員工告訴記者，昨天早上6點多就起床搭車了。
近百人搶合影索簽名
昨天演講間隙，突然有近百名聽眾涌入后臺，或爭著與郎教授拍照，或索要簽名。到最后郎咸平的面部表情近乎僵住了。
【對話郎咸平】
房價走高對地方經濟有害無益
在昨天的演講間隙，趁中場休息，郎咸平教授接受了記者的下述采訪。
房價升跌取決反腐力度
記：您預言未來幾月大量房地產商將倒閉，請問有哪些根據？今后房價走勢如何？
郎：國內房地產商負債比例過高，更甚者，許多房地產商是通過官商勾結，非法取得社保資金和銀行資金用于開發。在目前的宏觀調控態勢，以及大力打擊反腐敗環境下，這些房地商的資金鏈很容易斷裂。一旦資金鏈斷裂，無疑將會倒閉。
但我們必須清楚一點，國內的房價是個結構性問題。也即由房地產商與腐敗官員等構成的利益集團的所作所為推動的。目前實施的金融政策，有效抑制房價泡沫的作用有限。抑制房價泡沫的最有效手段，是打擊腐敗。
記：但有觀點認為，目前地產業還是帶動各種產業發展的“火車頭”，如房地產業萎縮，將危及社會整體經濟，您如何看？ 郎：恰恰相反，房價走高對地方經濟有害無益。地產業的定位是滯后行業，即老百姓需要才發展的行業。現在卻是一個地區越發展，老百姓越買不起房。地產業應該是其他產業的“后端”，而非“前端”。長期靠房地產業拉動，最終必將造成地方經濟萎縮。一個高效的政府不應高價賣地，因為高價地皮會推高房價。要改變這種狀況，說到底，要改變以GDP對地方政府的考核標準。 股市引進了更大的莊家
記：今年國內A股漲勢創歷史新高，許多分析人士認為僅是牛市開始。未來股市走勢如何？股民該如何操作？ 郎：我不是股評家，不談具體操作（笑）。但我至今堅持，股市的全流通改革是錯誤的。此外通過QFII引進國外機構投資者，無異于引入更大的莊家。國內莊家“吃人”，國外機構投資者進來后，同樣會操縱股市，這點在香港已經證實了。 做大不成小心被“殖民” 記：近日美國高盛入股美的電器，華潤涂料被美國涂料企業收購，鷹牌衛浴被樂家買走……佛山企業似乎做大一個，就被染指一個，您留意到這種現象嗎？您如何看待？ 郎：不但佛山，全國都有這種現象，且愈演愈烈。這是非常不妙的現象。因為這樣下去將淪落成“經濟殖民地”。我們辛辛苦苦做大的企業，被別人出點錢就買走了，更甚連市場也拱手相讓了。 記：不過有觀點認為，通過這種形式，國內企業可獲得資金做大做強，交換到更多技術和國外市場。
郎：你錯了。交換不到核心技術的，市場也別妄想。還是我們企業的急躁心態出了問題。因高速擴張缺資金，就引入國外公司，甚至用得來的錢還銀行貸款。
匯率風險避無可避
記：人民幣不斷升值，企業抱怨銀行沒有好的避險金融產品可供選擇，您怎么看？有無解決對策？
郎：比如賭馬，如果大家看好的都是同一匹馬，就賭不成了。同理，企業和銀行都是聰明人，都預期人民幣匯率升值，就不存在博弈，這就是現狀。
現在沒有好的解決方法。如果當初中國人民銀行肯聽我的建議，先貶值3％，再升值2％，再貶值5％，再升值……就可以打破市場預期，形成有人看升，有人看貶的市場。但現在不行了。 產業升級一定對嗎？
記：佛山現在很多企業在搞產業升級，提高產品附加值，您如何看？
郎：你告訴我為什么要產業升級？產業升級一定對嗎？你沒把握到行業本質。西班牙的莎浪，就把握了時裝業的本質，縮短前導時間。沒有產業升級，用奶奶級的縫紉機打敗了古琦等。所以把握行業本質才是最重要的。
記：家電行業的本質是什么？
郎：廢品率大幅降低。目前美的的廢品率是LG的60倍。
記：陶瓷業呢？
郎：沒做過研究，不知道。不過我告訴你，電影業本質是“觸動觀眾的幻想神經”，運動服行業是“運動精神”，服務業是“創造顧客滿意的體驗”，IT行業是“不能被隱藏”。
【郎咸平簡介】
香港中文大學最高學術級別（首席）教授；2003年入選世界經濟學家名錄；曾任世界銀行、深交所和香港政府財經事務局公司治理顧問；曾在沃頓商學院和芝加哥大學等國外大學執教。
在世界主要經濟和金融期刊上發表學術論文，并被大量引用，學術成果得到世界一流商學院普遍認可。長江實業董事局主席李嘉誠、搜狐總裁張朝陽、萬科集團董事長王石和長江商學院院長項兵一致推薦的企業顧問。
【精彩語錄】
1、開閘放水之前先挖溝渠，就是改革要先做法制化建設。
2、我批評的企業家，都有抵抗情緒，這是不學習的心態。
3、我沒有預見力，我只是根據數據和經濟規律說話。
4、我是吃著資本主義的奶水長大的資本主義經濟學家，但我批判資本主義。
5、我平時很孤獨，孤獨時候就看歷史。我發現國人都不看愛書，不愛看世界歷史。歷史的悲劇經常重演。
【王志綱簡介】
1955年出生于貴州。
1982年畢業于蘭州大學經濟系，從事經濟理論研究工作。
1985年至1994年，擔任新華社記者。
1995年正式創辦王志綱工作室。曾支持策劃了廣東碧桂園、99昆明世博會、杭州宋城集團、貴州茅臺集團、中體產業等諸多成功策劃案例。
1998年被推選為貴州省政協委員。
2000年和2001年應邀擔任廣東私企商會和廣東工商聯直屬商會首席顧問。
【精彩語錄】
1、生命是一種體驗, 幸福是一種感受。 我的生存壓力并不大，賺錢只是順帶的結果。
2、條條大路通羅馬，最近的只有一條，策劃就是尋找這條路。策劃，是下地獄的活兒，同時又是挑戰智慧極限的活兒。
3、粗放式的城市開發已經走到盡頭，發展商要不斷升級原有的地產形態，學會將地產開發與城市功能的變遷結合起來，探索各種復合形態的地產開發模式，最大限度地為城市增加價值。□本報記者 王洪軍
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