國際油價在90美元/桶高位上震蕩，在接近一百美元大關的原油價格面前，國內下游用戶只是從昨天起才感受到漲價的壓力，而此時離前一次漲價已經接近一年半的時間。
此前和高油價博弈的真正主角是煉油廠，其中煉油的盈虧平衡點是油價的中國承受力中最為關鍵的一部分。
經過11月1日這次新的調價，國內最大的煉油商中國石化的煉油盈虧平衡點從年初的60美元/桶上升到80美元/桶左右，也就是說，如果國際油價觸頂，該公司原油采購成本低于80美元/桶時，龐大的煉油板塊就可以盈利。
煉油盈虧平衡點的高低就代表一個煉油企業的競爭力。從目前看來，政策助推是煉油盈虧平衡變動的最主要因素。從企業自身發展而言，高效率、有規模效應的煉油廠自然有更高的盈虧平衡點，企業也可以通過挖掘自身潛力，優化生產過程，提高管理水平來不斷地提高盈虧平衡點。
在宏觀面上，由于大量進口原油以美元計，人民幣的升值也提高煉油的盈虧平衡點。
從政策面分析，中國的煉油盈虧平衡點會保持長期高位。
去年年初，國務院已經確定成品油價格改革的基本目標，就是在實現原油價格與國際市場接軌的基礎上，理順國內成品油價格。
近些年國際油價進入一輪持續增長的牛市，中國政府也采用漸進式的節奏來逐步提高煉油的盈虧平衡點。今年二季度以來，國內成品油價格一直沒有調整。
此次調價也可以看成“小步快走”的油改政策的一種延續，只不過在等待國際油價回落未果之后，“三步并成一步走”：每噸500元漲價的幅度相當于過去三次的水平。
可以讓煉油盈虧平衡點保持長期高位的另外一個政策考慮是，國家對節能環保方面的持續重視：價格反映資源稀缺程度和環保成本也將成為今后的一個硬約束。
從更長期的戰略看，隨著國內煉油能力的增加，煉油業之間的競爭和非國營成品油進口量的增加也可以極大提高中國整體的煉油盈虧平衡點，從而提高煉油的競爭力和油價的中國承受力。
對于國內資本市場的投資者，此次漲價直接關系到與石油最為相關的中國石化和中國石油的股價表現。
中國石化煉油能力大于其原油生產能力，長期看好煉油以及銷售等下游資產的可以把此次調價看成一個標桿。盡管發改委稱，這次價格調整后，成品油價格仍未理順，煉油環節仍有部分虧損，但對于中國石化而言，這也是公司煉油盈虧平衡點首次站到了前所未有的高度，公司隨時有可能取得贏利的機會，轉被動為主動。
受市場資金歡迎的中國石油的上下游比較平衡，也就是說，由于公司煉油廠的主要原料供應來自自產原油，原油價格波動并不怎么影響公司整體業績。公司的整體業績提升也有待下游成品油價格的上漲。此次價格的提高無疑給即將掛牌的中國石油送上了一份大禮。（林威）
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