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2011年12月01日15:01 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

3、下半年CPI仍將有所回落

諸多因素支撐價格水平上漲，第一，近期干旱和洪澇災害交替發生，對農產品生產和運輸產生不利影響，將拉動農產品價格上行；第二，由于能繁育母豬和生豬存欄數量的下降，生豬生產的回復需要一定的時間，因此，后期豬肉價格仍將維持高位運行態勢，對CPI的拉動不容忽視；第三，負利率使貨幣政策難以回歸穩健，降低資金成本，刺激需求，拉升物價。同時也存在諸多因素保持物價總水平穩定，第一，針對目前豬肉價格快速上漲的形勢，國家已經采取包括鼓勵生產在內的多項措施，在一定程度上能穩定豬肉價格上漲預期；第二，統計局公布的數據顯示，我國夏糧再度實現增產，為穩定物價奠定了物質基礎；第三，今年以來7次提高存款準備金率和3次提高利率，M2、M1同比增速和信貸規模明顯回落，為管理國內通脹預期營造了較好的貨幣環境；第四，下半年，翹尾因素將逐步放緩，新漲價因素仍將維持一段時間，但總體將會減弱，最終導致物價水平的回調。

（二）PPI運行情況

1、PPI同比增速保持高位運行

2011年6月份，工業生產者出廠價格（PPI）高位運行，同比上漲7.1%，漲幅與上月加快0.3個百分點，環比與上月持平；從分類別看，生產資料出廠價格同比上漲7.9%，漲幅比上月加快0.4個百分點，其中，采掘工業價格上漲16.7%，原料工業價格上漲11.1%，加工工業價格上漲5.6%；生活資料出廠價格同比上漲4.6%，漲幅與上月持平；其中，食品價格上漲8.5%，衣著價格上漲4.4%，一般日用品價格上漲4.2%，耐用消費品價格下降0.5%。

圖9：PPI同比及環比走勢圖（%）

2、工業和投資增長等因素的共同推動PPI高位運行

2011年6月份，我國工業生產者出廠價格繼續高位運行，同比漲幅繼續走高，環比漲幅與上月持平，主要原因有：第一，工業生產快速增長，帶動企業需求增加，拉動PPI繼續上漲；第二，保障房建設拉動基礎原材料需求，進而帶動PPI上漲；第三，資源價格改革積極推進，對工業生產者出廠價格的壓力不容忽視。6月份，工業生產者出廠價格（PPI）同比上漲7.1%，漲幅比上月擴大0.3個百分點，環比漲幅與上月持平；從分類別看，生產資料出廠價格同比上漲7.9%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，生活資料出廠價格同比上漲4.6%，漲幅與上月持平；翹尾因素拉動PPI上漲3.44個百分點，較上月擴大0.31個百分點，新漲價因素拉動PPI上漲3.66個百分點，與上月基本持平。

3、未來PPI仍將保持高位平穩態勢

存在諸多因素對生產者價格形成支撐，第一，上半年的宏觀經濟數據顯示工業生產快速增長，固定資產投資處于高位，對PPI的拉動作用明顯；第二，生產資料、勞動力成本、原材料價格上漲的趨勢短期內難以得到根本扭轉，使我國物價面臨上漲壓力。同時存在諸多因素抑制工業生產者價格快速上漲，第一，近期國際大宗商品價格有所回調，對國內物價的傳導壓力有所減弱；第二，近期的PMI的購進價格有所回落，預示通脹壓力有所緩解。

（三）PPIRM運行情況

2011年6月份，在工業生產快速增長和投資需求高位運行等因素的共同作用下，工業生產者購進價格（PPIRM）同比上漲10.6%，漲幅比上月擴大0.4個百分點；分類別看，有色金屬材料類購進價格上漲17.2%，燃料動力類上漲12 %，化工原料類上漲12.5%，黑色金屬材料類上漲8.9%。

圖10：PPIRM同比及環比走勢圖（%）

下半年，國際大宗商品價格仍將持續高位震蕩，在一定程度上將推動工業生產者購進價格的漲幅，此外，投資需求尤其是房地產投資需求和新開工項目的快速增長，將拉動對能源和原材料等商品的需求，推升物價。

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