對于下半年宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢，中國人民銀行研究生部部務(wù)委員會(huì)副主席焦瑾璞昨日表示，下半年不會(huì)出現(xiàn)大的政策變動(dòng)，雖然經(jīng)濟(jì)增長肯定減速，但是基本面仍然看好。寬松的貨幣政策在未來仍然堅(jiān)持，初步判斷今年的物價(jià)會(huì)在9月或者10月達(dá)到新高，加上翹尾因素的影響，今年的CPI很有可能會(huì)超過3%。通脹壓力仍然存在，通脹問題將會(huì)是下一步貨幣政策面臨的主要難題，為了控制通脹問題，下半年貨幣政策的具體操作政策要圍繞貨幣政策的目標(biāo)來完成。而考慮到調(diào)整利率是振動(dòng)面較大的貨幣工具，相信央行更多的會(huì)從公開市場操作、調(diào)整存款準(zhǔn)備金率、票據(jù)利率等數(shù)據(jù)型工具入手繼續(xù)回收流動(dòng)性。
焦瑾璞認(rèn)為，雖然基本面總體向好，但是，由于產(chǎn)出缺口在減少，結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度也在加大，因此，下半年的經(jīng)濟(jì)增速肯定會(huì)有所減緩。以出口為導(dǎo)向來拉動(dòng)GDP的增長在中國已經(jīng)不可行，這會(huì)引起更多的貿(mào)易摩擦，也會(huì)連帶更多的經(jīng)濟(jì)、政策和外交方面的問題，因此，如何來增強(qiáng)內(nèi)需？如何轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式？成為當(dāng)前急需解決的問題。
“現(xiàn)在的通脹壓力仍然存在，恐怕通貨膨脹問題將是下一步貨幣政策面臨的主要難題。”焦瑾璞表示。
焦瑾璞認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在，所有的實(shí)體經(jīng)濟(jì)都是用貨幣來完成。由于物價(jià)和貨幣有著本質(zhì)上的聯(lián)系，因此，物價(jià)沒有不漲的。目前，包括農(nóng)產(chǎn)品、一般消費(fèi)品、一般價(jià)格、能源價(jià)格都出現(xiàn)了不同程度的上漲，同時(shí)，這些價(jià)格上漲都具有“剛性”，所以，下一步的物價(jià)仍然會(huì)持續(xù)走高。
焦瑾璞判斷，今年的物價(jià)會(huì)在9月或者10月份達(dá)到新高。那么，加上翹尾因素的影響，今年的CPI很有可能會(huì)超過3%。
下半年的貨幣政策的主基調(diào)仍然不會(huì)發(fā)生改變，即仍然堅(jiān)持適度寬松的貨幣政策。但是，焦瑾璞認(rèn)為，下半年的具體操作政策要圍繞貨幣政策的目標(biāo)來實(shí)施，在開放經(jīng)濟(jì)下的中國既要考慮國際影響，也要考慮外國貨幣政策對我國的影響。
焦瑾璞表示，全球金融市場24小時(shí)不停地運(yùn)轉(zhuǎn)，套利資本時(shí)刻在尋找機(jī)會(huì)。在我國經(jīng)常項(xiàng)目已經(jīng)開放而資本項(xiàng)目仍部分管制的條件下，一旦市場出現(xiàn)明顯的套利機(jī)會(huì)，很多資本項(xiàng)目交易容易借道經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)跨境套利，正常的貿(mào)易和投資資金也會(huì)加快財(cái)務(wù)調(diào)整和資產(chǎn)的跨境擺布，從而避免經(jīng)濟(jì)損失。
實(shí)際上，從目前來說，國際上真正實(shí)行緊的貨幣政策屈指可數(shù)。因此，在運(yùn)用貨幣工具上，調(diào)整利率作為價(jià)格型的貨幣工具，對于中國來說是震動(dòng)面較大的貨幣工具，中國是否決定加息一定要考慮對中國的影響。因此，相信央行一定會(huì)較為小心的使用此項(xiàng)貨幣政策工具。
“為了控制流動(dòng)性，下半年央行更多的還是會(huì)從數(shù)量型貨幣政策工具入手，如存款準(zhǔn)備金率、公開市場操作、調(diào)整票據(jù)利率等等。”焦瑾璞認(rèn)為。
(本文來源：證券日報(bào)-資本證券網(wǎng) 作者：傅蘇穎)
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