中新網(wǎng)6月23日電 中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心今日舉行第十二期“經(jīng)濟(jì)每月談”，主題為歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)及其影響。財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長賈康研究員解讀歐債危機(jī)的四個啟示，并表示中國面臨決策兩難，必須在總體政策框架不變的情況下掌握好動態(tài)，掌握不同政策工具實(shí)施的方向和力度。
中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心今日上午九點(diǎn)在中華世紀(jì)壇大屏幕廳舉行第十二期“經(jīng)濟(jì)每月談”，主題為《歐洲債務(wù)危機(jī)是否會造成世界經(jīng)濟(jì)“二次探底”》。中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心成立于2009年3月20日，被認(rèn)為是目前中國最高級別的智庫，理事長為原國務(wù)院副總理曾培炎。
賈康談到第一，在這次世界金融危機(jī)沖擊之下，歐洲貨幣聯(lián)盟內(nèi)在矛盾有比以往更加清楚的暴露，表現(xiàn)在它的貨幣形式上統(tǒng)一之后，財(cái)政政策卻遲遲找不到有效統(tǒng)一的機(jī)制，是一個明顯不協(xié)調(diào)的地方。這樣的一個經(jīng)濟(jì)體以歐洲貨幣聯(lián)盟的形式出來以后，進(jìn)一步發(fā)展到現(xiàn)在歐盟共同體里面很多的協(xié)調(diào)機(jī)制是經(jīng)過多年千辛萬苦才努力打造而成的。
但是在全球化的發(fā)展過程中間不可避免，國際競爭中歐洲不同的國家需要借助歐盟的形式來應(yīng)對全球化的潮流，應(yīng)對國際競爭的壓力，尋求各個民族自己利益和他們相互之間共贏的利益趨向最大化。但是內(nèi)在矛盾在于，以民族國家的形式形成貨幣聯(lián)盟的同時(shí)，財(cái)政政策方面雖然想?yún)f(xié)調(diào)，想形成一個統(tǒng)一，這個機(jī)制看來非常模糊，一旦有金融危機(jī)沖擊，壓力到來之后，看不到相對有效的協(xié)調(diào)機(jī)制，我指的特別突出表現(xiàn)在財(cái)政政策方面?，F(xiàn)在我們還在密切關(guān)注有沒有可能造成世界經(jīng)濟(jì)“二次探底”。
為了避免出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的“二次探底”，我們中國自己的經(jīng)濟(jì)非常重要，我們自己不是危機(jī)的問題，是高依存度的情況下不可能獨(dú)善其身，必然要和世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中其他的經(jīng)濟(jì)體互動，如果說美國、歐盟、日本這樣主要的貿(mào)易伙伴和經(jīng)濟(jì)體，他們有任何比較明顯的經(jīng)濟(jì)走低的表現(xiàn)，都可能對我們形成負(fù)面的沖擊，所以我們要密切關(guān)注。如果外部出現(xiàn)“二次探底”，對我們經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回升的勢頭又往下形成一種很明顯的下拉的力量。我們必須在總體政策框架不變的情況下掌握好動態(tài)，掌握不同政策工具實(shí)施的方向和力度。
“我體會，現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在決策層上說的一系列兩難，首先一個兩難，我們自己率先回升，雖然一開始看起來的通縮壓力，但同時(shí)又不得不提防，如果外部出現(xiàn)“二次探底”，對我們經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回升的勢頭又往下形成一種很明顯的下拉的力量。我們必須在總體政策框架不變的情況下掌握好動態(tài)，掌握不同政策工具實(shí)施的方向和力度，”賈康說。
第二，從技術(shù)角度分析，賈康表示感覺在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)壓力下，原來歐盟成員國以3%和60%所劃的警戒線在危機(jī)沖擊之下失靈了，在簽訂馬約的時(shí)候?yàn)榱藚f(xié)調(diào)不同成員國之間的利益取向。在貨幣聯(lián)盟框架認(rèn)可之后，協(xié)調(diào)以財(cái)政政策為主和其他政策配合起來的利益取向，根據(jù)他們的經(jīng)驗(yàn)和各個成員國之間利益的討價(jià)還價(jià)整數(shù)化兩條警戒線，也可以稱之為控制線，一個是赤字率，要求每個成員國控制在3%以下，另外一個就是債務(wù)率，這個債務(wù)占GDP的比重或者相對數(shù)要按照60%以下控制。
這個用意很好理解，劃定對以后的經(jīng)濟(jì)體很有影響，中國說3%和60%是國際公認(rèn)的警戒線。后來我們曾經(jīng)做過努力，把情況摸清以后，嚴(yán)格的說，這不是國際公認(rèn)的警戒線，在歐盟簽訂馬約的時(shí)候經(jīng)過妥協(xié)以后劃定的兩個整數(shù)線，想以此來協(xié)調(diào)利益取向，維持整個歐盟經(jīng)濟(jì)體相對平穩(wěn)有效的運(yùn)行。但是這次危機(jī)來了以后，實(shí)踐告訴我們，這兩條警戒線在過去個別成員國看起來有情況超出可以給予種種提示壓力，和預(yù)先的警告，哪個國家經(jīng)濟(jì)層面有所超過，如果不采取我們稱之為的“整改措施”，去消化化解這種局面，如果不采取這種措施，對你所提供的原來那些金融支持，成員國之間原來認(rèn)同給予的方便條件要有所改變、有所收斂，以此來控制個別成員國自己超出控制線、警戒線?，F(xiàn)在看到的情況是，帶頭的國家和一般的國家以及力量比較弱的國家超出這個警戒線，大家自顧不暇。
第三個啟示，主權(quán)債和公共部門債務(wù)形成的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)然是需要控制的，大家不得不用這種融資手段，公共部門債務(wù)主權(quán)債的風(fēng)險(xiǎn)性到底在哪兒，值得探討。從經(jīng)驗(yàn)觀察的角度上升到學(xué)術(shù)研究，理論上尋求的一定的規(guī)律性。到一個層面上可以看出，很多事情學(xué)者們研究起來很難一下子說清。主權(quán)債更多講對外的外部負(fù)債。但是在歐盟的控制線里面，我們現(xiàn)在還沒有看到清晰的在公共部門債務(wù)里分出來，是把內(nèi)債和外債合在一起作為公債劃了一個余額不超出60%警戒線。首先在公共部門債務(wù)里對外的債務(wù)先出了麻煩，同時(shí)伴隨著當(dāng)然有內(nèi)部的負(fù)債，在一個比較開放的市場化比較高的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行空間，內(nèi)債和外債肯定是有密切的互動關(guān)系。
中國現(xiàn)在相對而言，我們說的負(fù)債就是公債，在我們討論過程中間沒有這種意識，先說清楚哪些是外債哪些是內(nèi)債。過去的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)上似乎也把這個放在一起，現(xiàn)在我們只能說就現(xiàn)在看得比較清晰的數(shù)據(jù)，公共部門債務(wù)余額占GDP的比重，希臘出的事情它的指標(biāo)按現(xiàn)在看到的數(shù)據(jù)，赤字率在10%以上，公共部門債務(wù)余額相當(dāng)于GDP的125%出了事。在出事之前，什么時(shí)候要采取非常措施去擋，看不出來。橫向比較其他經(jīng)濟(jì)體，能否比照希臘出問題的現(xiàn)象照此辦理實(shí)際操作風(fēng)險(xiǎn)控制呢？也不清楚。比如說意大利多年以來不認(rèn)60%的控制線，公共部門債務(wù)余額可以稱之為負(fù)債率指標(biāo)，多少年來是在100%左右，現(xiàn)在為止稍微有點(diǎn)上升，還是100%多一點(diǎn)，沒有非常明顯的跳躍。
第四個啟示，中國總的指標(biāo)不高，但是債務(wù)結(jié)構(gòu)上看外債壓力不大。 賈康表示中國在赤字大幅提升的情況下，赤字率始終控制在3%之下，暗合歐盟的警戒線，上個年度執(zhí)行結(jié)果是2.8%，絕對量創(chuàng)建國記錄，但是相對數(shù)在控制是在3%以下。但是相對數(shù)按現(xiàn)在測算仍然是2.8%左右，這種暗合于3%的把握，體現(xiàn)了政策極其穩(wěn)妥，有一個相對清醒的認(rèn)識，需要擴(kuò)張但是這個度的把握要力求有它一定的平穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)觀察起來要在相對安全的水平上。
我們實(shí)際的公共部門債務(wù)余額占GDP比重的指標(biāo)，名義指標(biāo)相當(dāng)?shù)?，不?0%，但是中國最大的問題是實(shí)際上和公共部門債務(wù)等價(jià)的或者差不多的債務(wù)還有比較大的數(shù)量，我們的政策性金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債，就是國債，也是公共部門負(fù)債的組成部分，高盛測算我們的GDP6個點(diǎn)左右，這樣加在一起就是25%、26%的水平。除此之外還要加一大塊就是地方政府的隱性負(fù)債，按前一段時(shí)間劉明康主席所說的7.38萬億算，應(yīng)該是現(xiàn)在GDP的22%、23%。合在一起，說一個整數(shù)，如果按照粗線條的說法，中國公共部門債務(wù)余額算全了相當(dāng)于年度GDP的50%左右，這里的特征是，中國的外債是比較少的，外債里面的商業(yè)性短期債的比重也不是太多。
最主要的問題就是地方債的規(guī)范性程度，規(guī)范性太低可能造成公共風(fēng)險(xiǎn)，在大家看不到、不透明情況下某些地區(qū)的集聚，積累集聚到一定程度，有導(dǎo)火索觸發(fā)會導(dǎo)致局部危機(jī)，某個地方的資金鏈想連就連接不上，要斷裂，那時(shí)候穩(wěn)定壓倒一切，最終的力量是中央政府，中央級的財(cái)政銀行力量加入進(jìn)去救火，這個救火的社會代價(jià)相當(dāng)高，怎么控制要有一大套的探討，有關(guān)部門都在探討地方債務(wù)怎樣因勢利導(dǎo)有賭有疏的去化解風(fēng)險(xiǎn)的問題。中國改革開放時(shí)間不到30年，這么短時(shí)間內(nèi)公債指標(biāo)從很低的水平上升到50%左右，還是值得警醒，這個速率要控制下來，才可以又積極又穩(wěn)妥的實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展觀要求的持續(xù)發(fā)展，這里面的細(xì)節(jié)問題有待于我們進(jìn)一步的分析研究 。(據(jù)中國網(wǎng)直播文字整理)
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