4月份的宏觀經濟數據即將公布,隨著“五一”期間,央行宣布年內第三次上調存款準備金率,從而暫時“澆息”了節前市場十分猛烈的加息預期。但是,市場對加息的關注不會因此放松,部分市場人士認為加息節點或在二季度,也有部分人士認為關鍵在于二季度的經濟數據。同時,澳大利亞、巴西、印度等國紛紛進入加息周期,國際市場實施政策退出機制會否影響我國的加息進程呢？
對此,昨日接受《證券日報》記者采訪的專家表示,4月份物價穩步上升態勢得以確立,CPI同比上漲或在2.8%-2.9%,接近于3%。較為激進的觀點認為,CPI可能在二季度出現突破性上漲,預計4月份將突破3%,二季度很可能見到5%。原因在于,剛剛公布的中國制造業采購經理指數為55.7%,其分項指數中與通貨膨脹關聯度最大的購進價格指數超過70%,達到2008年下半年以來的最高點。此外,大宗商品價格的上升,能源價格的上漲趨勢明顯,國際糧價回升、豬肉價格止跌企穩等等都明確了CPI的上漲信號。
中信建投首席宏觀分析師魏鳳春向記者表示,中國有其特殊性,國外的央行如采用數量型工具進行控制是毫無效果的,因此,國外一般情況下都會直接選擇價格型工具。而每個國家貨幣政策都是根據其本國經濟狀況而定的,作為新興發展中國家,由于危機后率先復蘇,因此,為防通脹而較早考慮退出機制。
魏鳳春認為,下一步政府如果要繼續控制流動性的話,必然會采用價格型工具。他認為,5月份CPI會繼續攀升,超過3%,甚至超過3.5%。那么,預計加息的節點會在6月份。
有分析人士指出,雖然中國在貨幣政策運用上仍優先考慮數量型工具,而在年內連續三次提高存款準備金率,至今尚未啟動加息周期,但他相信中國會在美國之前進入加息周期。
國信證券林松立表示,上調存款準備金率本身是利用數量型工具收縮流動性,緊縮力度在二季度將維持前期勢頭。短期而言,小幅提高基準利率的可能性大大降低。
但是,林松立認為,上半年末,雙率齊動的可能性非常大。一方面 CPI同比增速在5月份超過3%的可能性非常大,在負利率已經持續將近半年的情況下,央行很可能選擇小幅加息減少儲戶的損失,另一方面,二季度宏觀經濟運行仍有進一步升溫的可能,從宏觀經濟的各項指標來看,宏觀經濟最大的不確定性在于房地產,若房地產業不大幅度降溫,宏觀經濟在二季度難以回落,因此,央行動用價格工具,利用加息手段前瞻性地穩定經濟的進一步升溫的概率將大增。
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