一季度我國GDP有望增長11.5%
一季度我國經濟將呈現出繼續回升趨勢，初步預計一季度我國GDP增長約11.5%左右。
工業生產繼續快速增長
一季度，推動工業生產的積極因素主要有：（1）自去年三季度以來我國經濟開始進入基欽周期的短周期再庫存化階段，特別是強烈通脹預期使得能源原材料庫存回補需求大增，拉動工業生產快速增長。（2）2009年住房、汽車市場火爆拉動鋼鐵、建材、化工以及家電等行業快速發展。（3）主要貿易伙伴經濟企穩回升使得外需有所恢復，工業品出口交貨值有望穩步增加。（4）去年同期國際金融危機沖擊下工業急劇下滑的低基數因素，使得一季度工業生產呈現出恢復性增長的特征。（5）2010年1月，全國制造業采購經理指數（PMI）為55.8%，雖然低于上月0.8個百分點，但該指數已連續11個月位于臨界點——50%以上，表明制造業經濟總體繼續保持回升向好勢頭。其中，生產指數和新訂單指數分別為60.5%和59.9%，均連續12個月處于臨界點以上，表明制造業新訂單數量增長顯著，制造業生產繼續保持穩定較快增長。
當然，2009年閏二月，較今年工作日多一天，此外，數十年罕見的寒冷天氣導致北方部分地區取暖用氣緊張，大雪影響電煤運輸進而使得個別地區電力出現緊張，因而極端天氣將對部分工業生產帶來一定影響。
總體來看，隨著工業品庫存的逐步回補，工業特別是重工業生產將延續去年四季度快速增長勢頭，預計一季度規模以上工業增加值將增長17.9%左右。
社會消費品零售額名義增速加快
一季度推動消費增長的因素主要有：（1）政策推動消費穩定增長。中央經濟工作會議明確強調，發揮消費對經濟增長的拉動作用；年初國務院常務會議推出《促進消費的若干政策措施》，消費刺激政策大部分得到延續，并不斷完善和加大支持的范圍和力度。與上年初以“投資”為抓手遏制經濟下滑不同，今年消費成為保持經濟穩定增長的著力點。（2）居民收入較快增長有助于消費水平提升。2009年城鎮居民人均可支配收入實際增長9.8%，遠高于1979-2008年30年均7.2%的增速，農村人均純收入實際增長8.5%，高于1979-2008年平均每年7.1%的增速。目前，勞動力市場由危機后一度農民工返鄉潮變成“招工難”，局部地區局部領域勞動力供應緊張，有助于提高勞動者報酬。（3）一季度汽車、家電等消費熱點市場仍然活躍，有助于帶動消費增長。（4）醫療衛生體制改革、醫保續接、企事業單位離退休人員提高退休金以及事業單位績效工資改革等有助于改善收入預期，提升居民消費信心。（5）與上年同期負增長不同，消費品價格的回升會推升社會消費品零售額名義增速。
抑制消費的因素主要有：（1）“家電下鄉”等政策效應衰減影響農村消費增長。（2）進入冬季以來寒冷天氣導致蔬菜、水果等食品價格大幅上漲，消費品價格上漲影響居民實際購買力，特別是食品開支增加會擠出中低收入群體的其他商品消費。（3）近期股市低迷、針對房價的調控政策等導致居民財富效應降低，并影響居民消費信心。
綜上所述，初步預計，一季度社會消費品零售總額名義增長17.8%左右，考慮到零售物價上漲因素，實際增速較上年同期略有放緩。
投資增速將從高位有所回調
一季度有利于投資增長的因素主要有：（1）前期新開工項目非常多，后續在建投資規模較大。2009年新開工項目計劃總投資15.2萬億元，同比增速高達67.2%。（2）年初地方政府投資積極性很高，各地都想趕在刺激政策退出前加大投資規模，特別是許多地方以國家級區域規劃的名義加快投資步伐。2009年，珠江三角洲、海西經濟區、深圳綜改試驗區、江蘇沿海、橫琴島、關中―天水、遼寧沿海、長吉圖、黃河三角洲等九個區域發展規劃獲批上升為國家戰略。（3）近年來一季度貸款規模都比其他各季度大，特別是寬松政策慣性有助于支持固定資產投資的信貸規模。2003年以來的最近七年，新增貸款規模均呈現出前多后少的特征，一季度平均新增貸款規模占全年總新增貸款的比例為35.8%，特別是2009年占比高達47.8%。今年也不例外，一季度新增貸款估計在3萬億元左右，約占全年新增貸款目標的40%左右。（4）企業效益逐步好轉增強投資積極性。隨著宏觀經濟企穩回升以及價格水平的止跌上漲，企業利潤由上年初的大幅下挫逐步轉為快速增長，2009年規模以上工業企業利潤總額前兩個月同比下降37.3%，而到11月份同比大漲72.8%，1-11月累計同比增長7.8%。
抑制投資增長的因素主要有：（1）投資調控政策做出調整。中央經濟工作會議明確提出，2010年要保持投資適度增長，重點用于完成在建項目，嚴格控制新上項目。2009年12月份城鎮固定資產投資同比增長20.8%，比上月回落3.5個百分點；1-12月份，城鎮固定資產投資同比增長30.5%，比1-11月回落1.6個百分點。季節調整后，城鎮固定資產投資累計增速已持續幾個月小幅下行。（2）中央投資增量減少。盡管4萬億投資計劃中1.18萬億中央投資分兩年實施，但從增量來看今年明顯下降，特別是與去年初快節奏下撥中央投資相比，今年初將會放慢步伐。（3）盡管新增貸款規模仍然較大，但從增量來看有所放緩，一季度新增貸款規模同比增速將會明顯下降。從政策方向來看，將嚴控新上項目貸款，嚴控高耗能、高污染項目貸款。同時，為了控制信貸規模過快增長，央行決定自1月18日起上調法定存款準備金率0.5個百分點。此外，窗口指導、央票發行以及規范二套房貸、土地出讓金首付提高到50%等政策都在收緊流動性，特別是對地方投融資平臺公司的貸款從嚴將對地方項目有所約束。2009年后期，地方項目投資增速開始回落。1-12月份，地方項目投資增長32%，比1-11月回落達1.9個百分點。
綜上所述，初步預計，一季度城鎮固定資產投資名義增速為22.5%左右，較上年同期有所放緩。
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