國家開發銀行金融研發中心高級經濟師吳志峰：
提高首付不提高利率 體現了“有保有壓”
二套房首付比例在近日國務院出臺“國11條”中塵埃落定，但二套房信貸中關鍵的利率如何變化并未涉及。開年的房貸新政會使房貸面臨怎樣的新形勢？金融機構會否提高房貸的利率？這是否是新一輪房貸緊縮的序幕？1月14日，國家開發銀行金融研發中心高級經濟師吳志峰接受了《每日經濟新聞》（以下簡稱NBD）記者的專訪。
政策
體現“有保有壓”
NBD：房貸政策包含兩個最重要的方面，一個是成數，一個是利率。剛出臺的“國11條”再次強調了二套房貸的成數是4成，但對改善型住房的成數沒有進行例外的規定。對于利率，這次國務院對二套房貸利率沒有嚴格規定是基準利率的1.1倍，只是說按照風險定價。您能否分別從成數和利率對這個文件進行分析？
吳志峰：在我看來，國務院出政策也是在走平衡木，一方面向市場透露房價太高需要調控這么一個信號，但另一方面也擔心如果調控過于劇烈，會影響到整個經濟的穩定?，F在政策只能把矛頭指向投機性購房，所以“二套房貸”首付提高到了4成。
至于二套房貸利率，這次并沒有以行政命令硬性規定將基準利率調整到1.1倍或者多少，而是把自主權給了銀行，按風險來定價。對于銀行來說，一定會找信譽好的人貸款，無論對方買幾套房，如果有支付能力或者本身信譽很好的話，銀行就給他們打折，這是應該的；如果信譽不好，不管買幾套房，都應該對其提高利率，所以這是按照市場規則做事。
我認為政策更重要的是體現“有保有壓”，或者可以理解為政府對市場有擔心，不想提高了“二套房貸”首付的同時還把利率提高。其實對于房地產市場來說，利率的變化比首付提高的影響更大。如果利率大幅提高，勢必會對房價造成最直接的影響。但就現在而言，該政策對市場的影響比較平穩，并且政策出臺后，市場上的反應也普遍比較平淡。
銀行
不會明顯提高利率
NBD：由于去年的經濟刺激計劃要求房貸利率實行下浮，因此很多金融機構去年的業績受到影響，您認為金融機構會提高房貸的利率嗎？
吳志峰：金融機構應該不會很明顯地提高房貸利率，一方面央行并沒有要求它們提高利率；另一方面，銀行之間存在著競爭，它們還要爭取房貸市場；更重要的是，從風險管理的角度來說，不管是二套房還是改善性住房，如果在購房人支付性上沒問題，銀行提高利率可能不是一個很好的舉措。
NBD：有分析認為這是國家對房地產信貸的一個緊縮性政策，您認可這種觀點嗎？
吳志峰：我基本上同意這個觀點，但我認為“國11條”并不能真正打擊高房價，只是一種短期性信號。
NBD：對于投機性購房，國家的政策一直是非常明確的，但在操作層面存在很多的問題與漏洞，對金融機構來說，您認為落實國務院這個文件的難點在何處？
吳志峰：投資和投機本來就沒辦法區分，“投資”和“投機”這兩種東西只存在于買房者的心中，他們不可能給自己貼上一個標簽，所以要求銀行去區分和執行這項政策是很被動的。我覺得國務院的文件被公布出來，更多的是給市場發出一個信號吧，說明中央政府正在關注目前房價是否太高，在關注民生。
NBD：金融機構是否有動力嚴格執行這個文件？
吳志峰：我猜測金融機構仍然缺乏執行這個文件的動力。銀行會考慮執行之后的效果，會衡量業務開展方面的利弊。
NBD：從金融監管和信貸政策的角度來看，保持房地產市場健康發展，您還有哪些建議？
吳志峰：這個是很微觀的監管問題，我認為這種建議不重要，因為簡單的建議并不能解決本質問題。如果所有的問題推到銀行的頭上，認為是放貸造成的，那就跑偏了，因為整個制度的根基沒搞好，我國應該全面、深入地對房地產制度進行改革。（張瑋 黃惠敏 胡俊華 每經）
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