中新網8月1日電 據香港《文匯報》報道，盡管大多數經濟學家認為，中國內地的通貨膨脹并不會很快到來，但國家發改委、央行等主管部門近日對通脹風險的預警卻在升級，頻頻對未來價格上漲壓力作出警示，并開始預留一定的政策彈性，未雨綢繆。分析人士認為，有關部門對未來通脹有所關注，適時推出應對措施，旨在防止滯脹、二次衰退等后果。
央行早在《2009年二季度宏觀經濟形勢分析》報告中就提出，內地CPI將在下半年走穩，且存在反彈可能，未來輸入型通脹壓力增加，內需回升，流動性寬裕，令通脹預期有所顯現。
7月30日，國家發改委副主任彭森出席中國價格論壇時表示，未來價格走勢有望進一步好轉……但流動性供應充裕，價格總水平上漲壓力逐漸顯現。這是內地價格主管部門首次預警未來價格上漲壓力。
央行有關負責人當天接受訪問時也首次提出，將根據國內外經濟走勢和物價變化，對適度寬松的貨幣政策進行動態微調；同時，針對當前通脹預期有所顯現的狀況，未來需要把物價水平保持在合理可控的范圍之內，為經濟平穩較快發展創造適宜、適度的貨幣金融環境。
對于兩大主管部門接連表態，三星經濟研究院宏觀組首席研究員馬茲暉指出，多種推動價格上漲的因素正在積累加強，通脹可能卷土重來。
馬茲暉認為，至少三大因素可能引發通脹。第一，銀行信貸和貨幣供應量增長過快，可能成為引起通脹的主要因素。僅上半年，銀行新增信貸即達7.37萬億元，廣義貨幣供應量(M2)同比增長28.5%，遠遠高于7.1%的GDP增幅。
第二，國際市場大宗商品價格出現強勁反彈，可能引發輸入型通脹，并向產品線下游擴散。第三，國際金融體系暫時企穩，數萬億美元救市資金可能流入實體經濟，引起全球性通脹。而中國為維護人民幣匯率穩定，隨熱錢流入，央行就被迫增發人民幣買入外匯，從而增大通脹壓力。
馬茲暉認為，溫和通脹有助于經濟復蘇，CPI上漲2%-4%，有利于刺激企業投資和居民消費，加快經濟復蘇。但如果在全面復蘇前出現通脹，政府將面臨兩難的政策困境——反通脹必須緊縮信貸，但會打擊復蘇，甚至引起二次衰退；而如果出現“低增長、高通脹”，中國經濟會陷入滯脹。
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