一季度經濟數據悉數出爐，盡管部分指標透露出“暖意”，但今年經濟整體形勢仍然嚴峻。從管理部門近期的表態來看，“保增長、擴內需”的措施不會松動。有財經官員已明確表示，5萬億不是今年信貸上限。管理層可以調控的“彈藥”依然充足，未來如果經濟復蘇速度慢于預期，管理部門將適時推出新刺激方案。
與去年四季度相比，目前顯示經濟觸底回暖的指標有所增多，這尤其體現在宏觀經濟的先行指標上。比如，一季度新增信貸規模達到4.58萬億元；PMI指數連續四個月回升并超過50的景氣臨界點；今年以來A股市場先于實體經濟回暖，并成為全球股市為數不多的亮點。
但從宏觀經濟的一致和滯后指標來看，復蘇跡象有待確認。今年一季度，GDP和CPI的同比增速都處于繼續下行區間；工業增速為5.1%，僅為近三年來平均增速的三分之一左右；財政收入同比下降8.3%，距年度增長8%的目標尚遠。值得一提的是，盡管3月份外貿、工業增速有所好轉，但由于時間短和幅度有限，目前尚無法判斷這究竟是趨勢性好轉，還是經濟減速周期的正常波動。
做好經濟應對預案，適時出臺新刺激措施，一方面是由于增強宏觀調控的預見性、及時性和有效性，提高相機抉擇能力的需要，另一方面則由于國際金融危機加劇了經濟形勢變化的復雜性。專家認為，我國去年出臺4萬億元投資以及十大產業振興規劃等一攬子計劃，是基于今年凈出口能保持10%以上增速的預測。如果外需惡化程度超過預期，出口對經濟增長的貢獻度下降，則實現“保八”目標的難度將有所加大。相應地，應該及時對經濟擴張方案進行加碼。
保持經濟平穩較快增長，宏觀部門還有充足的“彈藥”。首先是繼續落實先前出臺的擴內需一攬子計劃，在推進前兩批中央投資項目建設的同時，抓緊下達第三批中央投資，繼續公布十大產業振興規劃細則。當前的經濟形勢已經證明，這些措施出臺的速度快、方向準、效果實。繼續予以貫徹落實，有助于進一步夯實經濟好轉的基礎，提振經濟信心。
未來如果出臺新的經濟刺激計劃，首要目標依然是扭轉經濟增速下滑趨勢，保持經濟平穩較快增長，但同時也應力求解決制約經濟發展的結構性問題。因此，新刺激方案在著力點和方式上與已經出臺的一攬子計劃可能有所不同。
首輪經濟刺激措施側重于加大政府投資，新刺激措施則可能重在激活民間投資和促進消費增長；首輪刺激措施偏重于鋼鐵、汽車、紡織等傳統產業，新刺激措施可能惠及新能源、生物制藥、信息通訊以及現代服務業等新興產業；首輪刺激措施通過大幅度降息減稅，以盡快扭轉經濟下滑勢頭。新刺激措施可以通過結構性減稅，調節市場資金供求，使刺激措施更直接地落實到支持實體經濟運行上。
具體而言，新經濟刺激計劃可以包括以下方面：落實支持自主創新和高技術產業政策，尋找新的經濟增長點；刺激民間投資和區域經濟發展，提高財政乘數效應；支持中小企業發展和促進就業；努力擴大消費特別是居民消費；繼續完善創業板新規等政策，構建多層次資本市場，為實體經濟復蘇提供金融支持等。管理部門已經表示，密切跟蹤經濟形勢，作好經濟形勢變化應對預案。這意味著，如果“保八”的阻力增加，新刺激措施就有可能擇時推出。
同時，我們應該看到，即使二、三季度我國經濟復蘇勢頭良好，各項經濟指標繼續回暖，不必給經濟刺激政策加碼，宏觀管理部門仍然可以在“調結構”上多做一些文章。比如，考慮推進資源稅改革，加大落后產能淘汰力度，發展民間金融以及促進利率市場化。充分利用改革和結構調整的力量，轉變經濟發展方式，在保證一定的經濟增速的同時提高增長質量。
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