時(shí)值歲末年關(guān)，在行業(yè)景氣度下降的背景下，煤炭行業(yè)的資源整合、資產(chǎn)重組的力度明顯加強(qiáng)。分析人士認(rèn)為，隨著大煤炭基地的建設(shè)建立，行業(yè)集中度將提高，煤炭企業(yè)的議價(jià)能力或?qū)⑻岣?；同時(shí)，上市公司的產(chǎn)業(yè)鏈也在向下延伸，以期擴(kuò)展盈利空間、增強(qiáng)行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
近一段時(shí)間，煤炭行業(yè)資產(chǎn)注入、整合事件愈演愈烈。先是恒源煤電(600971)公布定向增發(fā)收購(gòu)大股東資產(chǎn)方案；再是平煤、神馬強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合創(chuàng)建中國(guó)平煤神馬能源化工集團(tuán)，河南煤化集團(tuán)、中原煤化集團(tuán)、焦煤集團(tuán)創(chuàng)建河南煤業(yè)化工集團(tuán)；金牛能源(000937)以及安源股份(600397)公布定向增發(fā)收購(gòu)集團(tuán)資產(chǎn)方案；國(guó)投系兩家上市公司停牌也引發(fā)了市場(chǎng)煤電聯(lián)營(yíng)的遐想。
分析人士認(rèn)為，煤炭股價(jià)格下跌是行業(yè)并購(gòu)的一個(gè)良機(jī)。對(duì)此，山西證券煤炭行業(yè)研究員張紅兵認(rèn)為，煤炭現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)下滑影響到了煤炭股的表現(xiàn)，大部分煤炭股的價(jià)格已跌至重置成本以下，而且離歷史最低市凈率也越來(lái)越近，在資源價(jià)款評(píng)估值縮水不大的情況下，大股東的資產(chǎn)注入或能獲得一個(gè)最大的收益。中國(guó)煤炭資源網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)顯示，截至本月15日，秦皇島大同優(yōu)混較上周又下跌了60元/噸，下跌到600元/噸；國(guó)際市場(chǎng)方面，澳煤BJ煤炭?jī)r(jià)格較上周也下跌了4美元/噸，下跌到75美元/噸。
煤炭行業(yè)的整合，大煤炭基地的建設(shè)，市場(chǎng)集中度有望由此提高，煤炭企業(yè)的議價(jià)能力或能因此提高。按照全國(guó)建設(shè)13個(gè)大型煤炭基地的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，必須加快形成5000萬(wàn)噸級(jí)或億噸級(jí)以上規(guī)模的大型煤炭集團(tuán)。按照這樣的思路，河北和河南也加快了資源整合重組的步伐，這兩省的腳步勢(shì)必也影響到其他省份，比如山西、山東以及安徽。“煤炭的行業(yè)集中度越高，議價(jià)能力越強(qiáng)，煤價(jià)大幅下滑的動(dòng)力越弱。”國(guó)元證券煤炭行業(yè)分析師周海鷗認(rèn)為。
同時(shí)，國(guó)務(wù)院近期的工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要加強(qiáng)企業(yè)的兼并重組，同時(shí)要加強(qiáng)重要物資、資源的國(guó)家收儲(chǔ)和商業(yè)收儲(chǔ)力度。這也為煤炭企業(yè)的兼并重組以及資產(chǎn)注入提供了政策支持。
“在做大做強(qiáng)煤炭主業(yè)的同時(shí)，選擇向下游非煤產(chǎn)業(yè)延伸，是那些煤炭資源相對(duì)比較貧乏的煤炭上市公司的最佳選擇。”周海鷗表示。據(jù)介紹，國(guó)家現(xiàn)在積極推進(jìn)煤炭液化示范工程和煤制烯烴項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)煤液化、煤化工產(chǎn)業(yè)化；支持煤炭企業(yè)聯(lián)合建設(shè)大型坑口電廠，發(fā)展坑口煤矸石發(fā)電、熱電聯(lián)供、礦井疏干水綜合利用的循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式，實(shí)現(xiàn)煤炭就地轉(zhuǎn)化等工作，這為相關(guān)公司的非煤業(yè)務(wù)發(fā)展指明了方向。目前有多家上市公司積極拓展非煤業(yè)務(wù)，例如蘭花科創(chuàng)(600123)發(fā)展化肥業(yè)務(wù)，金牛能源發(fā)展建材業(yè)務(wù)，上海能源(600508)發(fā)展電解鋁業(yè)務(wù)，神火股份(000933)發(fā)展電、鋁一體化產(chǎn)業(yè)等，國(guó)投系兩家公司停牌也使得煤電聯(lián)營(yíng)的思路浮出水面。
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