二、主要經濟景氣指標變動情況
1．工業增速在綠燈區繼續回落
9月份，盡管奧運會對工業生產的影響已消除，但工業生產并未出現預期的反彈，反而延續了回落態勢。當月規模以上工業企業增加值同比增長11.4%，比上月下降1.4個百分點，為2002年4月以來月度最低水平。季節調整后，工業生產增速在綠燈區繼續回落。分類型看， 重工業生產增速較輕工業回落幅度要大，重工業增加值當月同比增長11.5%，比上月下降1.7個百分點；輕工業增長11.2%，比上月下降0.5個百分點，輕重工業增速差距比上月縮小1.3個百分點。工業出口交貨值增長繼續放慢。9月份，規模以上工業企業出口交貨值同比增長12.6%，比上月下降3.7個百分點。1-9月份，規模以上工業企業增加值同比增長15.2%，比去年同期回落3.3個百分點。
從主要行業看，9月份，食品加工行業和重化工行業增速下滑幅度較大。當月農副食品加工業同比增長13.7％，食品制造業增長14.1%、飲料制造業增長11.4%，分別比上月回落4.1、5.2、8.2個百分點；石油加工、煉焦及核燃料加工業同比下降2.2%，化學原料及化學制品制造業增長6.3%，比上月下降2.6個百分點，黑色金屬冶煉及壓延加工業增長4.2%，比上月下降3.9個百分點。當月紡織業、紡織服裝鞋帽制造業分別同比增長10.2%和15.1%，分別較上月反彈1.3和5.7個百分點。從主要產品看，原煤、原油同比分別增長10.8%、2.5%；生鐵、粗鋼和鋼材產量同比分別下降6.1%、9.1%和5.5%；水泥增長3.1%；汽車增長3.2%。
2．發電量增速下探至藍燈區上沿
9月份，規模以上電廠發電量同比增速延續了下降勢頭，當月發電量僅同比增長3.4%，比上月下降1.7個百分點，繼6、7、8月大幅下降后再次下降，這已是發電量增速連續第六個月下降。季節調整后，發電量增速下滑，進入藍燈區。由于奧運會對相關地區發電企業的干擾基本結束，發電量增速繼續下降反映了經濟下滑的勢頭。1-9月份累計，規模以上電廠發電量同比增長9.9%，比去年同期低6.5個百分點，其中水電同比增長17.0%；火電同比增長8.2%；全國全社會用電量同比增長9.67%，比去年同期減緩5.4個百分點，其中第一產業用電量同比增長2.56%；第二產業用電量同比增長9.31%；第三產業用電量同比增長10.76%；城鄉居民生活用電量同比增長12.93%。前8個月供電形勢總體仍偏緊，迎峰度夏期間，全國共有17個地區出現限電現象。9月份以后，由于需求持續回落，供電緊張狀況明顯緩解。前8個月，電力行業實現利潤230億元，下降78.5%。其中，火電行業由去年同期凈盈利455億元轉為凈虧損216億元；供電行業利潤下降53.5%。
3．CPI當月漲幅回落，處于綠燈區
9月份，CPI同比上漲4.6%，漲幅比上月回落0.3個百分點，這已是CPI同比漲幅連續第五個月回落。季節調整后，CPI漲幅在綠燈區繼續下行。1-9月，CPI累計同比上漲7.0%。翹尾因素的衰減是9月份CPI同比漲幅回落的主要原因。在當月CPI4.6%的同比價格漲幅中，新漲價因素為2.6%，翹尾因素為2%。翹尾因素比上月減少了0.3 個百分點，新漲價因素與上月持平。食品價格漲幅回落仍然是帶動CPI漲幅回落的主力，但非食品價格漲幅也在回落。當月食品價格上漲9.7%，比上月回落0.6個百分點；非食品價格上漲2.0%，比上月回落0.1個百分點；消費品價格上漲5.7%，，比上月回落0.3個百分點；服務項目價格上漲1.2%，比上月回落0.2個百分點。從月環比看，CPI與8月份持平，明顯低于往年同期的水平；食品價格下降0.3%，其中鮮菜價格上漲1.1%，鮮蛋價格上漲5.1%。
從CPI 八大類構成看，當月，食品類價格同比上漲9.7%，煙酒及用品類價格同比上漲3.4%，衣著類價格同比下降1.2%，家庭設備用品及維修服務價格同比上漲3.2%，醫療保健及個人用品類價格同比上漲2.6%，交通和通信類價格同比下降0.2%，娛樂教育文化用品及服務類價格同比下降0.4%，居住類價格同比上漲6.5%。
4．固定資產投資增長平穩，位于黃燈區
1-9月，全社會固定資產投資同比增長27.0%，比1-6月提高0.7個百分點。其中，農村投資增長23.3%，比1-6月提高0.1個百分點；城鎮固定資產投資增長27.6%，比1-6月提高0.7個百分點，比1-8月提高0.2個百分點。季節調整后，城鎮固定資產投資增速小幅攀升，繼續位于黃燈區。從項目隸屬關系看，中央項目投資增長小幅回落，地方項目投資增速出現反彈。1-9月，中央項目投資同比增長27.2%，比1-8月下降0.5個百分點；地方項目投資增長27.7 %，比1-8月提高0.3個百分點。分產業看，第一、三產業投資增長有所放慢，第二產業投資增速反彈。1-9月，第一產業和第三產業投資分別同比增長62.8%和24.8%，均比1-8月低0.7個百分點；第二產業投資增長30.2%，比1-8月加快1.4個百分點。投資增長的后勁在減弱。一是受房地產市場低迷影響，1-9月房地產開發完成投資同比增長26.5%，比1-8月下降2.6個百分點。房地產投資占城鎮固定資產投資比重在20%左右，而房地產業下游有著建材、原材料等較長的產業鏈，房地產投資增速放緩還會拖累其他行業投資增速減慢。二是新開工項目計劃總投資增長放慢。1-9月新開工項目190683個，增加20560個；新開工項目計劃總投資增長1.7%，比1-8月放慢0.8個百分點。三是投資到位資金增長有所放慢，城鎮投資到位資金同比增長23.4%，比1-8月下降0.2個百分點。
5．消費增速繼續攀升，處于紅燈區
9月份，消費增長持續升溫，當月社會消費品零售總額同比增長23.2%，增幅與上月持平。1-9月，社會消費品零售總額同比增長22.0%，剔除物價因素，實際增長14.1%，增幅比1-8月提高0.3個百分點，比去年同期高1.8個百分點。分地域看，城市消費品零售額名義同比增長22.7%，實際增長15.2%，比去年同期加快2個百分點；縣及縣以下零售額名義增長20.6%，實際增長11.8%，比去年同期加快1.6個百分點。分商品類別看，1-9月，限額以上批發和零售業吃、穿、用商品類零售額同比分別增長23.3%、25.9%和28.6%。其中，糧油類增長28.6%，肉禽蛋類增長25.6%，服裝類增長26.5%，文化辦公用品類增長21.6%，體育、娛樂用品類增長18.0%，日用品類增長19.3%，家用電器和音像器材類增長19.6%，家具類增長28.0%，化妝品類增長23.6%，金銀珠寶類增長42.9%，通訊器材類增長4.4%，汽車類增長29.1%，石油及制品類增長46.4%，建筑及裝潢材料類同比減少5.7%。
6．出口增速小幅加快，進口增速繼續放慢，進出口總值增速回到綠燈區
9月份當月我國進出口總值增長21.4%，季節調整后，小幅回落，回到綠燈區。造成當月進出口總值增長放慢的主要原因在于進口增長放緩。當月出口增長21.5%，增幅比上月加快0.4個百分點；進口增長21.3%，比上月下降1.8個百分點。進出口相抵，當月實現貿易順差293.7億美元，比上月擴大6.7億美元，月度規模再創歷史新高。當月貿易順差規模的攀升也主要應歸因于國際大宗商品跌價導致進口額增速的回落。
9月份全球金融風暴推動國際大宗商品價格大幅下挫，國際原油現貨、期貨價格分別下降12.9%、11.92%，國際市場六種有色金屬現貨、期貨價格分別下降5.48%、6.5%，芝加哥市場小麥、玉米和大豆期貨價格分別下跌23%、28%和32%。國際大宗商品價格暴跌使我國進口額增長放慢。1-9月，我國進口初級產品增長69.5%，增幅比1-8月下降0.8個百分點；進口工業制品增長15.4%，比1-8月低1.1個百分點。
出口商品中，機電產品出口增勢良好，1-9月，我國機電產品出口增長24%，占同期我國出口總值的57.4%，比去年同期提高0.8個百分點。同期，我國傳統大宗商品出口大多增幅回落，其中，服裝及衣著附件出口增長1.8%，比去年同期回落21.2個百分點；紡織紗線、織物及制品出口增長21.3%，比去年同期加快7.1個百分點；鞋類出口增長15.1%，比去年同期回落1.7個百分點；家具出口增長23.3%，比去年同期回落3.5個百分點；塑料制品出口增長1.6%，比去年同期回落8.4個百分點。
9月份市場預期的出口大幅下滑并沒有出現，還看不出全球金融動蕩對我國出口造成什么實質性影響。但需要注意的是，9月份出口名義增速加快除了有出口價格上升帶來的虛高外，還有去年同期基數低的原因。隨著國際環境的進一步惡化，外部需求的降溫的作用，遲早會在我國出口增長中顯現出來。中國人民銀行發布的2008年第三季度5000戶企業問卷調查結果顯示，反映海外需求的出口訂單指數為2.6%，下一季度出口訂單預期指數為4.0%，分別比上季度回落了2.6和2.2個百分點，均跌至2005年7月匯率形成機制改革以來的最低值。
7．M1增速繼續快速下滑，進入淺藍燈區
9月末，M2余額同比增長15.29%，比上月末低0.71個百分點，比去年同期低3.16個百分點； M1余額同比增長9.43%，比上月末低2.05個百分點，比去年同期低12.64個百分點。季節調整后，M1增速繼續快速下滑，進入淺藍燈區。從構成看，人民幣企業存款增速顯著放緩，尤其是其中的活期存款增速放慢是造成M1增速快速下滑的主要原因。9月末，企業存款余額同比增長13.94%，增幅比上月末下降3.26個百分點，比去年同期低10.38個百分點。今年以來，企業存款定期化傾向明顯，1-9月企業活期存款累計下降1042億元，而去年同期為增長10271億元；企業定期存款累計增長14290億元，比去年同期多增3936億元。企業存款增長放緩的同時，居民儲蓄存款增速仍在攀升，對M2增速保持相對平穩起到了支撐作用。9月末，人民幣儲蓄存款余額同比增長21.14%，比上月末提高2.69個百分點，比去年同期高14.27個百分點。
8. 貸款增速保持平穩，處于綠燈區
央行于8月底調增2008年度商業銀行信貸規模，對全國性商業銀行在原有信貸規模基礎上調增5%，對地方性商業銀行調增10%，且信貸規模定向投放于“三農”、中小企業以及災區建設。受信貸政策松動的影響，9月份貸款投放有所反彈。9月末，人民幣各項貸款余額同比增長14.48%，增幅比上月末高0.19個百分點，比去年同期低2.65個百分點。季節調整后，貸款增速保持平穩，停留在綠燈區。當月人民幣貸款增加3745億元，同比多增910億元。從貸款期限看，9月份增長反彈的主要是短期貸款和票據融資，中長期貸款增長反而有所放慢。當月新增短期貸款1527億元，同比多增52億元；新增票據融資257億元，而去年同期為下降1436億元；新增中長期貸款1815億元，同比少增972億元。中長期貸款增長的減慢一方面反映出房地產市場低迷，居民住房抵押貸款增長情況不佳，另一方面反映出投資增長的貸款資金來源增長放慢。9月末，固定資產投資資金來源中，貸款資金同比增長14.5%，增幅比上月末下降0.3個百分點。
9．財政收入增速大幅下降，進入淺藍燈區
受經濟增長放緩、股市與樓市低迷以及企業盈利下降等諸多因素影響，9月份全國財政收入增幅繼續回落。當月全國財政收入僅同比增長3.1%，增幅比上月下降7個百分點。季節調整后，財政收入增速下降，進入淺藍燈區。1-9月累計，全國財政收入同比增長25.8%。前9個月，全國財政收入增長呈前高后低、逐月回落態勢。1-9月累計增幅較高，主要是由于上半年收入較快增長拉動。而上半年財政增收較多，主要是由于去年企業實現利潤大幅增長帶動今年上半年匯算清繳上年企業所得稅增收較多、去年稅率上調帶動今年上半年證券交易印花稅翹尾增收。第三季度，上述特殊增收因素消失，再加上經濟增速回落，企業效益明顯下降，股市樓市持續低迷，以及財政為促進經濟平穩較快發展出臺的相關政策形成的減收效應進一步顯現，財政收入增長下滑趨勢明顯。今年全國財政收入上半年累計增長33.3%，三季度增長10.5%。
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