昨日央行招標(biāo)發(fā)行的一年期央票中標(biāo)利率再度大跌。和上周央票一樣，本期央票招標(biāo)方式從“利率招標(biāo)”轉(zhuǎn)向“數(shù)量招標(biāo)”，央行試圖控制利率過(guò)快下降的意圖明顯，但從央行設(shè)定的中標(biāo)價(jià)格區(qū)間來(lái)看，央行似乎已認(rèn)同央票利率逐步下跌的趨勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)近期央行再度降息的預(yù)期再次升溫。
央行昨日招標(biāo)發(fā)行的500億元一年期央票中標(biāo)利率為3.5090%，不僅較上周的中標(biāo)利率下降了19.32個(gè)基點(diǎn)，而且跌幅也高于此前市場(chǎng)預(yù)期的15個(gè)基點(diǎn)左右。
和上期央票一樣，央行對(duì)這期央票同樣實(shí)行了數(shù)量招標(biāo)。有交易員透露，央行在今日公開市場(chǎng)操作中再度給出了1年期央票發(fā)行價(jià)格指導(dǎo)區(qū)間，為94.00元～96.61元，而指導(dǎo)價(jià)格上限96.61元所對(duì)應(yīng)的中標(biāo)收益率為3.5090%，這意味著，央行實(shí)際采用的招標(biāo)方式是數(shù)量招標(biāo)，在其所限定的利率區(qū)間內(nèi)，這期央票中標(biāo)利率落在了下限。
“市場(chǎng)需求太強(qiáng)烈了”，這期央票發(fā)行量?jī)H500億元，需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了預(yù)期。“要是真采用利率招標(biāo)的話，中標(biāo)利率肯定跌幅更大。”分析人士表示。
央行“默認(rèn)”利率下跌？
不過(guò)，雖然央行設(shè)定價(jià)格區(qū)間控制利率的過(guò)快下降，但市場(chǎng)卻從另一個(gè)方面看到了央行“認(rèn)同”央票利率逐漸回落的趨勢(shì)。
“央行所設(shè)定的價(jià)格區(qū)間盡管控制了利率變動(dòng)的速度，但所設(shè)定的區(qū)間水平仍然是下降的，這讓市場(chǎng)猜測(cè)近期會(huì)否再次降息。”分析師指出，從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，一年期央票收益率與金融機(jī)構(gòu)一年期定期存款利率是比較接近的，因此昨日一年央票發(fā)行收益率再次大跌，預(yù)示著近期降息的可能性上升。
從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，目前一年期央票的收益率處于3.44%的水平，“一般來(lái)說(shuō)，一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行利率會(huì)高于二級(jí)市場(chǎng)，”海通證券固定收益高級(jí)分析師姜金香向記者表示，但央票中標(biāo)利率和二級(jí)市場(chǎng)僅相差6個(gè)基點(diǎn)左右，下降的空間已經(jīng)不大了，“目前已經(jīng)進(jìn)入了減息周期，央票利率的變動(dòng)節(jié)奏和力度成了減息的風(fēng)向標(biāo)。”姜金香稱。
央票利率下挫提振債市
受昨日央票利率再度重挫的提振，昨日國(guó)債企債兩市再度轉(zhuǎn)強(qiáng)收紅。上證國(guó)債指數(shù)上漲0.08%報(bào)收118.32，企債指數(shù)上漲0.24%報(bào)收129.87點(diǎn)。兩市成交金額分別為12.03億元和11.45億元，較前幾個(gè)交易日出現(xiàn)放量。
從個(gè)券來(lái)看，深滬債市現(xiàn)券多數(shù)上漲。從國(guó)債品種來(lái)看，漲幅居前的仍多是長(zhǎng)期國(guó)債，如20年期的21國(guó)債(7)、國(guó)債917和05國(guó)債(4)，漲幅分別為0.78%、0.66%和0.54%，收益率繼續(xù)滑落至3.30%、3.35%和3.41%。7年期的國(guó)債0307以0.43%的幅度居跌幅首位，其他跌幅較大的也多是7年期和10年期品種。基準(zhǔn)的5年期國(guó)債05國(guó)債(11)下跌0.05%，報(bào)98.09元。企債品種中，前日下跌居前的多只公司債券再次漲回，06張江債漲3.92%，06航天債和07世博(2)漲幅也分別為2.63%和1.99%。
今日發(fā)行30年期超長(zhǎng)債
不過(guò)，債市短期內(nèi)是否還會(huì)調(diào)整還要看今日財(cái)政部招標(biāo)發(fā)行的今年第二只超長(zhǎng)期債券。
據(jù)了解，這是歷史上第一次一年發(fā)行兩只30年期超長(zhǎng)債，由于市場(chǎng)上現(xiàn)有的3只30年期國(guó)債中，除2007年第六期國(guó)債發(fā)行身處利率上升通道外，2002年第五期國(guó)債、2008年第六期國(guó)債招標(biāo)結(jié)果都引發(fā)了債市的調(diào)整行情，并一度套牢眾多金融機(jī)構(gòu)，因此今日該債的中標(biāo)利率也吸引了市場(chǎng)的關(guān)注。不過(guò)，分析師普遍認(rèn)為，鑒于市場(chǎng)心態(tài)和供需關(guān)系，該債的中標(biāo)利率或會(huì)落在接近二級(jí)市場(chǎng)的水平，平均預(yù)測(cè)均值為3.8%，并且不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成大的沖擊。(記者黎雯)
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