近期原油價格已回落到110-120美元，業內人士認為，如果這樣的價格能維持一段時間，并且國內成品油供應充足，那么再次上調成品油價格的動力將變弱，奧運后立即上調油價的預期可能不會實現。
在油價達到130美元以上的6月20日，發改委上調了成品油價格，之后原油價格繼續上沖到接近150美元，當時市場普遍認為上調的力度不夠，奧運會后再次大幅上調是必然。不過從目前的油價看，上次上調的幅度基本合理，政策上的“追漲”并沒有過火。
原油價格從147美元的高位上回落，在市場的預期之中。不過油價也只是最近才回落到110美元附近，上周末曾一日大漲5美元，重新躍上121美元，但很快又創下4年最大當日跌幅，回到114美元。
這樣的巨幅震蕩之下，油價的短期和中期走勢并不明朗，國內成品油供應的“緊平衡”也得到扭轉，市場和政策面的觀望心理必然占上風，雖然這不一定表明已經到了“拐點”，但“等等看”成為市場的主導心態。
而國家能源局局長張國寶關于“奧運會后成品油價格是否調整取決于中國整體經濟發展的情況，以及國內外的能源狀況等因素”的言論，也表明了政策面的觀望態度。
如此看來，如果原油價格繼續暴跌到100美元甚至90美元以下，那么下調成品油價格也不是沒有可能。
海關數據顯示，七月國內進口原油1379噸，比6月的1457萬噸下降了5.35%，而上半年每個月的原油進口量都一直在增加；同時，7月成品油的凈進口量較6月上漲19.7%。
這些數據表明，一方面，沒有了奧運會維持高庫存保證供應的壓力，同時不少煉廠把檢修期放在七八月，原油的進口量和加工量將有所下降；另一方面，表明目前國內的成品油供應相比上半年要寬松得多。
8月以來燃料油價格累計跌幅也已超過了12%，地方煉廠的開工率正在恢復。雖然110-120美元的油價并不足以使煉廠盈虧平衡或者盈利，但現在生產汽油已經不再虧損，生產柴油每噸虧損也縮減到約800元，總體上已經相當接近煉油的成本線。同時對于煉油企業來說，停工帶來的損耗巨大。
另外，原油價格的回落，使國際成品油價格也相應回落，許多國家和地區已經下調了汽柴油價格，國內外汽柴油價格“剪刀差”縮小，一些明里或暗里的走私油將減少。
一方面是國內的成品油供應量在增加，另一方面，近期國內原油和成品油的消費量增速卻在降低。
今年二季度國內的石油表觀消費量同比增長7.1%，但增速下降，但表觀消費量增速大于實際消費量增速，表明庫存大幅增加。上半年，中石油和中石化兩大集團汽柴油月均庫存分別同比大幅增長近1/4和2/5。高庫存壓力使兩大集團的成品油計劃進口量大幅下滑甚至告停。
業內人士稱，今年以來的經濟形勢相對疲弱，是石油消費量增幅回軟的主要原因。今年國內多數重化工業產品產量增速下降，多數運輸指標增速也下降，目前國家控制高耗能產品產量增速的意圖明顯。另外，節能力度加大，天然氣等替代能源的發展，煤化工的發展等都將抑制對原油的需求。
業內人士預計，三季度和下半年我國石油實際消費增速可望下降1.5個百分點，預計同比增幅在5%左右。
同時，近期成品油的實際消費量卻明顯疲軟，國內各地區整體保持平淡，交投有限。
業內人士指出，國內的成品油供應情況從上半年的“緊平衡”趨于相對寬松，而兩大公司也將根據市場狀況來調整成品油的生產和供應情況，包括新建產能的開工進度。
目前的原油價格對于中石化來說，尚不足以彌補煉油的虧損，一般認為100美元的煉油成本線，也是將原油進口增值稅返還帶來的補貼考慮進去。但兩大公司表示并未收到任何關于政策繼續或暫停的文件，而市場稱該政策從7月份開始就已經取消了，后續的政策預期并不明朗。
油價雖然回落，但仍處高位，政策上是繼續追高成品油價格，還是考慮其他補貼形式來平衡中石化的業績，相比之下可能后者的風險更低。畢竟，政策總是滯后的，被動地調整成品油價格，追漲殺跌，壓力更大，特別是在如今原油價格波動較大的情況下。
無論如何，對于中石化來說，與其坐等高油價下政府杯水車薪的補貼，還不如原油價格回落到合理價位，不需要任何補貼也能正常運營，對公司才是最大的實質性利好。
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