貨幣政策制定因國而異
本報記者 高健
印度央行加息，韓國央行加息，印尼央行年內第四次加息；美聯儲和歐洲央行維持聯邦基金利率不變；而澳大利亞央行則發出了未來減息暗示。面對高企不下的通脹率，各國金融政策呈現出了截然不同的變動趨勢，高通脹正在使全球金融市場壓力中的動蕩日益復雜化。
貨幣政策變動趨勢各異
8月5日，印尼央行宣布再次上調基準利率25基點，至9.0%。如果說美聯儲和歐洲央行做出維持聯邦基金利率不變的決定，是此前市場預料到的穩健之舉的話，那么，印尼央行一年時間內第四次加息，在過去兩個月不到的時間里，將利率提高了125基點，則不能不讓人驚嘆其打壓通脹的決心。數據顯示，自今年五月起，印尼的通脹率分別為10.38%、11.03%和11.9%，連續三個月超過兩位數且數字呈連續上升趨勢。
在印尼之前，其他亞洲新興經濟體也采取了加息行動。其中，印度通過近兩個月以來的三次加息，將利率提升至9%的七年來最高水平。而越南央行甚至連續出手，將利率提升至14%的亞洲最高水平。此外，韓國央行也在本月7日的例會后宣布了最近12個月以來首次、2005年秋天以來的第八次加息決定，將基準利率提高25個基點至7年半以來的高點5.25%。
而就在昨天，分析人士再次明確指出，今年以來已經5次上調基準利率的埃及央行有可能進一步加息，原因是該國的中央公眾動員和統計局公布的當月通脹水平達到了22%的1992年以來最高值。
與此同時，澳大利亞央行雖然也于日前宣布了維持基準利率在7.25%的12年高點不變的決定，但同時卻暗示，隨著經濟降溫幫助減輕通脹壓力，當局未來可能轉入降息，果真如此，這也將是該國自2001年以來首次降息。而該國經濟學家則普遍預計，澳央行在年底前很可能再進行一次降息，盡管該國的通脹率預期要等到2010年才能降至3%以下。
全球金融市場壓力巨大
在本輪貨幣政策變動之前，國際貨幣基金組織28日發表了更新版的《全球金融穩定報告》。報告指出，“在美國次貸危機爆發一年后，全球金融市場依然脆弱，系統性風險仍居高不下。隨著通脹風險的上升，而貨幣政策在維護金融穩定方面的空間日益受到限制”。對此，國際貨幣基金組織貨幣和資本市場部門負責人卡魯阿納表示，在全球經濟減速的大背景下，對金融市場的干預應建立在“具體情況具體分析”的基礎上，沒有一定之規。國際貨幣基金組織在報告中呼吁各國政府采取迅速而透明的應對措施，以減輕全球市場的不確定性。
由于目前美國市場上的逾期未還款和喪失抵押品贖回權的數量快速增加，該國“住房市場調整仍未見底”。美國房價持續下跌并帶動了西班牙、愛爾蘭和英國等其他一些國家的房價下行，這增加了人們對美國以外住房抵押貸款、建筑及商業地產領域的擔憂，并由此加劇了歐洲金融市場的不穩定。國際貨幣基金組織官員表態稱，上述事實表明，隨著危機深入，其影響也將通過高通脹的方式在美國以外的金融市場顯現。
而高通脹給新興經濟體金融市場帶來的壓力似乎更加直接和顯著。數字顯示，受高通脹影響，金融市場今年前7個月，中國上證指數下跌47.25%，印度SENSEX30指數下跌29.28%，而俄羅斯RTS指數跌幅則為14.14%。
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