2008年第一個波峰即將過去，2009年將會迎接真實的通脹，新增長因素會集中釋放在2009年，通脹的第二個波峰會在2009年第四季度到10年的第一季度出現，2010年整個通脹將走向結束。
CPI下行趨勢已定
銀河宏觀經濟分析師張新法認為，2008年通脹第一個波峰即將過去，雪災和春節過后，CPI下降勢頭已經形成。從2007年5月到2008年1月，CPI連續10個月環比上漲，但現在已經接近環比負增長階段。這也是此次當局能夠大幅度提高成品油價格的原因。
CPI下行中"翹尾"因素占的比重大(占了5%以上)，但其影響逐漸減緩。6月份CPI很可能在7附近，到了7月份回到6點左右，到了8月份在5附近，9月份在5以下。
PPI全年漲8%
國際油價已連創新高，而國內燃料與原材料價格與國際市場越來越趨同，由于這些因素的影響，張新法認為，PPI應該會在7月份夏季高峰的時候迎來波峰，全年PPI的增長約8%左右。
2009年新漲價因素開始釋放
"我判斷2009年新漲價因素會比較釋放。"張新法說，"原因有三，其一是因為CPI都是看同比，而同比有很大的欺騙性，因為前半年基礎相當高，年底的時候非常低，因此不能太樂觀地說CPI上漲已經結束了，這是假象，對于CPI應重點看環比，2009年的物價上漲會是真實的上漲。"
其二，政府考慮到經濟下滑以及企業利潤增速下滑的風險，開始加大加快對資源品價格的改革。前五個月企業利潤增速很可能是一位數，下滑非常明顯，而石化和電力占的比重非常大，因此不放開是不行的。
其三，從經濟周期觀察，高增長必然引發高通脹。歷史上的我國經濟增長的兩個高點分別是1985年和1992年，從1979年到2007年GDP年均增速是9.8%，平穩區間是8.8%-10.8%，若GDP增速低于8.8%，則物價非常低，若高于10.8%物價要抬高。"從2007年這輪通脹來看，平均GDP增速是10%。平均CPI是5.1%，說明這一輪通脹一定要在5.1%以上，如果回到5.1%以下，可認為通脹有結束的跡象。"
全球視野下審視我國CPI
"在全球背景下，對CPI會有更深的了解。"張新法說，"全球通脹從2007年開始顯露，2003-2007年的黃金增長周期現在已經完結，全球化宏利的釋放也已經結束，經濟增長普遍出現轉折。"現在，不是中國一個國家在通脹，美國的CPI今年預計上升到3.2甚至3.7，俄羅斯預期年底要到12%，巴西5.6%，印度8.7%，都非常高。
怎么看通脹？對中國來講是成本的通脹，對世界來講是需求拉動的通脹。"2007年我國出口規模是1.28萬億美元，就是說進口的鐵礦石、原油，全部加工的產品再出去，這里面含的鐵礦石再折合成原油補貼給全世界，這種做法非常得不償失的。值得欣慰的是我們的決策當局現在已經改變了這種做法，加征出口關稅，把資源留在國內。"張新法說。
而糧價也是這樣。2003-2005年的物價上漲主要是糧價拉動，國內是短缺因素和成本推動造成的，國際上是農產品價格上漲造成的。目前糧食出現高增長，但糧價一定是不會降下來，因為若再下來，就會回到2003年糧食短缺的狀況，就會出現糧食問題，對中國來講，糧食問題一定不能小覷。簡單回顧歷年通脹，1985年是財政赤字、城市經濟體制改革，價格搞闖關，暗補變明補引發了通脹；1992年-1996年官方的匯率和外匯調節造成人民幣的大幅貶值，基礎貨幣的投放連續增長。這兩次通脹確實是總需求引起的，但用這種方法來治理這一次通脹是不對頭的，因為貨幣政策在這里是無效的。
越南為什么出現經濟危機？越南的外匯儲備只有200億美元，GDP為800億美元，是典型的小國經濟，由于外資前期的高速流入，現在的快速撤出造成了通貨膨脹。"中國的通脹，我堅決地斷定不會出現惡性通脹，因為人民幣不可能出現大幅貶值，我們的外匯儲備是1.8萬億美元，手中的美國國債是5000億美元，這是一個看誰能扛到底的游戲，就跟拿股票一樣，如果我們認為美國的股票不錯，短期的下跌不要害怕。美國的經濟周期已經完成，強勢美元開始確立，那么就是我們歡慶勝利的時候，一定要堅定地看到這一點。"張新法說。"所以對這輪通脹的治理應該從供應的角度來解決，不是從需求的角度來解決，具體來講就是要加大財政補貼的力度，放松緊縮的貨幣政策。"
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