隨著去年下半年開始的貨幣調(diào)控逐步顯現(xiàn)成效，2月份我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)在春節(jié)因素推動下只達(dá)到2 .7%，低于此前超過3%的普遍預(yù)期。然而，西南持續(xù)大旱推高了人們對農(nóng)糧價(jià)格上漲的擔(dān)心，讓本來已經(jīng)被逐漸控制的CPI再次出現(xiàn)新的變數(shù)。受此影響，金融機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測3月份CPI價(jià)格將接近上月水平 。有2009年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測最準(zhǔn)的券商分析師之稱的中信證券首席宏觀分析師諸建芳預(yù)計(jì)，3月份CPI將達(dá)到2 .6%，其它機(jī)構(gòu)預(yù)測的物價(jià)數(shù)據(jù)也與之相差不大。
聚焦 調(diào)控本已初見成效
每年的春節(jié)，由于過節(jié)需要，當(dāng)月的物價(jià)往往會有一個(gè)較大幅度的上漲。由于今年我國春節(jié)在2月份，去年在月份，所以今年2月份物價(jià)漲幅較大，達(dá)到了2.7%。對于這個(gè)數(shù)據(jù)，“可以說已經(jīng)低于市場的普遍預(yù)期，說明國家對物價(jià)的調(diào)控已經(jīng)見效。”人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說。他提出三點(diǎn)理由：
首先，1月份、2月份通常是春節(jié)效應(yīng)、翹尾因素、基數(shù)效應(yīng)比較嚴(yán)重的時(shí)候，這兩個(gè)基數(shù)的參考性相對比較差。所以要用剔除食品和燃油價(jià)格的C PI———核心C PI進(jìn)行衡量。2月份C P I同比上漲的2 .7%里，有2.05%是由于食品價(jià)格的上漲所導(dǎo)致的，核心C PI只有0.4%左右，這表明中國宏觀經(jīng)濟(jì)的供求狀況是基本平衡的。
其次，劉元春說，人們之所以認(rèn)為未來的通脹壓力很高，一個(gè)核心的原因是去年起銀行投放了大量的貨幣 。2月 份 我 國M 2同 比 增 長25.6%，M 1增長34.4%，都在我國近十年來的一個(gè)高位水平。但是我們必須要看到，目前中國的貨幣政策已經(jīng)開始進(jìn)行大幅度的收縮。從理論上的測算來講，M 2到C PI的傳遞周期一般在正常年份需要10個(gè)月，危機(jī)年份需要11個(gè)月到12個(gè)月。從正常傳遞來講，恰恰是在1月份、2月份是貨幣沖擊的高點(diǎn)。然而在2005年之后，中國的貨幣向通貨膨脹傳遞機(jī)制出現(xiàn)了革命性的變化，金融領(lǐng)域產(chǎn)生了強(qiáng)大的蓄水池效用，大大緩解了貨幣調(diào)整對實(shí)體領(lǐng)域的沖擊，所以2月份的CPI才會低于市場預(yù)期。
此外，許多人認(rèn)為成本推動是當(dāng)前通脹壓力比較大的重要原因。2月份我國的工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)達(dá)到5.4%，燃油動力、固定資產(chǎn)價(jià)格指數(shù)都接近10%。但是要看到，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)最大的變化是技術(shù)的提升和規(guī)模的提升，使中國企業(yè)的成本消化能力大幅度提升，所以成本沖擊對物價(jià)的影響也在縮小。
2月份C PI數(shù)據(jù)剛公布的時(shí)候，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松曾對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者預(yù)測：“3月份C PI增幅可能明顯回落，并可能對政策基調(diào)產(chǎn)生影響。”
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