財產(chǎn)性收入是指金融資產(chǎn)和有形非生產(chǎn)資產(chǎn)的所有者因提供資金或有形非生產(chǎn)資產(chǎn)，從中獲得的收入。具體指居民擁有的銀行存款、有價證券等動產(chǎn)收入和房屋、車輛、收藏品等不動產(chǎn)收入。它包括：出讓財產(chǎn)使用權(quán)所獲得的利息、租金、專利收入等。財產(chǎn)性收入是人均可支配收入之一。
一般來說，人均可支配收入由四部分構(gòu)成。按照占比大小，前三部分依次是：工資性收入（工資等）、轉(zhuǎn)移性收入（養(yǎng)老金、贍養(yǎng)捐贈、社會保險、辭退金、出售房屋財產(chǎn)等）、經(jīng)營性收入（商業(yè)買賣收入等）和財產(chǎn)性收入。在我國，財產(chǎn)性收入在居民可支配收入中所占比重較小，約為2%。據(jù)國家統(tǒng)計局的相關統(tǒng)計，2006年全國城鎮(zhèn)居民人均財產(chǎn)性收入為240多元，同比上漲了26.5%。筆者感覺，在財產(chǎn)性收入中，股票投資收入和房租收入占比應是較高的。2007年，由于股價和房價的上漲，人均財產(chǎn)性收入的同比增幅也有望進一步提高。
那么，十七大報告中“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”要求的提出，將對資本市場產(chǎn)生什么樣的影響呢？
首先，需要明確的是“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”與現(xiàn)有股票價格的不斷上漲，沒有必然聯(lián)系。胡錦濤總書記在十七大報告中還指出，要“優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比重”。因此，資本市場要創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入，就不會僅僅依賴已上市股票，股票市場和債券市場將比翼齊飛。10月11日，中國證監(jiān)會主席尚福林在中法基金發(fā)展與監(jiān)管高層論壇上表示，爭取在較短時間內(nèi)擴大公司債券市場的規(guī)模和比重。這也是創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入的一項具體措施。就具體的證券品種而言，除股票、債券之外，通過豐富證券投資基金、權(quán)證、收益計劃等證券品種，也可以創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入。
其次，“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”，意味著建立適合中國國情的多層次股票市場體系的任務十分迫切，意味著股票市場規(guī)模將很快做大。筆者預計，未來一段時期，我國將進一步推動多層次股票市場建設：積極培育藍籌股市場，加快發(fā)展中小企業(yè)板；加快建設創(chuàng)業(yè)板；把代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)建設成全國性的、統(tǒng)一監(jiān)管下的非上市公眾公司和高科技公司股份報價轉(zhuǎn)讓平臺，從而形成更有效率的場外交易市場。以積極培育藍籌股市場為例，H股公司的回歸進程正在加快。中國石油即將發(fā)布A股招股意向書。北京首都機場、中煤能源、中海集運等一批H股公司的回歸方案也已經(jīng)得到了股東大會的通過。
第三，“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”，有利于推動境內(nèi)居民直接或間接投資香港市場。胡錦濤總書記在十七大報告中強調(diào)：“加強內(nèi)地與香港……交流合作，實現(xiàn)優(yōu)勢互補、共同發(fā)展”；“偉大祖國永遠是香港……繁榮穩(wěn)定的堅強后盾”。這意味著，曾蔭權(quán)《香港新方向——2007—2008年施政報告》提出的“積極配合內(nèi)地企業(yè)和投資者善用‘合資格境內(nèi)機構(gòu)投資者計劃’及‘內(nèi)地個人直接對外證券投資試點’參與香港的證券市場”，將會很快落實。香港資本市場的發(fā)展將受到進一步重視。
“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”，這與調(diào)節(jié)過高收入、著力提高低收入者收入的要求相吻合，與再分配更加注重公平的要求相吻合。這就意味著，“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”，不是僅僅依賴股市，更不是僅僅依賴現(xiàn)有股票的上漲。（周到）
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