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美國次級債危機警示中國“房蟲” 炒房者應思危
中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn  2007 年 08 月 13 日 
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近來,一場由美國次級抵押貸款市場危機引起的風暴正席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。美次級債危機源于房地產市場的過度膨脹和大量貸款炒房。對于中國的炒房者來說,也要“盛市思危”,警惕房地產投機中蘊含的風險。

9·11后炒房盛極一時

次級債指的是次級住房抵押貸款支持的債券,也就是把一部分資信不佳的貸款人申請的住房抵押貸款,打包成債券賣給投資者。

從9·11以后,美國為了刺激經濟增長,連續13次降低利率,房地產市場受到激勵開始迅速膨脹,炒房投資盛極一時。美國平均房價2003年-2006年四年漲幅超過50%,1995年-2006年房價翻了一番多。

受到利益驅動,一些收入不高、有不良信用記錄的人也申請貸款買房。銀行為了獲取較高貸款利率,降低了住房貸款門檻。即使借款人還不起貸款,也可以變賣其房屋。由于房價迅速上漲,炒房者和銀行依然有利可圖。就這樣,次級貸款和次級債規模像滾雪球一樣迅速膨脹。

利益鏈短時間內斷裂

但誰也沒有料到,去年底美國房地產市場開始衰退,去年三季度至今房價下跌超過10%。房價下跌,炒房者利益鏈條斷裂,貸款還不上,變賣房產又面臨損失,次級貸款風險開始暴露。

分析人士認為這與美國連續加息有關,2004年開始美國連續17次加息,貸款利率提高,使得炒房者成本一路抬高。

在這場鬧得沸沸揚揚的危機中,利益受到損害的不僅是全球資本市場的投資者。由于房地產價格下跌過快,去年進入市場的美國炒房者基本上全部都虧損。即使是2005年及以前的炒房者,考慮到美國5%以上的利率水平,資金成本也很高。

中國炒房者應“盛市思危”

這樣的情況我國的房地產投資者應該也不陌生。就在2005年上海房地產價格大漲兩年多后,不少炒房者仍在盲目“入市”。隨后調控政策出臺,上海房價率先大跌,6月上海房屋成交均價曾日跌1426元/平方米。有的炒房者說:“眼睜睜看著首付跌沒了。”

盡管目前我國整體房價仍一路上漲,看不到下跌的跡象,但是炒房者、尤其是貸款炒房者不能不警惕。美國次級債危機爆發前也并沒有跡象,房地產銷售去年還是欣欣向榮,突然之間危機就擴散開。市場信心一旦喪失,泡沫頃刻間破裂,房價迅速下跌。

我國目前已經進入加息周期,去年開始央行連續5次加息,貸款利率也在抬高。尤其是到了明年初,銀行開始執行新的貸款利率,今年3次加息一次性釋放,部分炒房者貸款成本將一次提高0.46%。而目前機構普遍預計加息還會繼續。 (王棟琳)

來源: 市場報

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