中國綠色債券的發展政策和潛在模式
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證券化
即使是在美國，世界上最發達的債券市場，將綠色現金流證券化到資產擔保債券中，也是較新的工具發展。在中國，國務院最近發布的一項聲明中承認了綠色按揭擔保證券，作為擴展綠色信貸的方式之一。
但同時也有報道相關的證券市場仍然相對薄弱，并且信息披露要求有待加強。
綠色按揭擔保證券
具有高能源效率的建筑，或者在原有基礎上安裝了可再生能源系統的建筑，比其他建筑享有更低的能源成本。
美國能效按揭計劃解釋道，更低的能源成本意味著業主更好的償還貸款能力——是一個更好的信用風險。銀行應該在對業主提供信貸時意識到這一點，例如，對綠色按揭增加25個先進點。考慮到資本周轉率，這樣的貸款可以被優待，或被證券化作為綠色債券出售，并比其他‘正常’按揭享有更高評級。
政府可以通過大型的家庭按揭貸款借方，如中國建設銀行，支持綠色按揭擔保證券的發行。這樣的證券或許可以通過對享受綠色按揭或者家庭貸款計劃的建筑實施具體的綠色績效標準來獲得中央政府的信用支持，從而對投資者信心和強大現金流做出保證。初期，該證券可以被設計為與德國Pfandbreife市場相似的資產擔保池。
暫持融通和綠色資產擔保證券
在中國，一個已經成熟的綠色證券化市場也有可能引進多邊發展銀行的貸款擔保項目。例如，國際金融公司中國能源融資項目，自2006年，便開始于當地銀行合作對7.83億能源效率和清潔能源的美元貸款進行部分擔保。該項目的新階段將專注于小企業，并對其提供5.5億美元擔保池。政府也可以與地方銀行合作，類似于英國的綠色項目融資公司，對證券打包標準化提供非盈利的暫持融通。發行由這些能夠吸引投資人的貸款數額和規模擔保的證券。
碳債券
受聯合國氣候變化框架公約的清潔發展機制推動，中國的碳信貸市場是世界上最發達的市場之一。國內的衛星省份的碳排放交易系統，繼美國和歐盟碳交易市場在經濟危機中的波動后，將成為新的減排項目需求來源。債券和證券化的現金流在這樣的市場中的作用是雙面的。當然綠色公司債券有可能會被減排市場參與者發行來對其項目融資，以減少借貸需求。另外，外部投資者有可能會通過對碳信貸證券投資來利用信貸的強大需求。隨著時間的推移，碳信貸證券能夠從市場參與者購買的碳減排額度中提供強大現金流。但是這樣的產品有待一個流動的和深化的碳交易系統的生成。
