- 政策解讀
- 經濟發展
- 社會發展
- 減貧救災
- 法治中國
- 天下人物
- 發展報告
- 項目中心
視頻播放位置
下載安裝Flash播放器| 簡要內容：近日有關南亞新型超級病菌的消息在引發全球恐慌的同時，也令部分相關醫藥股受到市場狂熱追捧。公司處在轉型升級的初期，業績彈性大，國際合作具有超預期的可能，預計2010-2011年EPS分別為0.61元、0.89元，維持推薦評級。 |
印度"超級病菌"來襲 警惕醫藥股爆炒
近日有關南亞新型超級病菌的消息在引發全球恐慌的同時，也令部分相關醫藥股受到市場狂熱追捧。不過在目前有效治療藥物并不十分明確的情況下，一些被盲目炒高的醫藥股可能成為"市場陷阱"。
據法新社等媒體報道，英國和印度研究人員本周三發表報告指，一些赴印度接受手術等治療的患者感染了一種名為NDM-1的新型超級細菌。該病菌幾乎對所有抗生素免疫，目前無確定方法治療。而周五最新的報道稱，目前這種超級病菌已傳播至美國、英國、荷蘭等國，數百人感染，至少5人死亡，超級病菌正有向全球蔓延之勢。
受此消息影響，A股部分醫藥股受到市場熱捧。聯環藥業(600513)連續三日大幅上漲，周五更沖擊漲停。浙江醫藥(600216)周四周五兩日累計升幅達到8.45%。海正藥業(600267)周四上漲4.34%之后，周五繼續勁升8.25%。國內板藍根顆粒的主要生產商白云山A(000522)周五也大幅攀升5.68%，四支個股表現均明顯超過同行業其他個股。
英國和印度的研究人員在其報告中稱，"除替加環素和黏菌素以外，這種超級病菌對其它抗生素都具有抗藥性。在部分患者身上，甚至這兩種抗生素也不起作用"。
國內目前能夠生產替加環素的醫藥類上市公司有萊美藥業(300006)，華北制藥(600812)，海正藥業(600627)。黏菌素則有聯環藥業(600513)可以生產。
此前有分析人士針對超級病菌的事件發表看法，稱抗細菌以抗生素為主，目前最好的抗生素就是替加環素和萬古霉素，萬古霉素俗稱超級抗生素，國內只有海正藥業(600267)和浙江醫藥(600216)生產并出口。但是目前公布的研究結果中，萬古霉素治療的有效性并沒有被提到，由此可見，浙江醫藥(600216)可能存在誤炒。
此外，按照以往的經驗，預防性用藥一般會在疾病流行時旺銷。在中國，一些中藥預防品種往往成為人們在面對大規模流行病時的首選，像當年的非典和這兩年爆發的HINI疫情，都令板藍根顆粒的銷量大增。因此在市場的"聯想"作用之下，國內板藍根顆粒的主要生產商白云山A(000522)周五也走出亮麗行情。生產類似產品的康美藥業(600518)和同仁堂(600085)亦錄得升幅。
不過板藍根顆粒雖然在抗菌抗病毒上具有一定作用，但臨床研究的結果顯示，板藍根的作用還只限于一些常見細菌。面對超級細菌這樣的強大對手，板藍根等中藥制劑的效果還要打上大大的問號。因此，相關個股的上升行情是否能延續也存在極大的不確定性。(證券時報網)
中牧股份(600195)：獸用疫苗業務具有競爭優勢 持有
核心觀點：
公司是我國畜牧行業的龍頭企業，公司的主要收入和利潤來自定點生產的國家強制免疫動物疫苗。公司生產的國家強制免疫疫苗有禽流感疫苗、口蹄疫疫苗、豬藍耳苗和豬瘟疫苗四個品種，公司這幾類產品的市場占有率均較高。公司生物制品增長的推動因素依次主要有以下幾方面：國家強制免疫疫苗品種的增加、畜禽的存欄量及規模化養殖率。由于國家強制免疫品種的調整難以預期，我們暫不考慮。考慮到公司的產品具有一定優勢，同時畜禽的存欄量和規模化養殖率長遠來看仍將持續上升，我們認為公司的生物制品業務將保持穩定增長。
獸用疫苗品種豐富,優勢品種競爭力強
公司的生物制品涵蓋了四種國家強制免疫疫苗：禽流感疫苗、口蹄疫疫苗、豬藍耳苗和豬瘟疫苗，以及一些市場上比較看好的常規疫苗，例如狂犬疫苗、豬偽狂犬苗、豬乙型腦炎活疫苗。
獸藥銷售力度加大,今年有望扭虧
為了一扭過去兩年連續虧損的局面，公司加大了技術培訓力度，實施了專人專攻的銷售策略，公司在獸藥銷售上的一系列舉措有望助其扭虧為盈。
盈利預測和投資評級
我們預測公司未來三年將實現EPS 分別為0.69 元、0.80 元和0.93元，以7 月6 日收盤價22.74 元計算，對應的動態市盈率分別為33倍、28 倍、24 倍。我們暫時給以公司“持有”的投資評級。考慮到公司擁有優秀的動物疫苗及獸藥產品，及良好的行業環境，我們將對公司保持跟蹤，及時調整公司的評級。（廣發證券 葛崢）
金宇集團(600201)：疫苗業務將重回增長 目標價12元
投資要點：
09 年收入下降，毛利率上升。生物制品、房地產、紡織等三大主業收入都有下降，營收下降16%；由于房地產毛利率上升，綜合毛利率提高1.9 個百分點；凈利潤6647 萬元，降幅小于收入，下降7.9%。
生物制品近兩年收入下降。由于豬藍耳疫苗的價格下降，金宇集團疫苗業務收入自07 年之后連續兩年下降，09 年由于進口助劑成本上漲，毛利率也出現下降。
定增將啟動疫苗新一輪增長。公司去年公告了非公開增發預案，計劃以不低于8.08 元/股發行不超過5000 萬股，募集資金不超過3.7 億元。其中懸浮培養項目將使疫苗產品達到品質提升、成本下降的雙重效果，將使公司的疫苗產品領先行業2-3 年，進入新一輪的增長。
地產與羊絨業務。公司將地產業務作為第二主業，未來計劃適時持有優質商業物業，獲取穩定的現金流；公司的羊絨業務歷史包袱已經基本處理干凈，預計2010 年將實現盈利，不再對公司的盈利形成拖累。
謹慎增持評級，目標價12 元。我們對金宇集團2010-12 年EPS 預測為0.39/0.49/0.61 元，對疫苗、地產業務分部估值，目標價12 元，“謹慎增持”評級。（國泰君安 秦軍）