股指期貨在中國上市以來,出現(xiàn)了成交量大,持倉量小,交易頻繁的特點,從而被人們所詬病。不過,在日前舉辦的“建信·觀察家2010宏觀經(jīng)濟高峰論壇”上,美國芝加哥氣候交易所副總裁黃杰夫則給出了一個完全相反的看法,他指出,當中國的交易極限還處在0.1秒的速度時,美國已經(jīng)以百萬分之16秒的速度在進行成交,比目前國內(nèi)快上近萬倍!高頻交易和場外交易池將是中國未來金融市場交易的發(fā)展趨勢。
能否以百萬分之16秒的速度進行成交,從而決定你這一單是賺了100萬還是賠了100萬,這是一個什么概念?黃杰夫指出,所謂高頻交易,指通過股指期貨金融工具幫客戶賺錢,在股票的現(xiàn)貨和股票的期貨之間進行高速度的交易。股指期貨推出后,最主要的市場參與者將不是個人,也不是普通的基金公司,而是對沖基金。對沖基金在中國的市場有多大目前還不清楚,但是,對沖基金在國外有2萬億美元的市場,主要是機構(gòu)和有錢人,高價值的個人投資者。
作為對沖基金經(jīng)理,有可能需要同時操作50單的交易,如要購買某一股票,以一秒的速度成交的話,價格可能就在這一秒內(nèi)浮動較大了,要使價格在交易時間內(nèi)浮動較小甚至沒有波動的話,則需要在零點零零幾秒成交。
高頻交易速度更快、成本更低、性能更高的特征符合未來的證卷交易趨勢,而做高頻又泛指做股指期貨。股脂期貨的推出促進了高頻交易在中國的發(fā)展。目前,在中國的上海和深圳已經(jīng)開始在做高頻交易、算法交易。黃杰夫認為,在適當?shù)谋O(jiān)管風(fēng)險可控的情況下,中國也可以產(chǎn)生陽光對沖基金,歐盟有2萬億美元的市場,那么,中國可以是1萬億人民幣、5千億人民幣先試試。
南方日報記者賈肖明 實習(xí)生黎宇文
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