中央經濟工作部署可能蘊藏的投資機會
專家認為，只要人民幣匯率仍然保持小幅、漸進式升值，從緊貨幣政策對資金面的沖擊將不會很大
剛剛結束的中央經濟工作會議將明年的貨幣政策定調為"從緊"，業內專家認為，從緊的貨幣政策對資本市場資金面肯定有一個收緊的作用，但總體來說影響有限。分析中央經濟工作部署可能蘊藏的投資機會時，專家認為明年中小盤績優股將會有不錯表現。
對資金面影響有限
太平洋證券研究部負責人郭士英在接受記者采訪時表示，中央經濟工作會議定調的從緊貨幣政策主要是從控制貸款增速上下功夫。預計明年貸款增速將控制在13%至15%，但很有可能會超標。
在談到對資本市場的影響，郭士英表示，從緊的貨幣政策對資本市場資金面肯定有一個收緊的作用，但總體來說影響有限。
目前，市場中資金充裕的局面源自外貿順差過大，和由于人民幣升值預期帶來的外資持續流入。另外，國有企業不分紅也使得手中的資金比較充裕，從而造成較強的投資沖動。郭士英認為，只要人民幣匯率仍然保持小幅、漸進式升值，從緊貨幣政策對資金面的沖擊將不會很大。
此外，郭士英補充，通貨膨脹程度與存量資金流入股票市場的速度有著密切聯系。如果通貨膨脹不能得到有效的控制，存量資金向資本市場流入的速度會加快，積極性也更高。同時，而隨著國家一系列改善民生政策的實行，在原有通貨膨脹的基礎上，人民購買力會進一步增加，因而流入資本市場的資金量也會進一步增加。
"成長性"將成為熱門題材
在分析中央經濟工作部署可能蘊藏的投資機會時，郭士英表示，隨著明年創業板的推出，科技企業將在這一市場中占有較大比重。同時，這類企業的特性決定了盤子小，定位高的特征，"成長性"也將隨之成為投資者青睞的熱門題材。
相對于中小盤股，郭士英認為，大盤藍籌股在明年的表現將不會很搶眼。各種緊縮措施的影響將在明年下半年集中體現出來，加之新股不斷擴容，炒作大盤藍籌股將變得越來越困難。
郭士英預計，明年上半年，中小盤的績優股，尤其是有科技概念的股票將有不錯的表現。如果明年政府能針對軟件行業、高科技企業出臺切實有效的財稅減免政策，支持科技型企業發展，將會在證券市場上造成巨大的財富效應。
除了高科技行業外，郭士英表示，相比于國際市場上的價格水平，我國糧食產品、經濟作物等農產品的價格偏低。市場必然會經歷一個高通脹的階段，使得農產品過低的價格得以修正。因此隨著明年農產品價格的持續上漲，農產品、食品、飲料等行業將被看好。此外，節能減排、環保等行業也存在一定的投資機會。（上海證券報）
四行業政策性機遇大
對于會中提出的明年的工作任務，業內專家認為，消費、農業、節能減排、新能源等行業將迎來發展的新機遇。
消費內生性需求走強
分析師指出，鼓勵消費將是明年經濟發展的重要"著力點"之一。隨著宏觀調控的深入，我國結構調整出現積極變化，特別是消費對經濟的貢獻逐步提升，但投資與消費的比例仍然失衡，對投資的依賴性仍然很大。前三季度，消費對經濟增長的貢獻率為37％，投資對經濟增長的貢獻率則達到了41.6％。為促進經濟增長的可持續性，逐漸提高消費在GDP增長中的貢獻是政策很重要的出發點，具體的鼓勵消費的政策有望逐步推出。
國金證券研究報告指出，中國目前已經進入了"后人口紅利時代"，人口結構的變化導致內生性消費需求逐漸走強，而同時管理層出臺的"減稅增支"政策對全體居民的收入增長產生了良好的促進作用，直接提高了居民的有效需求能力。
隨著企業退休金的提高和低保收入、最低工資標準的增加，城鎮居民的人均收入仍會保持穩定上升局面，同時，即將啟動的醫療體制改革和擴大經濟適用房覆蓋范圍等政策將進一步穩定城鎮居民的消費預期，對儲蓄率的提高形成一定遏制，提升其實際消費需求。居民收入的穩步增長將對其直接提升有效需求能力，為消費增長奠定堅實物質基礎。同時，明年將實行新的稅法，兩稅合一后企業的所得稅率將從33％下降到25％，這將增加企業的稅后利潤，除了對員工工資的提高增加額外刺激外，同時也可能促進集團消費的快速增長。在奧運舉辦期間，政府消費都會出現快速增長局面。
中金公司哈繼銘認為，明年通脹將有所放緩，有助于提高居民消費傾向。實際上近一階段的高通脹引發了近期消費較為低迷，同時政府的財政政策，在不擴大赤字規模的基礎下，也會擴大對社會保障、衛生、教育、住房保障等方面的支出，加大對于低收入人群的補助，這些盡管很難立竿見影，但從中期來看對于促進消費也會起到作用。
農業農產品價格進入牛市
近期關于農產品漲價的信息，再度成為市場關注的焦點。作為國家經濟的基礎行業，農業的政策扶持力度一直較大，此次經濟工作會議中亦得到重點強調。必須增強做好"三農"工作的緊迫感，糧食安全的警鐘要始終長鳴，鞏固農業基礎的弦要始終緊繃，解決好"三農"問題作為全黨工作重中之重的要求要始終堅持。要走中國特色農業現代化道路，創新"三農"工作思路，轉變農業發展方式，不斷提高"三農"工作水平。
新農村建設加快中國農村的發展，在這個發展的過程中，農業工業化是不可避免的趨勢。因此，種業公司、飼料公司將是最先受益的行業。而農產品價格的強勁增長，將推動相關上市公司經營業績的明顯提升。顯然，糧價上漲對于種植業上市公司的影響是最為直接而且積極的。另外，林權改革也將會成就一批林業企業。隨著牛市行情的深入，估值過低的農業龍頭上市公司將會逐步向國際化估值標準靠攏。
從長期的眼光來看，廉價農產品的時代正在走向終結。全球人口的增長、耕地資源的稀缺、以及石油價格的上漲，使農產品進入了全面的牛市。2007年國家加大新農村建設的支持力度，財政、金融政策都向"三農"傾斜，農業稅收減免。這些措施將給相關上市公司帶來更為直接、更為現實的利潤貢獻。
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